Поиск по разделу (нестрогое соответствие) :
Документов, удовлетворяющих Вашему запросу: 41 [показано 5]
- Покупка ценных бумаг в кредит в пяти примерах
Степень соответствия запросу: 85,84%
Фрагменты текста поста : ... Покупка ценных бумаг в кредит в пяти примерах Автор: Бopиc Ивaнoвич Aлeхин , доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой фондовых рынков Aкадемии бюджeта и казначейства Миниcтеpcтва финансов России... ... Предположим, клиенту кажется, что акции АБВ за год подорожают с 1 до 5 долл... ... У него на инвестиции есть 2 500 долл... ... Можно купить сейчас 2 500 акций и через год получить 12 500 долл... ... Прибыль составит 10 000 долл... ... , а норма прибыли — 400% (10 000 долл... ... / 2 500 долл... ... А можно одолжить у брокера еще 2 500 долл... ... под 100% годовых и купить 5 000 акций, чтобы через год получить за них 25 000 долл... ... Из этой суммы надо вычесть ссуду и проценты — всего 5 000 долл... ... Остается 20 000 долл... ... Прибыль клиента равна 17 500 долл... ... (20 000 долл... ... - 2 500 долл... ... ), а норма прибыли — 700% (17 500 долл... ... / 2 500 долл... ... Чем надежнее ценные бумаги и чем выше их цена, тем больше доля кредита в стоимости их покупки... ... в значительной мере объясняется кредитным «беспределом» на рынке ценных бумаг... ... долл... ... долл... ... долл... ... покупки акций по цене ниже 3 долл... ... Доля маржи + Доля ссуды = 100%... ... Пусть для покупки 5 000 акций АБВ в кредит клиенту требуется внести не менее 50% их рыночной стоимости и что клиент решил одолжить у брокера все положенные 2 500 долл... ... Счет после сделки будет выглядеть так: Рыночная стоимость: 5 000 долл... ... (5 000 акций * 1 долл... ... ) Маржа: 2 500 долл... ... Дебетовое сальдо: 2 500 долл... ... Долг клиента будет периодически нарастать на величину процентов по ссуде... ... Тогда после переоценки «по рынку» имеем: Рыночная стоимость: 4 000 долл... ... (5 000 акций * 0,8 долл... ... ) Маржа: 1 500 долл... ... (4 000 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо: 2500 долл... ... Должен ли клиент внести на счет (1) 1 000 долл... ... , чтобы маржа вновь сравнялась с дебетовым остатком или (2) 500 долл... ... х < 0,25 * х + 2500 долл... ... х < 2500 долл... ... / 0,75 = 3333 долл... ... Пусть рыночная стоимость упала до 3 000 долл... ... : Рыночная стоимость: 3 000 долл... ... (5 000 акций * 0,6 долл... ... ) Маржа: 500 долл... ... (4 000 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо: 2 500 долл... ... До 25% не хватает 250 долл... ... с отсрочкой не вышло, и фирма продала акций на 1 000 долл... ... Тогда имеем: Рыночная стоимость: 3 000 долл... ... - 1 000 долл... ... = 2 000 долл... ... Маржа: 500 долл... ... - 0 = 500 долл... ... Дебетовое сальдо 2 500 долл... ... - 1 000 долл... ... = 1 500 долл... ... Третий вариант (хороший для клиента) — курс вырос на 10 центов: Рыночная стоимость 5 500 долл... ... (5 000 акций *1,1 долл... ... ) Маржа 3 000 долл... ... (5 500 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо 2 500 долл... ... Новая маржа (эквити) на 500 долл... ... После изъятия счет выглядит так: Рыночная стоимость 5 500 долл... ... (5 000 акций *1,1 долл... ... ) Маржа 2 500 долл... ... (5 500 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо 3 000 долл... ... Во втором случае фирма может ссудить клиенту максимум 500 долл... ... Купленные в кредит ценные бумаги регистрируются на имя фирмы и остаются в ее распоряжении до погашения долга... ... Пусть акции торгуются по 1 долл... ... продает их по 1 долл... ... откупает по 0,6 долл... ... фиксирует прибыль в 2 000 долл... ... (5 000 долл... ... - 3 000 долл... ... При этом клиент отчаянно рискует: акции могут подорожать, скажем, до 1,5 долл... ... , и тогда придется потерять 2 500 долл... ... (7 500 долл... ... - 5 000 долл... ... После короткой продажи счет клиента выглядит следующим образом: Короткая позиция: 5 000 долл... ... (5 000 акций * 1 долл... ... ) Маржа: 2 500 долл... ... (0,5 * 5 000 долл... ... ) Кредитовое сальдо: 7 500 долл... ... Пусть цена поднялась до 1,4 долл... ... : Короткая позиция: 7 000 долл... ... (5 000 акций * 1,4 долл... ... ) Маржа: 500 долл... ... Кредитовое сальдо: 7 500 долл... ... (7 000 долл... ... Из 2 500 маржевых долл... ... В результате доля маржи упала до 7%, и фирма известила клиента о необходимости довложения (при короткой продаже восстановительный минимум для маржи — 30%)... ... Предположим, через месяц цена упала до 0,6 долл... ... : Короткая позиция: 3 000 долл... ... (5 000 акций * 0,6 долл... ... ) Маржа: 4 500 долл... ... Кредитовое сальдо: 7 500 долл... ... 