Китайские скептики снова на коне и во всеоружии. Кажется, что у них свой собственный цикл активности, с пиком каждые несколько лет. А Китай между тем, из года в год утирает нос всем критикам и скептикам, продолжая свое победоносное шествие, и увековечивая за собой славу страны, создавшей настоящее экономическое чудо современности. Скорее всего, так будет и на этот раз.

Сегодня все панические комментарии и исследования появились под влиянием ряда сомнений и страхов - в первую очередь, относительно инфляции, избытка инвестиций, растущих зарплат и плохих банковских кредитов. именитые академики предупреждают о том, что Китай может попасть в коварную ловушку «среднего класса», которая сбила с пути не одну развивающуюся нацию. Ни одно из перечисленных выше опасений не лишено оснований, особенно это касается проблемы инфляции. Однако, в большинстве своем, они возникают на почве неверных обобщений. Ниже приводится десять причин, почему не стоит спешить с диагнозом для китайской экономики, основываясь на опыте других стран.

Стратегия. С 1953 года Китай успешно вписывает свои глобальные цели в контекст пятилетних планов с совершенно четкими задачами и политическими действиями, необходимыми для достижения этих целей. Недавно вступивший в силу 12-ый пятилетний план вполне может стать стратегически важной разворотной точкой: от успешной модели производства, использовавшейся последние 30 лет, к процветающему обществу потребителей.

Обязательства. Китайские лидеры очень отчетливо помнят о причинах, которые привели к культурной революции в 1970-х годах, поэтому социальная стабильность для них превыше всего. Такие принципы идут на пользу Китаю. Они помогли стране избежать кризиса 2008-2009 годов. Кроме того, ориентируясь на стабильность, правительство активно стремится бороться с инфляцией, пузырями на рынках активов и ухудшением качества кредитов.

Необходимая материальная база. У Китайской приверженности стабильности есть и оборотная сторона. Более тридцати лет реформ привели к развитию позитивной экономической динамики. Реформы в области предпринимательства и финансовых рынков сыграли при этом ключевую роль, более того, есть основания полагать, что они еще не закончены. Китай доказал свою способность учиться на ошибках прошлого и менять курс, если того требуют обстоятельства.

Сбережения. Внутренняя норма сбережений выше 50% также сослужила Китаю добрую службу. Она помогла профинансировать важные инвестиционные проекты, необходимые для экономического развития, она привела к формированию валютных резервов, которые оградили Китай от внешних потрясений. Сейчас страна готова потратить часть избыточных сбережений для стимулирования внутреннего спроса.

Миграция из села в город. За последние 30 лет процент городских жителей в населении Китая вырос с 20% до 46%. По оценкам ОЭСР, еще 316 миллионов китайцев переедут из сел в города в течение следующих 20 лет. Такая беспрецедентно масштабная урбанизация поддерживает развитие инфраструктуры, коммерческой деятельности и жилищного строительства. Те, кто боится избыточных инвестиций и «городов-призраков», концентрируются лишь на стороне предложения, не уделяя должного внимания растущему спросу.

Путь наименьшего сопротивления – потребление. Частное потребление в Китае отвечает всего лишь за 37% от ВВП - это самый низкий показатель среди крупных экономик. Ориентируясь на создание новых рабочих мест, увеличение зарплаты и обеспечение социальной защиты, 12-тый пятилетний план может спровоцировать заметный рост дискретной покупательской способности. Таким образом, к 2015 году доля потребления в китайской экономике может вырасти на 5%.

Путь наименьшего сопротивления - услуги. Сектор услуг отвечает всего за 43% китайского ВВП, что намного ниже мировых стандартов. Но развитие этого направления является важной частью стратегии Китая, направленной на стимулирование потребления, особенно в крупномасштабных отраслях, таких как распределение (оптовое и розничное), внутренний транспорт, логистическая цепочка поставок, гостиничный бизнес и досуг. За ближайшие пять лет доля сектора услуг в ВВП Китая может вырасти на 4% от текущих значений. Это сфера, где всегда требуется рабочая сила, незатратная в плане ресурсов, безопасная для окружающей среды и способна активно стимулировать рост экономики - как раз то, что нужно Китаю на следующей стадии развития.

Прямые иностранные инвестиции. Современный Китай давно как магнит притягивает к себе многонациональные международные корпорации, которые стремятся оптимизировать свои рабочие процессы и проникнуть на один из самых привлекательных мировых рынков. Такие инвестиции обеспечивают Китаю доступ к современным технологиям и системам управления, что является мощным катализатором для экономического роста. Предстоящий сдвиг акцентов в сторону потребления также способен спровоцировать изменения в прямых иностранных инвестициях - от обрабатывающей промышленности к сфере услуг - что также стимулирует развитие экономики.

