СТАТЬИ >> БУХУЧЕТ, АУДИТ

Экспресс-анализ бухгалтерской отчетности

Автор: Валерий Викторович Koвaлeв, доктор экономических наук, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета СПбГУ, член Методологического совета по бухгалтерскому учету при Минфине РФ.

Многие считают, что анализ баланса — скучная и сухая работа; что разобраться в балансе так же трудно, как найти без компаса дорогу в глухом лесу. Безусловно, на пути к пониманию аналитической сути баланса встречаются определенные трудности, но, вне всякого сомнения, они преодолимы. Можно сформулировать некоторые общие принципы и последовательность анализа баланса, который может быть выполнен в три этапа.

Чтение, или экспресс-анализ, отчетности (баланса) — первая стадия комплексного анализа финансового состояния коммерческой организации. В процессе чтения баланс подвергают разбору, чтобы составить себе первоначальное представление о деятельности коммерческой организации. Уже на этой стадии применяют некоторые элементарные приемы анализа, чтобы выявить взаимосвязи между показателями, изменения в составе средств и их источниках (сравнение, исчисление средних и относительных величин, сопоставление темпов изменения некоторых показателей и т.п.).

Целью экспресс-анализа является наглядная и несложная (по времени исполнения и трудоемкости реализации алгоритмов) оценка финансового благополучия и динамики развития коммерческой организации. В процессе анализа можно рассчитать десятки показателей. Аналитику необходимо знать, на какой показатель следует обратить внимание в первую очередь, как его интерпретировать. Для этого, во-первых, нужно владеть общими методическими подходами к оценке финансового положения коммерческой организации, во-вторых, понимать экономическое содержание статей финансовой отчетности и принципы их формирования и, в-третьих, выполнять аналитические процедуры не от случая к случаю, а, по крайней мере, с определенной регулярностью.

Как и любой вид аналитической работы, применение методики экспресс-анализа бухгалтерской отчетности носит достаточно субъективный характер, тем не менее, можно сформулировать некоторые общие принципы и последовательность ее реализации.

Экспресс-анализ может быть выполнен в три этапа:

  1. подготовительный этап;
  2. предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
  3. экономическое чтение и анализ баланса и сопутствующей отчетности.

Цель первого этапаубедиться в том, что баланс готов к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка баланса по формальным признакам и по существу: комплектность бухгалтерского отчета, правильность и ясность заполнения; наличие всех необходимых реквизитов, включая подписи ответственных лиц; наличие необходимых дополнительных форм и приложений; проверка валюты баланса, всех промежуточных итогов и основных контрольных соотношений и т.д. Ни в коем случае не следует недооценивать значение этого этапа, поскольку баланс, заполненный с ошибками, является источником неправильных аналитических решений.

На втором этапе знакомятся с аудиторским заключением, учетной политикой организации, с содержательной частью годового отчета, оценивают условия, в которых функционировала коммерческая организация в отчетном периоде, тенденции основных показателей деятельности, качественные изменения в имущественном и финансовом положении коммерческой организации.

Третий этап — основной в экспресс-анализе. Здесь выполняются расчет и контроль динамики ряда аналитических коэффициентов. Совокупность показателей, которые дают комплексную характеристику финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации и могут быть использованы в пространственно-временных сопоставлениях, достаточно обширна. Один из ее вариантов представлен в табл. 1. Логика отбора аналитических показателей обосновывается различными способами; в частности в основу данной схемы анализа заложено понятие экономического потенциала коммерческой организации и его перманентного изменения с течением времени.

Таблица 1. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа отчетности

Направление (процедура) анализа Показатель

Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования

1.1. Оценка имущественного положения 1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
2. Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении коммерческой организации.
1.2. Оценка финансового положения 1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2. Коэффициент текущей ликвидности.
3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности 1. Непокрытый убыток.
2. Кредиты и займы, не погашенные в срок.
3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
Векселя выданные (полученные) просроченные.

Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности

2.1. Оценка прибыльности 1. Прибыль.
2. Рентабельность инвестиций.
3. Рентабельность продаж.
2.2. Оценка динамичности 1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и инвестированного в компанию капитала.
2. Оборачиваемость активов.
3. Продолжительность операционного и финансового цикла.
4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала 1. Доходность авансированного капитала.
2. Доходность собственного капитала.

Возможны и другие подходы к проведению экспресс-анализа. При применении компьютеров целесообразно использовать последовательность взаимосвязанных и несложных по структуре и количеству показателей таблиц. В этом случае каждая таблица может быть размешена на экране дисплея, а их последовательный просмотр дает пользователю достаточно полную информацию о финансовом состоянии коммерческой организации.