2 000 долл... ... (результат снижения цены) суммируются с 2 500 маржевых долл... ... Акции покупаются по 0,6 долл... ... и возвращаются фирме: Короткая позиция: 0 Маржа: 4 500 долл... ... Кредитовое сальдо: 4 500 долл... ... Фирма выдает клиенту все, что есть на счете, — 4 500 долл... ... Это 2 500 долл... ... начальной маржи и 2 000 долл... ... Короткая позиция: 3 000 долл... ... Начальная маржа: 4 500 долл... ... Для восстановления маржи нужны: 900 долл... ... (0,3 * 3 000 долл... ... ) Избыток: 3 600 долл... ... (4 500 долл... ... - 900 долл... ... Избыток: 3 600 долл... ... Восстановительный минимум: 30% Число акций: 5 000 Прирост цены = 3 600 долл... ... / (0,3 + 1) / 5 000 = 0,55 долл... ... Клиент получит извещение, когда цена достигнет 1,15 долл... ... (0,6 долл... ... + 0,55 долл... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1360734474.html - Комбинированная финансовая отчетность и ее проформа
Степень соответствия запросу: 6,55%
Фрагменты текста поста : ... Проблемы составления консолидированной финансовой отчетности в России 28 июля 2010 г... ... Классическим примером составления комбинированной отчетности по МСФО в России является комбинированная финансовая отчетность по консорциуму «Альфа- Групп», одной из крупнейших ФПГ, которая объединяет множество бизнесов в разных отраслях («ТНК-ВР», Альфа-банк, «СТС-Медиа», А1, Х5 Retail Group и др... ... То же относится к комбинированной и консолидированной отчетности по МСФО ОАО «ФСК ЕЭС» (правопреемнику ОАО РАО «ЕЭС России»), а также к отчетностям ОГК вплоть до момента реструктуризации... ... Другим примером составления комбинированной отчетности по US GAAP в России является отчетность группы «Черкизово»... ... эта группа привлекла на IPO на Лондонской бирже (LSE) около 250 млн долл... ... Например, FIN 46(R) устанавливает, что компании должны в своей отчетности объединять компании с переменной долей участия (компании с переменной долей владения, variable interest entity, VIE), где оно является конечным бенефициаром даже при отсутствии большинства голосующих акций... ... Отметим, что, например, в МСФО, компании с переменной долей участия именуются компаниями специального назначения или структурированными компаниями... ... 46(R), Consolidation of Variable Interest Entities разъясняет, что объединение компаний с переменной долей участия осуществляется через консолидированную отчетность, а не посредством составления комбинированной отчетности — у группы имеется контроль... ... Так, например, при реструктуризации РАО «ЕЭС России» метод предшественника использовался тогда, когда из этой организации выделялись компании и в соответствии с, как ни странно, МСФО у принимающей стороны активы и обязательства учитывались по той стоимости, по которой ранее они учитывались в консолидированной финансовой отчетности группы РАО «ЕЭС России» по МСФО... ... Отметим, что такой метод также использовался в России при формировании консолидированной финансовой отчетности по МСФО дочерних компаний РАО «ЕЭС России» (например, при составлении консолидированной финансовой отчетности ОАО «ТГК-8»): при реструктуризации новая целевая структура группы включала сравнительную информацию таким образом, как будто такая реструктуризация произошла на начало самого раннего периода сравнительной информации, представленной в финансовой отчетности... ... Так, требование выявить и включить в периметр консолидации все бизнесы, которые контролируются какой-либо из компаний группы, уже включенной в отчетность, вне зависимости от того, имеется ли доля в уставном капитале, сохраняется... ... Например, обязательно консолидируются компании специального назначения или структурированные компании (термины МСФО, в том числе ПКИ (SIC) 12, МСФО (IFRS) 3, МСФО (IFRS) 10 и МСФО (IFRS) 12), компании с переменной долей участия (термин US GAAP, а именно стандарта FIN 46(R)), а также компании, контроль над которыми имеется не на основе доли в капитале, а в соответствии с каким-либо другим договором... ... Тогда 100 % чистых активов этой компании формально отражаются в составе доли неконтролирующих акционеров (неконтролирующей доли)... ... Несмотря на уже довольно длительную историю стандартов, посвященных консолидации компаний специального назначения (структурированных компаний, компаний переменного участия), ни US GAAP, ни МСФО не содержат четких указаний, как представлять в отчете о финансовом положении (ОФП) и отчете о совокупном доходе (ОСД) долю чистых активов и финансовых результатов, которые относятся к части капитала компании, не принадлежащей прямо или косвенно группе... ... Практически можно разрешить эту ситуацию следующими способами: - Первый способ — формальный: доля неконтролирующих акционеров отражается в ОФП и ОСД просто как неконтролируемая