Образование. Китай стремится накопить свой человеческий капитал. Уровень грамотности среди взрослого населения уже почти достигла 95%, а посещаемость средней школы составляет 80%. Недавно 15-летние учащиеся из Шанхая были признаны лучшими в мире по математике и чтению в соответствии со стандартизированными критериями PISA. Китайские университеты ежегодно выпускают более 1.5 млн. инженеров и ученых. Страна движется по пути к экономике, основанной на знаниях.

Инновации. В 2009 году в Китае было подано около 280 тыс. патентных заявок, что вывело страну на третье место в мире, после Японии и США. По числу международных заявок Китай на четвертом месте. В то же время, страна ставит перед собой цель к 2015 году довести долю исследований и разработок до 2.2% от ВВП, что в два раза выше, чем в 2002 году. Это также отвечает целям 12-ого пятилетнего плана в контексте «стратегического развития молодых индустрий» - консервация энергии, информационные технологии нового поколения, биотехнологии, производство высокотехнологичного оборудования, возобновляемая энергия, альтернативные материалы и автомобили на альтернативном топливе. Сейчас эти семь отраслей отвечают за 3% от ВВП. Правительство намерено увеличить их долю до 15% к 2020 году - серьезный сдвиг в стоимостной цепочке.

Историк Джонатан Спенс уже давно предупреждает о том, что Запад склонен судить о Китае по себе. В частности, это относится к критикам кустарного производства в Китае. Да, по нашим меркам китайские дисбалансы нестабильны и неустойчивы. На самом деле, Вэнь Цзябао совсем недавно выступил с аналогичной критикой. Но именно поэтому Китай на нас совсем не похож. Он другой. Он на самом деле принимает в серьез все эти опасения и страхи. В отличие от Запада, где сама концепция стратегии превратилась в оксюморон, Китай разработал переходную модель, направленную на устранение проблем с устойчивостью. Более того, в отличие от Запада, по уши увязшего в политической трясине, у Китая есть и политическая воля, и средства для реализации задуманного. Так что сейчас совсем не время делать ставки против этой страны.

Только что вышла весьма интересная новость, проливающая свет на деятельность инвестиционных банков Уолл-Стрит – новость о судьбе части валютных резервов Ливии, отданных в управление инвестбанку Goldman Sachs накануне кризиса ликвидности 2008-го года. Согласно внутренним документам банка в период с января по июнь 2008 года Goldman Sachs получил от суверенного фонда Ливии $1,3 млрд., которые к февралю 2009-го превратились в $25 млн., то есть потери составили 98%.

По информации РБК-daily Libyan Investment Authority распределил значительную долю своих средств среди целого ряда западных банков и инвестфондов. Ливийские деньги проходили через счета Societe Generale, HSBC Holdings, Carlyle Group, Morgan Chase & Co, Och-Ziff Capital Management Group и Lehman Brothers Holdings. В общем, частями суверенного фонда управляли институты, почти все хорошо знакомые нам по кризису 2008-го года.

Глядя на выплывшие сегодня на свет результаты их управления, невольно задаешься двумя вопросами:

Первый: а есть ли на самом деле те $37 млрд. валютных резервов Ливии, которые, якобы заморожены за «нарушения прав человека» американцами и их союзниками? Или они повторили судьбу тех ливийских $1,3 млрд., и от них остались только липовые выписки по счетам, а деньги давно уже исчезли в пучине кризиса?

Как вы думаете, стоит ли начало очередной «маленькой победоносной войны» того, чтобы скрыть изъятие $37 млрд. ЗВР? А ведь в будущем еще можно будет прокредитовать восстановление Ливии от разрухи из этих млрд. в залог нефтяных поставок!

И второй вопрос: а чем, собственно, суверенный фонд Libyan Investment Authority отличается от ничуть не менее суверенного российского «Фонда национального благосостояния РФ» (около 2.7 трлн. рублей)? Или от Резервного фонда? Относительно Резервного фонда сайт Минфина нам нежно сообщает, что «Остаток на счете (долларов) 11 076 524 377,83». Вы уверены, что эти доллары реально существуют? И не Goldman Sachs ли управляет этими двумя фондами в «интересах» Правительства России и его народа??