Можно рекомендовать следующую последовательность аналитических таблиц:

  • хозяйственные средства коммерческой организации и их структура (содержит такие показатели, как величина хозяйственных средств в оценке брутто и нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства);
  • основные средства коммерческой организации (приводятся стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части, по первоначальной и остаточной стоимости, коэффициенты износа и обновления);
  • структура и динамика оборотных средств коммерческой организации (приводится укрупненная группировка статей второго раздела актива баланса);
  • основные результаты хозяйственной деятельности коммерческой организации (даются в динамике: объем реализации, прибыль, рентабельность, фондоотдача);
  • эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели: всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов; рентабельность собственных финансовых ресурсов и т.п.).

Основные результаты экспресс-анализа бухгалтерского баланса и сопутствующей отчетности можно оформлять по-разному: в виде совокупности показателей, краткого текстового отчета, серии аналитических таблиц. Для руководителя одним из наиболее приемлемых вариантов является система контролируемых показателей. В этом случае строятся две таблицы, содержащие:

  • показатели финансово-хозяйственного потенциала коммерческой организации;
  • показатели результатов деятельности коммерческой организации.

В первую группу можно включить такие показатели, как сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении коммерческой организации; величина основных средств; коэффициент годности основных средств; наличие привлеченных в оборот средств (задолженность кредиторам, задолженность банку).

Во вторую группу целесообразно включить показатели: объем произведенной за истекший период продукции; прибыль; оборачиваемость оборотных средств; фондоотдача; уровень материальных затрат; уровень рентабельности.

Для отдельных отраслей могут быть рассчитаны и специфические показатели, имеющие важное отраслевое значение. В частности, для торговли один из таких показателей — долевое участие собственных оборотных средств в покрытии товарных запасов.


СТАТЬИ >> ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Производные финансовые инструменты в примерах

Автор: Олег Ивaнoвич Лаврушин, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой "Денежно-кредитные отношения и банки" Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации.

Производные финансовые инструменты — это так называемые ценные бумаги второго порядка. В случае с производными финансовыми инструментами участник фондового рынка имеет дело не с самим фиктивным капиталом (акции, облигации), а с документом, дающим право на совершение операций по купле-продаже фиктивного капитала.

Производные финансовые инструменты — это своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами (ценными бумагами первого порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное предназначение — страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности.

Опционы и фьючерсы имеют солидный первичный и вторичный рынок и часто являются обязательным элементом совершения сделок с фиктивным капиталом.

1. Опционы

Опцион дает право его держателю купить или продать определенное количество акций по курсу, зафиксированному в контракте (цена исполнения), на определенную дату в будущем (европейский опцион) или в течение определенного периода (американский опцион) у лица, выписавшего опцион, но без обязательства осуществлять эту сделку.

Если в момент окончания срока европейского опциона или в течение срока американского опциона курс покупаемых (продаваемых) акций будет более выгодным, его держатель может отказаться от реализации опциона и купить (продать) акции по этому более выгодному курсу.

Продавец опциона обязан по условию контракта совершить сделку с владельцем опциона даже при неблагоприятном для себя положении на фондовом рынке. За это он получает от покупателя опциона соответствующую плату (премию).

Различают котируемые (обращаются на бирже опционов) и некотируемые (реализуются во внебиржевом обороте) опционы.

2. Call-опцион

Call-опцион («колл-опцион») — это опцион на покупку определенного количества акций у лица, выписавшего опцион. При его реализации курс покупки акций Rое = R0 + Р, где R0 — цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R0 > Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций.

Пример 1. Приобретен опцион на покупку через 90 дней акций по цене R0 = 510 руб. за акцию. Уплаченная премия равна P = 5 руб. за акцию.

Если через 90 дней курс акций составит Rm = 530 руб., то R0 < Rm (510 < 530). Поэтому опцион реализуется при курсе покупки акций Roe = R0 + Р= 510 + 5 = 515 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна -515 (исполнение опциона) + 530 (продажа акций по рыночному курсу) = 15 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит Rm = 500 руб., то будет выполнено условие отказа от реализации опциона R0 > Rm (510 > 500). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию.

3. Put-опцион

Put-опцион («пут-опцион») — это опцион на продажу определенного количества акций лицу, выписавшему опцион. При его реализации курс продажи Rое = R0 - Р, где R0 — цена исполнения, Р — уплаченная премия. Условие отказа от реализации опциона R0 < Rm, где Rm — сложившийся рыночный курс акций.

Пример 2. Приобретен опцион на продажу через 90 дней акций по цене R0 = 570 руб. за акцию. Уплаченная премия равна Р = 5 руб. за акцию.

