ТЕНДЕНЦИИ >> ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

На рынке облигаций наблюдается тенденция полного разворота

На рынке облигаций наблюдается тенденция полного разворота Европейским и американским экономическим обозревателям и хеджевым фондам пришлось поменять свои прогнозы на противоположные. Из-за снижения позиций денежный ресурс тает на глазах. Стоимость облигаций падает, и рост доходности государственных долговых бумаг Германии впечатляет. Окрепший евро оставил в прошлом сильный доллар. Ответ на вопрос, как будут развиваться события дальше, следует искать в плоскости произошедших событий. На сегодняшний день аналитики всё объясняют позиционированием и фундаментальными факторами, а в изменении экономических прогнозов нет никаких сомнений. Никто не мог подумать, что в первом квартале США по показателям роста отстанут от Европы. Все придерживались точки зрения о стагнирующей экономике Еврозоны и наметившемся устойчивом росте в Америке.

Паника вокруг дефляции уменьшилась по причине растущих цен на нефть. Усиление ценового давления побудило инвесторов вкладываться в облигации, которые защищены от инфляции. Итогом стал бурный рост ожиданий грядущей инфляции. В Великобритании существует алгоритм инфляции «пять лет через пять лет». Взяв его в расчёт, можно увидеть, что показатели стоимости фьючерсов вернулись к уровню прошлого лета. В Еврозоне падение произошло более чем в два раза, и дефляцию практически перестали бояться. Рост в Еврозоне превышает аналогичные показатели в США. Появилась надежда на то, что инфляция в мире усилится.

Альтернативное мнение заключается в том, что на рынке образовался небольшой мыльный пузырь. Причиной этого стали спекулятивные покупки на рынке облигаций и ставки на рост доллара. В прошлом месяце девятилетние немецкие государственные облигации заявили о себе отрицательной доходностью, которую может оправдать лишь глубокая рецессия и несостоятельность монетарной политики, что выглядит хуже японского сценария потерянных десяти лет. Желание заработать подтолкнуло к продаже кому-нибудь неоправданно дорогих бумаг, от чего пузырь и образовался. Европейский Центробанк, скорее всего, должен был стать покупателем.

На беду спекулянтов, они не могут осуществлять контроль над всем рынком, и, когда доходность сильно упала, долгосрочные инвесторы предпочли забрать свои деньги. Увеличение доходности обеспечивается наметившейся тенденцией экономических улучшений. Однако в это же время набирает популярность торговая стратегия, заключающаяся в ставке на рост американской валюты относительно европейской. Создаётся впечатление быстрого роста экономики США и повышении Федрезервом ставок. При этом ЕЦБ накачивает денежную массу, чем обесценивает евро. Следовательно, доллар устремится вверх. В лексикон Уолл-стрит прочно вошло слово «дивергенция». Всё это служит оправданием укрепления доллара. Однако за девять месяцев его усиление составило 25% относительно валютной корзины, а против евро на треть. Заявление о том, что человеку, имеющему деньги, нужны доллары практически не оспаривается. Стало ясно, что всё зашло уж очень далеко.

Сила торгового импульса наиболее очевидна на рынке фьючерсов. В конце марта уверенность в том, что евро будет продолжать падение, была больше, нежели летом 2012 года. С того момента евро вырос примерно на 10%, пошатнув ситуацию в иных импульсных стратегиях. Переломный момент на рынке облигаций наступил несколько позднее. Начало распродаж зафиксировано в апреле. Его результатом стало падение государственных немецких облигаций на 6%, являющееся рекордным для такого короткого периода со времени воссоединения Германии.

Рынки показали адекватную реакцию на слабое потребительское доверие в США (доходы по облигациям, акции и доллар упали), что говорит об устранении перекосов в политике позиционирования. И всё же довольно много трейдеров убеждены в скором снижении курса евро. Доходность немецких облигаций сейчас на уровне декабрьских значений, а евровалюта на уровне показателей февраля.

