В 2011 году «Газпрому» придется пойти на уступки европейским потребителям и активнее снижать цены. Конкуренция на газовом рынке усилиться, а сам он, вероятно, сократится.

К такому заключению пришли специалисты Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО). Финансовое положение корпорации осложнят дорогостоящие стратегические проекты. С учетом итогов 2010 года и негативных тенденций газопроводы «Южный поток» и «Северный поток» не обещают стать рентабельными.

Страны Западной и Восточной Европы пережили в 2010 году новое падение реальных доходов населения. «В угнетенном состоянии практически все сферы экономики, от промышленности до торговли. Растет безработица и задержки по зарплате. Усиливается паралич национальных бюджетов», - отмечает Борис Кагарлицкий, Директор ИГСО. По его оценке, ситуация вскоре еще больше осложнится. «"Газпрому" не стоит рассчитывать на укрепление своих позиций на европейском рынке. Корпорации придется идти на уступки потребителям и пересматривать свои экономические планы. Новые линии окажутся обузой – итогом недальновидной политики экспансии», - полагает Василий Колташов, руководитель Центра экономических исследований ИГСО. Расплачиваться за неудачи «национального достояния» придется российским покупателям газа. Повышение внутренней цены «голубого топлива» при удешевлении экспортных поставок понизит конкурентоспособность российской промышленности.

По стратегическим расчетам «Газпрома» спрос на газ будет повышаться. Объем его потребления в Европе к 2020 году достигнет 600 млрд. кубометров. Сложившаяся в 2009-2010 годах ситуация на рынке противоречит таким ожиданиям. В июне корпорация вынуждена была пересмотреть прогноз для 2010 года по средней контрактной цене топлива для европейского рынка. Она опустилась с $326 до $308 за тысячу кубометров. В 2009 году средняя цена «голубого топлива» для Европы составила примерно $296, что оказалось намного больше стоимости газа на спотовом рынке. В 2010 году корпорации пришлось согласиться на снижение платы за газ для Латвии. На подходе пересмотр соглашений с другими европейскими странами. В их числе такие крупные потребители как Германия и Франция.

Проблемой для «Газпрома» становится увеличение издержек строительство новых газопроводов. Недавно компания повысила оценку стоимости создания газопровода «Южный поток» с €8,6-10 млрд. до €15,5 млрд. Затраты на сооружение «Северного потока» первоначально планировались в размере €7,4 млрд. По оценке газеты «Ведомости» сделанной еще до начала строительства, газопровод реально обойдется на €1,5 млрд. дороже. Стоимость его должна составить €8,8 млрд. Чтобы перекрыть потери прибыли и затраты на реализацию мега-проектов корпорация наметила повышение цены на газ для российских потребителей. С 2011 по 2013 годы плата за «голубое топливо» будет увеличиваться на 15% и более ежегодно. Для населения цена газа поднимется еще больше: на 17,1% в 2011 году, на 19,2% в 2012 году и на 15% в 2013 году.

США и Китай завершают 2010 год экономической холодной войной: Америка отчаянно пытается не дать экономике Китая опередить себя так же, как Рональд Рейган в 1983 году добивался превосходства США над СССР с помощью «Звездных войн».

За первые 11 месяцев внешняя торговля Китая подскочила на 36,3% в годичном исчислении до 2,67728 трлн долларов. Бизнес туры в Китай становятся популярным направлением. Министерство торговли Китая повысило прогноз по положительному сальдо торгового баланса на конец 2010 года до 180 млрд долларов. Между тем, Китай за этот же период стал объектом 56 разбирательств по поводу торговли в 19 странах и регионах — объемы торговли, которые затронули эти санкции, оцениваются примерно в 7 млрд долларов, по данным китайского бюро статистики. Помимо этого, США за это время запустили еще 19 расследований по поводу нарушений прав на интеллектуальную собственность китайскими компаниями.

«Это экономическая холодная война», — считает австралийское деловое издание Business Spectator. США противопоставляют свою резервную валюту и воодушевленность китайской экономической дисциплине, управляемой валюте и громадной рабочей силе. «Америка отчаянно пытается не дать Китаю опередить себя экономически так же, как Рональд Рейган декларировал экономическое превосходство США над СССР в 1983 году с помощью стратегической оборонной инициативы (так же известной как «Звездные войны»), теперь она затеяла кампанию, которую можно назвать как стратегические стимулирующие инициативы», — поясняет издание.

Китай и США придерживаются полярно разных денежных политик. В начале ноября Федеральная резервная система США объявила о втором раунде «количественного смягчения». С тех пор золото и цены на сельскохозяйственную продукцию показали резкий рост, оправдав инфляционные ожидания, а индекс S&P 500 поднялся на 17%. Однако за этот же период доллар укрепился. Несмотря на эти противоречивые результаты, ФРС может утверждать, что в краткосрочной перспективе ее усилия небезуспешны, считает британское издание ABC Money.