Если через 90 дней курс акций составит Rm = 550 руб., то R0 > Rm (570 > 550). Поэтому опцион реализуется при курсе продажи акций Roe = R0 - Р = 570 - 5 = 565 руб. за акцию. Прибыль покупателя опциона равна 550 (покупка акций по рыночному курсу) + 565 (исполнение опциона) = 15 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит Rm = 580 руб., то будет выполнено условие отказа от реализации опциона R0 < Rm (570 < 580). Поэтому опцион не реализуется. Убыток покупателя опциона равен размеру уплаченной премии, то есть 5 руб. на акцию.

4. Стеллаж

Стеллаж — это операция, при которой игрок продает или приобретает одновременно опционы call и put на одни и те же акции с одной и той же ценой исполнения и датой истечения контрактов.

Стеллаж осуществляется в том случае, когда одни игроки ждут существенных колебаний курса тех или иных акций, а другие ожидают определенной его стабилизации. Различают стеллаж продавца (стеллаж вверх) и стеллаж покупателя (стеллаж вниз).

Продавец стеллажа рассчитывает на незначительные колебания курса акций в ту или иную сторону. Поэтому он продает одновременно опционы call и put на одни и те же акции. Продавец считает, что колебания курса будут незначительными и опционы предъявлены к исполнению не будут.

Пример 3. Игрок продает одновременно на одни и те же акции call-опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 5 руб. за акцию и put-опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 60 дней. Совокупный доход от продажи опционов равен 5 + 7 = 12 руб. за акцию.

Если через 60 дней курс акций составит 340 руб., то покупатель put-опциона захочет его исполнить. Продавец опционов купит у него акции по цене 350 руб. за акцию и продаст на фондовом рынке по текущему курсу 340 руб. Прибыль продавца опционов равна 12 - 350 + 340 = 2 руб. на акцию.

Если через 60 дней курс акций составит 380 руб., то покупатель call-опциона захочет его исполнить. Продавец опционов продаст ему акции по цене 350 руб. за акцию, предварительно купив их на фондовом рынке по текущему курсу 380 руб. Прибыль продавца опционов равна 12 - 380 + 350 = -18 руб. на акцию, то есть продавец опционов в этом случае получит убыток.

Чем больше изменяется курс в ту или иную сторону, тем убыточнее это для продавца опционов.

Покупатель стеллажа прогнозирует значительное изменение курса акций конкретной фирмы, но сомневается в направлении этого изменения (падение или повышение). Поэтому он рассчитывает на получение прибыли в результате исполнения одного из двух опционов.

Пример 4. Игрок приобретает одновременно на одни и те же акции call-опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 5 руб. за акцию и put-опцион по цене 350 руб. за акцию с премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней. Покупатель стеллажа уплатил 5 + 7 = 12 руб. за акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 354 руб., то покупатель опционов исполнит call-опцион, уплатив 350 руб. за акцию, и продаст эти акции на фондовом рынке по текущему курсу 354 руб. Прибыль покупателя опционов равна -12 - 350 + 354 = -8 руб. на акцию, то есть покупатель опционов в этом случае получит убыток.

Если через 90 дней курс акций составит 326 руб., то покупатель опционов купит акции на фондовом рынке по текущему курсу 326 руб. и исполнит put-опцион по цене 350 руб. за акцию. Прибыль покупателя опционов равна -12 - 326 + 350 = 12 руб. на акцию.

Чем больше изменяется курс в ту или иную сторону, тем прибыльнее это для покупателя опционов.

5. Стрэнгл

Стрэнгл — это покупка или продажа опционов call или put на одни и те же акции с одинаковым сроком истечения контрактов, но с разной ценой исполнения.

Пример 5. Цена исполнения call-опциона 350 руб. за акцию, премия 3 руб. за акцию. Цена исполнения put-опциона на эти же акции 320 руб. за акцию, премия 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 60 дней.

Если через 60 дней курс акций составит 340 руб., то покупатель опционов откажется от их исполнения. Его убыток равен размеру уплаченной премии, то есть 3 + 7=10 руб. на акцию.

Если через 60 дней курс акций составит 370 руб., то покупатель опционов исполнит call-опцион. Его прибыль равна — 350 (исполнение call-опциона) + 370 (продажа акций на фондовом рынке) - 10 (уплаченная премия) = 10 руб. на акцию.

Одновременная покупка или продажа двух разных опционов на одни и те же акции служит инструментом страхования от финансовых потерь и источником получения прибыли от сделок.

6. Спрэд

Спрэд — это сделка с опционами, при которой доход игрока формируется из разницы между премией, полученной за проданный опцион, и премией, уплаченной за купленный опцион.

По типам различают спрэд «быка» и спрэд «медведя», а по видам — купля-продажа call-опционов и купля-продажа put-опционов. Игрок одновременно продает и покупает опционы на одни и те же акции конкретной фирмы, но с разной ценой или временем действия контракта.

Пример 6. Игрок «бык» рассчитывает на повышение курса акций. Он приобретает call-опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию и премией 5 руб. за акцию. Одновременно игрок продает такой же call-опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию и премией 7 руб. за акцию. Срок исполнения опционов через 90 дней.