Также ожидается восстановление американской экономики и возобновление её роста. Но охлаждение Америки и стабилизация Евросоюза обещают быть болезненными для тех, кто ориентирован на эти доводы. Американская экономика, увлекаемая сильным долларом, устремится вниз, а возрастающая цена на нефть нивелирует преимущество, полученное от дешёвого топлива. На самом деле сыграли свою роль фундаментальные факторы и позиционирование. Пессимизм в отношении евро, не имеющий под собой основы, был бы оправдан в случае сбоя в экономике. Судя по всему, цена облигаций вернётся к прежним значениям, и появится страх, обусловленный дефляцией. В любом случае инвесторам нужно быть осторожными, чтобы не пропустить резкий разворот трендов. В будущем следует поберечься повышенной волантильности.


ТЕНДЕНЦИИ >> ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Правительство РФ рекомендует российским компаниям переехать на Московскую биржу

Российские эмитенты (зарегистрированные на Нью-Йоркской и Лондонской биржах) должны серьезно рассмотреть вопрос о перерегистрации на Московской бирже, заявил первый вице-премьер России Игорь Шувалов.

"Надо сейчас к этому вопросу очень серьезно подойти всем эмитентам", - сказал он. Шувалов уточнил, что российское правительство никого не может понуждать, но хочет донести свою точку зрения. "Это вопрос для них экономической безопасности", - подчеркнул он.

Основной владелец АФК "Система" Владимир Евтушенков заявил РБК, что его компания уходить с Лондонской биржи не собирается: "Рисков нет только на кладбище, вот где спокойно". Система провела IPO на LSE в 2005г., в виде GDR в Лондоне торгуется около 19% ее акций. Акции компании также допущены к торгам на Московской бирже, здесь в обращении находится около 5,2% акций.

"TCS Group Holding PLC, материнская компания ТКС Банка Олега Тинькова, не намерена проводить делистинг в Лондоне. При этом ТКС не исключает возможности проведения дополнительного листинга на Московской бирже в будущем для расширения базы инвесторов. Мы отмечаем прогресс, достигнутый Московской биржей по развитию инфраструктуры российских рынков капитала", - сообщил РБК представитель ТКС Банка.

Представитель девелоперской компании Rose Group рассказал РБК, что слышал о новой инициативе властей, но окончательное решение о переходе на Московскую биржу пока не принято.

"Мы занимаемся анализом и проработкой данного вопроса. Выход на новые площадки требует в том числе изменения корпоративной структуры, поэтому, прежде чем принять решение, необходимо получить анализ со стороны акционеров, юристов, финансистов и проч.", - отметил генеральный директор Rose Group Андрей Нестеренко.

Представитель медиахолдинга "СТС" (головная компания холдинга "CTC Media" зарегистрирована в США, в штате Делавэр, ее обыкновенные акции торгуются на NASDAQ. - Примеч. РБК) заявил, что руководство "СТС Медиа" внимательно следит за рыночной ситуацией и законодательными инициативами российских властей, но о конкретных решениях говорить пока рано.

Владелец одной из российских компаний, чьи акции также торгуются в Лондоне, сказал, что не знает о процедуре "перерегистрации" с одной площадки на другую. Если власти имеют в виду делистинг, то эта процедура предполагает обратный выкуп бумаг у инвесторов, а значит - большие расходы.

"Пока высказывание Шувалова звучит скорее как рекомендация, поэтому мы никаких шагов предпринимать не будем", - заявил собеседник РБК.

В свою очередь финансовый директор одной из крупных российских компаний, чьи бумаги торгуются на Лондонской бирже (LSE), сказал РБК, что компания обязательно перерегистрируется на Московской бирже.

"Мы расцениваем это как предупреждение со стороны российских властей, а второй раз, как говорится, стучать будут уже по крышке нашего гроба", - пояснил он.

По словам топ-менеджера, международные санкции - лишь прикрытие, которое позволяет российским чиновникам "продавливать" бизнес, в частности идею деофшоризации.

"Регистрироваться на Московской бирже будут вынуждены все российские юрлица. В случае же с LSE размещение организовано через головные компании, которые чаще всего располагаются именно в офшорных юрисдикциях", - отметил он.