Как только ФРС США объявила о втором раунде «количественного смягчения», Народный банк Китая дважды повысил коэффициент резервирования на 0,5 процентных пункта, констатирует Financial Times Deutschland. Сейчас норма резервирования в Китае составляет 18,5% — даже в глобальном масштабе это рекордно высокие цифры, указывает Financial Times Deutschland. Пока ФРС собирается вкачивать больше денег в экономику США, Банк Китая пытается стерилизовать денежную массу в обращении. Еще один метод, с помощью которого США пытается контролировать денмассу, — продажа государственных облигаций.

По подсчетам FTD, меры по стерилизации делают неликвидной почти четверть китайской денбазы. «Отсюда следует: хотя денежная масса Китая, при которой отношение ВВП к показателю M2 составляет около 190%, выглядит чрезмерной, реальная денежная масса на самом деле меньше, чем показывает статистика. Таким образом, китайская инфляция, а также цены на имущество, остаются под контролем», — рассуждает германская газета.

Одно из популярных решений текущих экономических проблем США — наращивание производства высокотехнологичных гаджетов, пишет The Wall Street Journal. Однако интересно, что один из знаковых высокотехнологичных продуктов США — iPhone от Apple — в свою очередь, добавил 1,9 млрд долларов в дефицит торгового баланса Китая и США в минувшем году, то есть около 1%. Несмотря на то, что iPhone полностью принадлежит американской компании, он собирается в Китае, в основном, из деталей, сделанных не в США. Статистика обеих стран относит этот гаджет к китайскому экспорту в США. Поэтому американский потребитель, покупая этот «американский» продукт, лишь наращивает торговый дефицит США с Китаем.

В этом году внешняя торговля Китая, как ожидается, поставит новые исторические рекорды, несмотря на угрозы торговых барьеров. По прогнозам китайского замминистра торговли Чжун Шаня, общая стоимость экспорта и импорта Китая превысит 2,9 трлн долларов США. В 2009 году этот показатель составлял 2,21 трлн долларов (-13,9% по сравнению с 2009 годом).

Банк России излучает оптимизм и обещает приток капитала к концу года. На наш взгляд, этого ожидать не следует.

Банк России связывает отток капитала из страны в последние два месяца с увеличением иностранных активов нефинансовыми организациями. Возможно. Но, поскольку ничего не слышно о крупных (или не очень) покупках производственных активов российским капиталом, речь должна идти об увеличении финансовых активов. То есть нельзя сказать, что российский капитал идет туда, где экономика растет, а на капитал есть спрос. Наблюдаемый процесс означает, что российский капитал убегает из страны и перестает активно работать. Нет, конечно, вывезенные средства размещаются в банках и финансовых инструментах, но производительным использованием капитала при этом занимаются уже совсем другие люди.

В такой ситуации, естественным является вопрос, а почему капитал бежит из страны? И почему мы считаем, что этот процесс не ослабнет в ближайшие месяцы?

Во-первых, речь должна идти о резко возросших, на фоне ослабления счета текущих операций (СТО), девальвационных ожиданиях. Опережающий рост импорта по сравнению с экспортом неминуемо ведет с сокращению торгового баланса и СТО, в целом. Вопрос сегодня не в том, сменится ли профицит СТО дефицитом, а когда это может случиться. Наш ответ – в не очень далеком будущем. Устойчивый рост импорта достаточно сложно остановить, более того, для модернизации российской экономики нужно стимулировать рост инвестиционного импорта. Все это наращивает девальвационные ожидания, поскольку российская экономика пока еще не в состоянии обеспечить устойчивый приток иностранного капитала в условиях дефицита СТО.

Во-вторых, не надо забывать о повышенном спросе на валюту в связи со значительными выплатами по внешнему долгу в конце года. В декабре предстоит выплатить более 15 млрд. долл. – больше, чем за два предыдущих месяца вместе взятых. В первой половине следующего года долговой фактор будет уже не столь значимым, хотя сбрасывать его со счетом мы не спешим.

В-третьих, стоит упомянуть о бюджетных расходах в ноябре-декабре – согласно бюджетной росписи они должны составить 2,7 трлн. руб. Какая-то часть этой ликвидности, пусть даже и небольшая, неизбежно перейдет на валютный рынок, увеличив давление на рубль. Влияние этого фактора на отток капитала, скорее всего, продлится и в первые месяцы следующего года.

И, наконец, последнее по очереди, но не по значимости, значительная часть российских и зарубежных инвесторов не готова брать на себя какие-либо политические риски и предпочитает дожидаться завершения парламентских выборов 2011 года и президентских – 2012 года. В этих условиях мы не исключаем усиления ежемесячного чистого оттока капитала до 5–10 млрд. долл. в месяц вплоть до весны будущего года. В таком случае , в целом за 2010 год чистый отток капитала может составить около 30 млрд. долл. и еще больше – в 2011 году.