Первоначальный вклад в исполнение спрэда равен 7 - 5 = 2 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 560 руб., то оба опциона будут исполнены. Игрок купит акции по цене 500 руб. за акцию и вынужден будет их продать по цене 550 руб. за акцию. Прибыль игрока равна 550 - 500 + 2 = 52 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 540 руб., то опцион с ценой исполнения 550 руб. за акцию реализован не будет. Игрок реализует опцион с ценой исполнения 500 руб. за акцию. Прибыль игрока равна -500 (исполнение опциона) + 540 (продажа акций на фондовом рынке) + 2 = 42 руб. на акцию.

Если через 90 дней курс акций составит 490 руб., то опционы исполнены не будут. Прибыль игрока равна 2 руб. на акцию.

Аналогично разбираются и другие возможные спрэды.

7. Варранты

Варрант на акцию (или просто варрант) — это call-опцион, выписанный фирмой на свои акции. Варранты обычно эмитируют на более длительный срок (например, пять или более лет), чем типичные call-опционы. Выпускаются также бессрочные варранты. Обычно варранты могут исполняться до даты истечения, как американские опционы, но по некоторым из них до возможного момента погашения должен пройти определенный начальный период.

Цена исполнения варранта может быть фиксированной или изменяться в течение действия варранта, обычно в сторону увеличения. Цена исполнения в момент выпуска варранта, как правило, устанавливается значительно выше рыночной цены базового актива.

В момент выпуска один варрант обычно дает право держателю купить одну акцию по соответствующей цене исполнения. Большинство варрантов защищены от дробления акций и выплаты дивидендов акциями, то есть при дроблении акций или выплате дивидендов акциями варрант позволит инвестору купить больше или меньше чем одну акцию по изменившейся цене исполнения.

Одно из отличий варранта от call-опциона — это ограниченное количество варрантов. Всегда выпускается только ограниченное количество варрантов, которое сокращается по мере исполнения варрантов. А call-опцион возникает, как только два лица пожелают его создать. Исполнение call-опциона влияет на фирму не больше, чем сделка с ее акциями на вторичном рынке. Исполнение варранта оказывает определенный эффект на положение предприятия; оно получает больше средств, увеличивается количество выпущенных акций и сокращается количество варрантов.

Торговля варрантами ведется на основных фондовых биржах и на внебиржевом рынке.

8. Права

Права — это call-опционы, выпущенные предприятием на свои акции. Они дают акционерам преимущественные права в отношении подписки на новую эмиссию обыкновенных акций до их публичного размещения. Каждая акция, находящаяся в обращении, получает одно право. Одна акция приобретается за определенное количество прав + денежная сумма, равная цене подписки. Подписная цена на новые акции обычно устанавливается ниже рыночного курса акций на момент выпуска.

Права обычно имеют короткий период действия (от двух до десяти недель с момента эмиссии) и свободно обращаются до момента их исполнения. Вплоть до определенной даты старые акции продаются вместе с правами, то есть покупатель акции получит и права, когда они будут выпущены. После этой даты акции продаются без прав по более низкой цене. Иногда права на популярные выпуски акции продаются на бирже, в других случаях — на внебиржевом рынке.

Права не защищены от дробления акций и выплаты дивидендов акциями.

9. Фьючерсы

Фьючерсный контракт (сокращенно фьючерс) — это контракт на покупку определенной партии товара по цене, устраивающей обе стороны в момент заключения сделки, а сам товар поставляется продавцом спустя довольно продолжительное время. Фьючерс — это ценная бумага второго порядка, которая является объектом сделок на фондовом рынке.

Лиц, покупающих и продающих фьючерсные контракты, можно определить как хеджеров или спекулянтов. Хеджеры участвуют во фьючерсных сделках в основном для уменьшения риска, так как данные лица или производят, или используют актив в рамках своего бизнеса. Спекулянты заключают фьючерсные контракты в целях получения прибыли в короткие сроки.

Основными товарами, по которым заключаются фьючерсные контракты, являются зерно, драгоценные и цветные металлы, нефть и нефтепродукты.

С 1970-х годов на основных биржах были внедрены финансовые фьючерсные контракты на иностранную валюту, ценные бумаги с фиксированным доходом и рыночные индексы. По объему торговли они сейчас имеют гораздо более важное значение, чем базисные активы и традиционные фьючерсные контракты.

Фьючерсный контракт на рынке финансовых активов — это договор между двумя инвесторами, согласно которому один из них берет на себя обязательство по окончании срока договора продать другому инвестору (или купить у него) определенное количество ценных бумаг по заранее оговоренной цене.