Сигнал властей собеседник РБК считывает так: "переходите в российскую юрисдикцию, если хотите в Лондон, размещайте GDR на российские бумаги". По его словам, компания, в которой работает топ-менеджер, скорее всего, полностью уйдет с LSE, где сейчас торгуется примерно четверть ее бумаг.

"Мы будем следовать всем предложениям правительства", - сообщил РБК зампред банка "ВТБ" Герберт Моос.

"Я поклонник такой точки зрения, - прокомментировала предложение Шувалова зампред правления Сбербанка Белла Златкис. - Его заявление вполне актуально. Каждая компания, которая листингуется на западной бирже или бумаги которой обращаются на западной бирже, в текущей ситуации должна оценить все риски с точки зрения регулирования и возможных санкций и сделать выводы: не принять ли решение в пользу Московской биржи".

Давать комментарий касательно Сбербанка Белла Златкис отказалась, сославшись на "тихий период".

По словам источника в одном из госбанков, при введении санкций со стороны США или других западных стран есть проблема того, что операторы (банк или финансовая организация, находящаяся не в российской юрисдикции) могут остановить операции с бумагами российских эмитентов.

"На зарубежных площадках российские компании размещались все потому, что именно там можно было найти большое количество разных инвесторов, которые охотно покупали бумаги российских эмитентов. Проблема в том, что в России такой базы инвесторов нет. Но в текущей политической ситуации вряд ли американские инвесторы начнут вкладываться в российские активы, может быть, лишь в долгосрочной перспективе", - отметил источник. По его словам, новых инвесторов российские эмитенты вполне могут поискать в странах Азии.

Зампред Московской биржи Андрей Шеметов пояснил, что даже если российские компании массово начнут переходить с западных бирж в Москву, это не сильно изменит положение российской биржи. "Не так много российских компаний торгуется не на Московской бирже", - пояснил он.

Отвечая на вопрос, хватит ли ликвидности на российской площадке, Шеметов сказал, что все мировое сообщество уже торгует на Московской бирже, а размещение компании "АЛРОСА" показало, что денег инвесторов на российской площадке достаточно.

Шеметов также заметил, что правительство должно определиться, какие компании считать российскими. Многие эмитенты, ведущие бизнес на территории России, зарегистрированы в других юрисдикциях. Например, ТКС Банк зарегистрирован на Кипре, а "СТС Медиа" - в США. "Московская биржа может листинговать и российские, и зарубежные компании, у нас все готово и юридически, и технически", - сказал Шеметов.

Сегодня же Игорь Шувалов сообщил, что правительство сохраняет в полном объеме свою программу приватизации, принятую в прошлом году, и продолжает работу с финконсультантами. Московскую биржу оно рассматривает в качестве приоритетной площадки. Однако сегодня западные рынки оказались в значительной мере закрытыми, и в связи с этими нужно принять окончательное решение о том, где привлекать капитал.

"Список предприятий, которые мы готовы продать, тот же, но продать их будет сложнее", - сказал он.

Отвечая на вопрос журналиста о том, может ли правительство совершить какую-то приватизационную сделку на зарубежной бирже, Шувалов не исключил этого. "Надо смотреть на все за и против в каждом конкретном случае", - сказал он. Однако в настоящее время нет аргументов, которые могли бы склонить в пользу зарубежной площадки, добавил Шувалов.

Первый вице-премьер также призвал компании быть осторожными с размещением депозитарных расписок. "Нужно обязательно компаниям сегодня смотреть, под какие рестрикции они могут попасть", - предупредил он.

Правительство со своей стороны намерено оказывать компаниям помощь по заимствованию капитала на восточных рынках, которые теперь могут стать более удобными. "Надеюсь, что при таких сложностях на рынке капитала на Западе у наших эмитентов будут новые возможности", - заявил Шувалов.

Также он указал, что пока никто из иностранных инвестконсультантов не высказал намерений свернуть работу. При этом он отметил, что российские власти хотят получить формальные подтверждения по этому поводу.

"Они должны сейчас подтвердить, готовы ли они с нами открыто вести работу по приватизации и привлечению капитала. Мы не хотим, чтобы это была какая-то такая работа за дверьми и шепотом", - сказал Шувалов.