И вообще, не приходит ли представителям российской власти (конкретнее, Кудрину и Игнатьеву) в голову, что однажды все авуары России за рубежом на полтриллиона долларов тоже возьмут и заморозят? И что ими не заткнут дыры в балансах инвестбанков при очередном витке кризиса? Разумеется, это все риторические вопросы. Почему риторические?

Просто в заключение процитируем газету Коммерсант от 9.03.11: «…The Financial Times со ссылкой на свои источники обнародовала список крупных инвесткомпаний, которым правительство РФ сделало предложение об участии в проекте создания совместного фонда инвестиций … объемом $10 млрд. По этим данным развитием проекта предлагается заняться Goldman Sachs, предложения об участии переданы Apollo Management, Blackstone, Carlyle...». Знакомые все лица, не правда ли?

Потратив триллионы долларов на спасение национальной экономики, власти США так и не смогли добиться стремительного посткризисного роста, на который так рассчитывал весь мир. Вынужденная фокусироваться на внутренних проблемах, включая катастрофическую ситуацию на рынке труда и непомерный госдолг, Америка постепенно перестает быть локомотивом мировой экономики.

«Все идет к тому, что США потеряют роль мотора глобальной конъюнктуры», — сказал Handelsblatt главный экономист мюнхенского Института экономических исследований Ifo Кай Карстенсен. По мнению эксперта, различные программы по поддержке экономики лишь отодвинули структурные проблемы США на задний план. Теперь же они требуют к себе все большего внимания. Импульсом для подобных сомнений стала публикация доклада о положении на рынке труда США, подтвердившего худшие прогнозы аналитиков: уровень безработицы в мае вырос до 9,1%, а количество новых рабочих мест увеличилось в три раза меньше ожиданий — всего на 54 тыс.

Все это тормозит рост благосостояния и сдерживает потребление, которое обеспечивает добрых две трети ВВП США. Главный экономист Commerzbank Йорг Крэмер указывает, что объемы потребления страдают во многом из-за того, что многие американцы уже длительное время не могут найти работу (43% от всех зарегистрированных на бирже труда). Исходя из этого, Commerzbank понизил свой прогноз экономического роста США на текущий год с 3 до 2,3%, а на 2012 год — с 3,8 до 2,8%.

Доклад по рынку труда стал продолжением серии слабой статистики, вышедшей на прошлой неделе. Сперва стало известно о снижении цен на жилую недвижимость в 20 крупнейших городах США на 0,2%. Таким образом, индекс Standard & Poor’s/Case Shiller оказался ниже наименьшего кризисного показателя, зафиксированного в апреле 2009 года. Затем состоялось самое сильное за 27 лет падение промышленного индекса менеджеров по закупкам: за месяц с 60,4 до 53,5 пункта. Слабость индустрии указывает на то, что экономика США не смогла расти темпами, на которые надеялись до сих пор, полагает эксперт UniCredit Харм Бандхольц.

Состояние экономики страны неизбежно бьет по мировой торговле, ведь на США приходится 25% глобального ВВП. Однако при этом доля страны в мировом экспорте не превышает 8,5% — центр тяжести мировой торговли все больше перемещается в сторону развивающихся стран. «Полностью не зависеть от США весь остальной мир себе позволить не может, но если экономическое выздоровление Америки затянется, то слишком сильного вреда это ему не несет», — считает г-н Карстенсен.

Так, по расчетам канадских ученых Джона Вэлли и Дэйн Медиану, торговый оборот между Китаем и Бразилией увеличился с 2000 года в 15 раз начиная с 2009 года, Китай заменил США в качестве главного рынка для Бразилии.

«В целом тенденция к восстановлению экономики США есть. Другое дело, на чем она построена: увеличение мультипликатора, дешевые деньги, спасение правительством банкротящихся компаний, — сказал РБК daily управляющий клиентскими активами Rietumu Banka Павел Меламед. — Самая сильная статистика выходит в США по результатам третьего квартала — необходимо дождаться этих данных, хотя лично у меня нет доверия к американской статистике».

Особое беспокойство экспертов вызывает текущее финансовое положение страны, не позволяющее властям поддержать слабый рост новыми вливаниями из госказны. По данным МВФ, долг США достигнет в текущем году отметки 99% от ВВП, а в бюджете за 2011 может образоваться гигантская дыра размером в 1,65 трлн долл. (почти 11% от ВВП). Масла в огонь здесь подливают чересчур затянувшиеся дебаты в конгрессе касательно повышения планки предельно допустимого объема госдолга. На принятие соответствующего решения у конгрессменов осталось лишь несколько недель.

Источник: Rbcdaily.ru