Основное отличие фьючерса от опциона состоит в том, что во фьючерсном контракте реализуется не право, а безоговорочное обязательство лица, заключившего договор, в любом случае исполнить контракт в указанный в нем срок. Поэтому и финансовый риск, связанный с фьючерсом, гораздо выше, чем при операции с опционом.

Целью фьючерсных сделок является страхование (хеджирование) от финансовых потерь в связи с неблагоприятной конъюнктурой на рынке, а также увеличение прибыли в результате спекулятивных операций на бирже. Торговля фьючерсами позволяет снизить риск финансовых потерь в случае резких колебаний цен, уменьшить размер резервного фонда, необходимого для покрытия убытков, ускорить возврат в налично-денежной форме авансированного капитала, снизить издержки обращения.

Объектом заключения фьючерсных контрактов на фондовом рынке являются ценные бумаги без покрытия — ценные бумаги, которые фактически не принадлежат продавцу, а заимствуются им у третьего лица под залог в 40-60%.

Пример 7. Игрок заключает фьючерсный контракт на продажу без покрытия акций по цене 500 руб. за акцию.

Если на дату реализации контракта курс акций снизится до 300 руб., то игрок выкупает акции и получает прибыль 500 - 300 = 200 руб. на акцию.

Если на дату реализации контракта курс акций поднимется до 800 руб., то убыток игрока равен 800 - 500 = 300 руб. на акцию.

Paзумеется, в реальности сделки с финансовыми инструментами сложнее и многообразнее по сравнению с приведенными описаниями. Они имеют целый ряд особенностей и нюансов, которые можно постичь исключительно на практике.


СТАТЬИ >> ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Анализ ликвидности в Аксапте

Михаил Андреев. Email: ma@amand.ru

… или Возможности Аксапты по оперативному управлению денежными средствами.

Целью наших исследований будет анализ возможностей механизмов Аксапты, используемых при оперативном управлении денежными средствами: прогноз движения средств и расчёт потребности в валюте. В данном случае мы не будем создавать сквозной пример, как это было сделано при изучении бюджетирования, а изучим каждый механизм на отдельных небольших примерах.

Разумеется, решать проблему анализа ликвидности и оперативного управления денежными средствами можно и вручную либо с минимальной автоматизацией. Но использование встроенных средств ERP системы представляется более разумным.

Неоспоримым преимуществом ERP системы является её интегрированность. Именно она способна свести воедино сведения обо всех планируемых приходах и расходах денежных средств. При большом количестве клиентов и поставщиков составление платёжного календаря даже на небольшой период требует большого объёма ручной работы.

Ещё одним преимуществом системы Аксапта является возможность сценарного анализа ликвидности и расчёта потребностей компании в оборотных средствах. Например, можно для расчёта потребности в денежных средствах использовать прогнозы продаж в одном регионе одного товара по оптимистической модели, в другом – по пессимистической, а другого товара - наоборот.

Для анализа ликвидности компании с целью определения сроков и объёмов необходимого финансирования в Аксапте используются два последовательно используемых механизма: расчёт прогноза движения средств и расчёт потребности в валюте.

Рассмотрим оба механизма более подробно.

Прогноз движения средств

Прогноз движения средств (в документации используется термин ассигнования, в английском интерфейсе – cashflow forecast) так же, как и бюджет, представляет собой планируемые проводки по счёту главной книги, но, в отличие от механизма бюджетирования, не имеет моделей. Таким образом, мы всегда имеем только один прогноз движения средств. Тем не менее, это нисколько не ограничивает возможностей системы по моделированию за счёт использования различных моделей прогнозов продаж и закупок, а также бюджетов для построения прогноза движения средств.

Прогноз движения средств не правится вручную, а формируется системой только автоматически. Источниками для построения прогноза движения средств являются:

  • Бюджеты главной книги (Ledger Budget). Как и при построении бюджетов на основе другого бюджета, используется механизм настройки. В отличие от механизмов копирования и сопоставления бюджетов, механизм построения прогноза движения средств использует только три параметра:
    • условия оплаты, которые определяют, когда будет произведена оплата в зависимости от даты бюджетной проводки;
    • процент оплаты (далеко не всегда сумма проводки бюджета равна сумме оплаты, например, может различаться на сумму НДС или ЕСН);
    • бухгалтерский счёт, по которому будет произведена бухгалтерская проводка оплаты.

По каждому счёту главной книги настройка параметров прогноза движения средств едина для всех бюджетных проводок по данному счёту. Бюджетная проводка формирует прогноз движения средств только при соблюдении двух условий настройки бюджета:

    • В бюджетной проводке установлен флаг «Прогноз движения средств» («Casflow forecasts»);
    • В бюджетной модели также установлен флаг «Прогноз движения средств».