Источник: RBC.ru


ТЕНДЕНЦИИ >> ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Банковский Форекс: торгуем валютой по-новому

Банковский Форекс Альфа-форекс

Банковский Форекс торгуем валютой по новому На мировом валютном рынке непростые времена: если еще 5 лет назад дилеры мучительно пытались угадать, кто – доллар или евро - победит в мировой схватке, то теперь вопрос стоит по-другому. Задачка не из простых: выживет ли евро после долгового кризиса в еврозоне, возможного выхода Греции из зоны евро и серьезных банковских проблем у ведущих стран союза, и что будет с долларом, ослабленным огромным американским госдолгом. И как при этом будут себя чувствовать остальные мировые валюты – фунт стерлингов на фоне рецессии британской экономики, швейцарский франк, лишившийся безопасного статуса, юань, которому еще недавно прочили чуть ли не мировую гегемонию?

Кризис – лучшее время для заработка

Но если самим валютам приходится несладко, то валютным торговцам можно только позавидовать: высокая волатильность и возросшая после кризиса необходимость страховать валютные риски стимулируют активность всех участников рынка — от маркет-мейкеров и банков до мелких брокеров и частных трейдеров. Мировой рынок Форекс набирает обороты: ежедневно, по данным Банка международных расчетов, на нем проводятся сделки более чем на $4 трлн, а ежегодный прирост оценивается примерно в 5-10%.

Розничный рынок идет с опережением: ежедневный объем торгов на нем уже давно превышает $300 млрд, а количество сделок, по разным оценкам, растет на 10-20% в год. Интерес физических лиц вполне понятен: высокая волатильность, упрощенный доступ к операциям и большое количество удобных терминалов, как для компьютеров, так и для многочисленных гаджетов (смартфонов, планшетников) — что еще нужно для успешной торговли?

Россия не исключение. Несмотря на отсутствие регулирования и правовую незащищенность (для проведения операций не требуется никаких лицензий), клиентская база отечественных дилеров растет как на дрожжах. Яркая реклама обещает золотые горы, которые можно заработать торговлей на Форекс, и тысячи так называемых неквалифицированных инвесторов клюют на эту наживку.

«Кухонный» бизнес

Но 99% «инвесторов с улицы» не добиваются успеха в торговле валютой. Основная причина этого - финансовая неграмотность населения России, которую часто используют недобросовестные дилинговые центры, получившие презрительное наименование «кухня». Главный принцип их работы: вся торговля ведется внутри компании, прибыль одного клиента покрывается убытком другого.

Заработать клиентам «кухни» сложно из-за того, что зачастую их торговые сделки плохо исполняются: клиент хочет закрыть сделку по одной цене, но в результате проскальзывания и реквот итог может существенно отличаться от его плана.

Такая компания не заинтересована в прибыли клиента. Поэтому большинство клиентов заканчивают отношения с Форекс сразу после того, как закончится внесенный ими депозит. Эти деньги получает дилинговый центр. Именно поэтому «кухням» важно иметь поток все новых и новых клиентов.

Банковский Форекс – новое направление в валютной торговле

Несмотря ни на что, интерес частных инвесторов к торговле валютой растет. Этот факт не могли не заметить те, кто давно и успешно оказывает как юридическим, так и физическим лицам брокерские услуги на финансовых рынках – банки.

«Подход банков к Форекс принципиально другой, можно даже говорить о том, что появилось новое направление в валютном ритейле – «банковский Форекс», - рассказывает Александр Красный, управляющий директор Альфа-Банка по операциям на валютном рынке. Банки, регулируя свои риски, перекрывают практически все сделки на рынке, даже самые маленькие. Их интерес - незначительная маржа ( как правило 10 - 15 долларов с миллиона), которую они добавляют к единому ценовому потоку электронной ликвидности, получаемую от мировых финансовых лидеров - Deutsche, HSBC, Credit Suisse и др . Поэтому их котировки максимально приближены к рыночным и отличаются только на величину этой "комиссии", а не сдвигаются в сторону, противоположную от клиентского настроения. В некоторых случаях позиции клиентов пересекаются (один продал, другой купил), что также приносит дополнительную прибыль банку. Чем больше активных клиентов, тем чаще возникают такие ситуации.