  • Проводки главной книги (Ledger transactions), вызывающие движение денежных средств в будущем. Типичный пример для таких проводок – оплата налогов, начисляемых в одном периоде, а выплачиваемых в другом. Другой типичный пример – оплата коммунальных услуг. Настройка ничем не отличается от настроек прогноза движения средств на основании бюджетных проводок. Но настраивается в форме «План счетов» («Chart of accounts»), а не в форме «Бюджет ГК» («Ledger budget»).
  • Прогнозы продаж и закупок (Sales & Purchase Forecasts). Прогнозы используют в качестве параметров, определяющих дату и сумму платежа по строке прогноза условия оплаты, установленные для данного клиента или группы клиентов в строке прогноза и параметры разноски для них. Ниже мы рассмотрим эти понятия и настройки более подробно. Аналогично настройкам прогноза движения средств по бюджетным проводкам, прогнозы продаж и закупок формируют прогноз движения средств только при выставленном флаге «Прогноз движения средств» в самом прогнозе и в прогнозной модели. Последнее требование позволяет использовать разные модели прогноза для анализа ликвидности, аналогично бюджетам. Например, использовать реалистичную модель для прогноза на неделю, а пессимистическую – для прогноза на квартал.
  • Открытые строки закупок и заказов (Open Sales & Purchases). В процессе операционной деятельности предприятия всегда существуют текущие закупки и заказы (продажи), по которым планируются отгрузки или получение товаров в ближайшем будущем. Прогноз движения средств для открытых строк закупок и заказов настраивается аналогично прогнозам продаж и закупок. Датой, относительно которой производится расчёт движения средств является дата планируемой отгрузки товара. Но, в отличие от прогнозов продаж и закупок, для каждого заказа и закупки можно указать конкретную дату оплаты или создать график оплаты по частям.
  • Отгруженные, но неоплаченные накладные на товары и услуги (Invoices). После отгрузки или получения товара системы вручную или автоматически проводит процедуру сопоставления, при которой каждой отгрузке сопоставляется оплата. В случае если накладной не сопоставлена оплата, система будет считать, что по ней планируется движение денежных средств и создаёт соответствующую проводку в прогнозе движения средств.
    Аналогично закупкам и заказам, есть возможность указания конкретной даты оплаты каждой накладной.

Как видим, прогноз движения средств опирается на значительную часть данных оперативной деятельности предприятия. То, что не учтено в других модулях системы, или, в случае, если модули не закуплены, необходимые данные можно смоделировать с помощью бюджетов.

Чтобы получить представление о том, как используются механизмы прогноза движения средств и расчёта потребности в валюте, продемонстрируем их работу на основе уже рассмотренной нами модели бюджетирования, которую мы дополним новыми данными, чтобы получить множество всех источников для прогноза.

Настройка прогноза движения средств.

Временную границу бюджета установим равную рабочей неделе с 27 по 31 декабря 2004 года.

При настройке прогноза движения средств на основе бюджетов есть риск настроить лишние проводки прогноза. Например, оплату коммерческих расходов в прогнозе движения средство можно настроить в бюджете коммерческих расходов и в бюджете продаж. А прогноз прихода денежных средств по продажам можно настроить ещё и в прогнозе продаж в модуле «Управление запасами» или в полученном из прогноза продаж бюджете в модуле «Главная книга».

В нашем примере мы придерживались правила настройки прогноза в источнике данных: движение денежных средств по закупкам и заказам (продажам) настраивали в соответствующих прогнозах, а оплату коммерческих расходов в бюджете коммерческих расходов. Таким образом, дублирования проводок прогноза движения средств не произошло.

Чтобы при расчёте прогноза движения средств учесть необходимость сокращения бюджета для начавшегося отчётного периода, например, месяца, используется ключ распределения. Для нашего примера, когда мы строим бюджеты помесячно, а расчёт ликвидности производим понедельно, имеет смысл создать ключ распределения, состоящий из четырёх строк - 25%, 50%, 75% и 100% - на каждую неделю месяца. Выбранный ключ указывается в форме «Параметры» модуля «Главная книга» на закладке «Бюджет».

Покажем настройку прогноза движения средств на примере одной проводки бюджета постоянных затрат, остальные бюджеты настраиваются аналогично.

В нужной модели бюджета указываем флаг «Прогноз движения средств»:

Создаём нужный ключ распределения:

Указываем ключ в параметрах модуля «Главная книга»:

Теперь создаём бюджетную проводку:

Указываем в ней флаг «Прогноз движения средств»:

Настраиваем условия оплаты для проводки, чтобы вся сумма была оплачена в конце квартала с добавлением НДС 18%:

В результате получим проводку прогноза движения средств:

Сумма проводки прогноза движения средств сформировалась следующим образом: сумма бюджета была сокращена на 75% на основании ключа распределения, а далее взято 118% от полученной суммы на основании настройки прогноза движения средств. Дата взята из условий оплаты в настройках прогноза движения средств.