При такой модели бизнеса, банк заинтересован, чтобы клиенты были подготовленными и успешными, осознавали риски и генерировали большие торговые обороты.

Что дает валютному трейдеру банк?

На первый взгляд условия банка для валютной торговли могут показаться менее привлекательными. В отличие от дилинговых центров, которые, по сути, не регулируются законодательством, банки встроены в жесткую систему государственного надзора. У банков более сложная процедура открытия счета и ввода-вывода средств, ведь они обязаны следить и пресекать любые попытки отмывания средств и проведения мошеннических операций.

Многочисленные брокеры предлагают частным клиентам торговать валютой не только на свои, но и на заемные средства. Причем «плечо» (отношение собственных и заемных средств) предоставляют гораздо более щедро, чем банки. Банки более требовательны как по сумме минимального депозита - в среднем $2000, так и по размеру кредитного плеча - 1:100; брокерские компании просят внести на счет до $250, а плечо у некоторых достигает 1:500.

Но излишняя лояльность дилинговых центров не должна вводить в заблуждение: огромное кредитное плечо, собственные торговые платформы и широкие спреды — скорее, повод для серьезных опасений. Погнавшись за простотой и бОльшими возможностями, клиент рискует попасть в категорию «невыгодных» или быть отключенным от системы успешных игроков, а большое плечо при неверно угаданном курсе может обернуться громадными убытками и полностью съесть его капитал.

А вот более требовательный банковский Форекс, напротив, может оказаться выгоднее - за счет близости банков к рынку, а значит, лучших цен и реальной, а не заявленной ликвидности.

Кроме того, высокие репутационные риски диктуют банку честные правила игры и снижают риск недобросовестного клиентского обслуживания. Ведь Форекс для частных лиц – это лишь небольшая часть бизнеса крупного банка.

Форекс сегодня

За 20 лет на рынке сформировались стандарты технологий, предоставления клиентам услуг и набор необходимых продуктов, которые предоставляет практически каждый дилинговый центр. Основа сегодняшней конкуренции среди провайдеров Форекс-услуг заключается лишь в предоставлении лучших торговых условий и качестве сервиса. И тут банки предъявляют крупные козыри.

Банки уже переняли лучшие технологии и стандарты и имеют возможность предоставлять более выгодные торговые условия за счет того, что заключают сделки напрямую с крупнейшими контрагентами.

Первым российским банком, запустившим наиболее популярную торговую платформу MetaTrader 5 на реальных счетах, стал Альфа-Банк, крупнейший частный банк России. Альфа считает банковский Форекс очень перспективным направлением и активно его развивает. Сегодня торговый оборот клиентов Альфа-Форекс превышает $20 млрд в месяц, а количество клиентов растет на 15-20% ежемесячно.

«Банковский Форекс – это новая ступень интернет-трейдинга на валютном рынке. У Альфа-Банка есть широкая сеть офисов по всей стране и доверие миллионов клиентов. Все традиционные достоинства Альфы – динамичное развитие, высокотехнологичные, удобные и быстрые сервисы, качественная круглосуточная поддержка клиентов – все это теперь доступно и для клиентов Альфа-Форекс. У нас лучшие торговые условия на рынке, ведь мы работаем с крупнейшими банками мира, являясь маркет-мейкером для десятков банков стран СНГ и Балтии, ряда западных банков и финансовых компаний», - подчеркивает Александр Красный, управляющий директор Альфа-Банка по операциям на валютном рынке.

Получить подробную информацию о продукте Альфа-Форекс вы можете по телефонам:
для Москвы и Московской области - (495) 785-96-69
для других городов России - 8 (800) 100-62-02
Или на сайте: http://www.alfa-forex.ru
ОАО "Альфа-Банк"

Опубликовано на правах рекламы.

Прыг: 01 02 03 04 05 06 07 08 09







порошковая краска купить цена тут

порошковые.рф

Багет, оборудование и фурнитура - портрет на холсте москва . Портрет на заказ для вас.

print-w.ru

Препараты для потенции дешево, дженерики купить в интернет-аптеке V-Pochtoj.com

v-pochtoj.com