Для расчёта прогноза движения средств на основании совершённых проводок главной книги достаточно сделать аналогичную настройку в плане счетов («Главное меню» - «Главная книга» - «План счетов») по кнопке «Настройки» - «Прогноз движения средств» на соответствующем счёте. Например, чтобы настроить оплату НДС, необходимо указать условия оплаты налога (например, 10 число следующего месяца), счёт, с которого производится оплата, и указать «-100%» в качестве процента платежа (тип разноски можно указать, но он используется только для удобства пользователя и для получения финансовых отчётов).

Для расчёта прогноза движения средств по закупкам, заказам, отгруженным и неоплаченным товарам, а также накладным на услуги, необходимо указать нужную настройку разноски для клиента или группы клиентов и определить условия оплаты.

Профиль разноски (или просто разноска) определяет бухгалтерские счета, на которые разносятся бухгалтерские проводки при проведении операций в системе. Для прихода денег в прогнозе движение средств используется счёт, указанный в поле «Закрытие» формы «Профили разноски» («Posting profiles»).

Условия оплаты определяют время между отгрузкой товара и оказанием услуг и датой оплатой. Например, таковы настройки условий оплаты отгруженных товаров и оказанных услуг в конце квартала:

Настройка прогноза движения средств на основе прогнозов продаж и закупок очень похожа на настройку прогноза движения средств на основе бюджетов главной книги. Единственное отличие – необходимость указания в прогнозе продаж (закупок) нужного клиента (поставщика) или группы клиентов (поставщиков). В этом случае система самостоятельно определит по условиям оплаты для данного (поставщика) или данной группы клиентов (поставщиков) дату оплаты для прогноза продаж, а по профилю разноски – счёт прихода (ухода) денежных средств и сформирует проводку прогноза движения средств. Например, прогноз продаж 5 шт. Товара А в нашем примере от 27 декабря и условиями оплаты в конце квартала сформируют такой прогноз движения средств.

Как видно из рисунка, прогноз движения средств по продажам включает в себя все планируемые проводки, как по отпускной цене товара, так и по его себестоимости.

Создадим заказ и укажем дату оплаты заказа на закладке «Цена/Скидка».

Аналогично настроим закупку и дату её оплаты.

Создадим по одной накладной в закупках и заказах.

Сделаем настройки прогнозов продаж и закупок, чтобы они отображались в прогнозе движения средств. Для этого для каждого прогноза нужно указать группы клиентов (поставщиков), по условиям оплаты которых система сама определит дату оплаты.

Расчёт прогноза движения средств.

Чтобы сформировать прогноз движения средств, нужно запустить периодическую операцию «Расчёт прогноза движения средств» («Calculate cashflow forecasts») из пункта меню «Главное меню» - «Главная книга» - «Периодические операции» - «Потребность в валюте» - «Расчёт прогноза движения средств». Данная операция на основании вышеперечисленных источников (бюджетов, прогнозов, закупок, проводок главной книги, отгруженных, но неоплаченных товаров и услуг) создаёт проводки прогноза движения средств. Увидеть проводки прогноза движения средств можно по кнопке «Прогноз движения средств» в форме «План счетов».

Теперь произведём расчёт прогноза движения средств и посмотрим его результат по счёту 51.101, нажав кнопку «Запрос» - «Прогноз движения средств» в форме «План счетов».

В форме показаны проводки прогноза движения средств с их источниками. Рассмотрим строки полученной формы более подробно.

Поле «Дата» обозначает дату проводки прогноза движения средств, «Сумма в валюте» - сумму проводки, где положительные значения является дебетовыми, а отрицательные - кредитовыми. Поле «Разноска» определяет тип проводки. Для анализа ликвидности он обычно не используется.

Поле «Источник» определяет модуль, в котором находится источник проводки:

  • LedgerTrans – проводки главной книги
  • LedgetBudget – бюджет главной книги
  • ForecastPurchases – прогноз закупок
  • ForecastSales – прогноз продаж
  • PurchTable – открытые строки закупок
  • SalesTable – открытые строки заказов
  • VendTransOpen – несопоставленные накладные по закупкам
  • CustTransOpen – несопоставленные накладные по заказам

В поле «Код» указывается номер объекта-источника: Заказа, Закупки, прогноза продаж (закупок) или накладной. В случае, если поле заполнено, по кнопке «Источник» можно попасть в соответствующую форму и увидеть источник данной проводки прогноза движения средств.

Но данная периодическая операция не производит анализ ликвидности и не рассчитывает потребности в валюте. Она не учитывает также текущие остатки на расчётных счетах и в кассах. Её основная задача – создать все проводки прогноза движения средств на основании данных во всех модулях системы.

На данных прогноза движения средств можно построить финансовые отчёты, также как и на основании разных видов бюджетов, сравнивая их между собой и фактическими данными.

Даже одного данного механизма достаточно для анализа потребности в денежных средствах, например, путём создания нужных финансовых отчётов. Тем не менее, в Аксапте предусмотрен специальный механизм для этой цели – расчёт потребности в валюте, результат которого более нагляден и удобен.

Расчёт потребности в валюте.

Перед запуском расчёта потребности в валюте (денежных средствах) необходимо в форме «Денежные средства» («Liquidity») из меню «Главное меню» - «Главная книга» - «Настройки» - «Разноска» - «Денежные средства» указать какие счета главной книги должны считаться денежными. Данная функция даёт возможность, например, использовать для расчёта ликвидности не только денежные счета, но и другие финансовые инструменты, например, краткосрочные ценные бумаги. Это особенно полезно, если компания часто использует их в своей операционной деятельности.

Чтобы запустить операцию, нужно в форме «Потребность в валюте» («Currency requirement») по кнопке «Расчет» произвести собственно расчёт потребности в денежных средствах. Анализ ликвидности производится в разрезе валют и учитывает текущие остатки денежных средств также в разрезе валют. Система позволяет получить анализ ликвидности также в основной валюте компании, при этом все потребности в других валютах рассчитываются по текущему курсу.

Полученный результат демонстрирует прогноз движения денежных средств с точностью до дня, суммирует все планируемые приходы и расходы денежных средств за день, и рассчитывает остатки денежных средств на конец каждого дня. В первой строке отображается текущий остаток по всем счетам денежных средств в данной валюте.

Прогноз можно просмотреть как в виде таблицы, так и в графическом виде.

По кнопке «Прогноз движения средств» можно узнать, из каких прогнозируемых проводок сформировалась сумма за день.

Выводы.

Проанализировав инструменты Аксапты, используемые для оперативного управления денежными средствами, можно прийти к следующим выводам.

Использование данного механизма в российских условиях явно потребует коренного пересмотра многих устоявшихся привычек.

Например, на большинстве знакомых мне предприятий решение об оплате того или иного счёта поставщика осуществляется путём создания заявок на оплату и утверждения оных в два и более этапов: виза начальника отдела, виза бухгалтера, виза финансового директора и т.п. Такой процесс не обязательно несёт в себе защиту от нецелевого использования денежных средств (как правило, воровать от этого не перестают), но позволяет руководству чувствовать, что «всё под контролем». Отучить клиента от такого порядка довольно сложно.

Есть ещё и другая привычка: утверждение плана расходов денежных средств на подразделение в виде бюджета с разбивкой по статьям, порой с немыслимой точностью. (Например, лично видел такой бюджет с суммой более полумиллиона долларов, минимальная статья которого была менее полусотни, бюджет составлялся на год.) Далее идёт отслеживание платежей по каждой статье в отдельности по каждому платежу. Разумеется, такой контроль у нас давно научились обходить (вспомните хотя бы фильм Эльдара Рязанова «Гараж»: «оплата такого-то у нас пошла по смете как оплата того-то….»). Тем не менее, данная практика очень широко распространена, особенно в крупных холдингах. В случае Аксапты отслеживать результаты расходования средств довольно легко и просто – путём создания и анализа соответствующих отчётов. Но для обеспечения контроля перерасхода средств при оплате счёта потребуется модификация.

Несмотря на явно полезные механизмы Аскапты для управления денежными средствами, невозможно не высказать ряд замечаний.

Очень большое неудобство составляет невозможность «обратного» просмотра результатов анализа ликвидности – понять, куда пойдут деньги. В интерфейсе формы «Потребность в валюте» не предусмотрена возможность перехода от строк прогноза движения средств к их источникам. Данное неудобство легко исправляется модификацией, но странно, что это не было предусмотрено в стандартной функциональности, тем более, в остальных частях системы данная возможность предусмотрена повсеместно. Тем более, что в форме «План счетов» такая функция успешно работает, как и было продемонстрировано.

Графический интерфейс может показывать движение денежных средств – приходы и расходы, но нельзя построить график остатков денежных средств, чтобы наглядно показать момент ухода остатков на счетах в минус, приходится это делать экспортом в Excel.

Очень неудобным, на мой взгляд, является отсутствие единого интерфейса, позволяющего изменять даты оплаты счетов, - приходится править в каждой закупке в отдельности. Как правило, принятие решений о переносе платежей производится на самом высоком уровне, финансовым, а часто генеральным директором, а не функциональными менеджерами. Поэтому данный интерфейс был бы очень удобен.

Но самой сложной проблемой при внедрении данной функциональности видится не недостатки программы (они как раз очень легко решаются), а переобучение персонала заказчика….

Читайте также: Пример бюджетирования в Аксапте

Источник: Компания АМАНД

Прыг: 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135
Скок: 040 050 060 070 080 090 100 110 120 130 140
Шарах: 100