доля (пусть и равная 100 %)... ... - Второй способ встречается реже: доля чистых активов (и финансовых результатов), которые относятся к части капитала компании специального назначения, не принадлежащей прямо или косвенно группе, не выделяется в долю неконтролирующих акционеров, а отражается в составе собственного капитала (и собственных финансовых результатов)... ... При этом необходимо иметь возможность доказать, что экономические выгоды, причитающиеся доле неконтролирующих акционеров, могут быть получены акционерами материнской компании группы или самой группой, что трудно, так как юридически группе эти части компаний специального назначения не принадлежат... ... Однако, например, на некоторых российских предприятиях номинальный владелец компании не только не контролирует ее деятельность, но и не имеет никаких прав на ее остаточное имущество, что говорит о целесообразности неотражения доли неконтролирующих акционеров вообще при консолидации этой компании... ... Но если номинальный владелец доли неконтролирующих акционеров имеет финансовый интерес в чистых активах компании, например претендует на часть чистых активов при ликвидации, может получать дивиденды и т... ... , то, вероятно, долю неконтролирующих акционеров отражать необходимо... ... Если обязательства группы перед номинальным владельцем доли заранее определены и не зависят от результатов деятельности компании, то может быть признано необходимым отражение обязательств в консолидированной отчетности... ... При составлении комбинированной отчетности (за исключением комбинированной и консолидированной отчетности) ситуация осложняется тем, что доли в уставных капиталах принадлежат лицам вне группы, часто просто физическим лицам... ... Практические примеры составления комбинированной финансовой отчетности в России показывают, что показатели капитала всех комбинируемых предприятий складываются между собой и результат представляет собой капитал комбинированной группы... ... Согласно второму варианту может использоваться метод приобретения из МСФО (IFRS) 3 (метод покупки — purchase method), который предусматривает определение покупателя, переоценку активов и обязательств до справедливой стоимости на момент приобретения, отражение гудвилла как разницы между уплачиваемым вознаграждением, справедливой стоимостью доли неконтролирующих акционеров и чистыми активами приобретаемой компании, оцененными по справедливой стоимости... ... Таким образом, на основе практических примеров подготовки комбинированной и консолидированной отчетности при сделках под общим контролем в России можно выделить два подхода к выбору данных: - использование балансовых значений из отчетности приобретаемой компании... ... Например, данный порядок, установленный в US GAAP (FASB ASC 805-50-45), в практике подготовки финансовой отчетности в России широко применяется и в отчетности по МСФО... ... При этом в России целесообразность составления комбинированной международной финансовой отчетности по десяткам тысяч российских неоформленных групп очевидна: составлять консолидированную отчетность у них не будет возможности до окончания реструктуризации (если она вообще планируется), а получить экономические выгоды от наличия международной отчетности такие группы могли бы уже сегодня... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1365243855.html - Плюсы и минусы рынка ценных бумаг
Степень соответствия запросу: 3,09%
Фрагменты текста поста : ... Плюсы и минусы рынка ценных бумаг Автор: Бopиc Ивaнoвич Aлeхин , доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой фондовых рынков Aкадемии бюджeта и казначейства Миниcтеpcтва финансов России... ... Специалисты в области финансов и эксперты по возникающим рынкам полагают, что плюсы рынка ценных бумаг перевешивают его минусы... ... Эту чистую выгоду можно представить себе в полной мере, если рассматривать рынок ценных бумаг как часть финансового рынка и средство достижения экономических и социальных целей страны... ... В тех странах, где господствовала безрыночная экономическая система, возникновение рынка ценных бумаг означало гигантское улучшение для владельцев сбережений... ... Безусловно, рынок ценных бумаг дает возможность нажиться нечестным путем, и поэтому правительственные органы, ассоциации профессиональных участников рынка и сами участники делают много для профилактики и раскрытия злоупотреблений... ... Дисциплина рынка, вынуждающая дорожить каждым рублем, умеряющая аппетиты как отдельной компании, так и целого государства, подменялась «плановой дисциплиной», которая на деле оказывалась ширмой для разбазаривания инвестиционного фонда... ... У компаний, лишенных возможности получать капитал посредством выпуска акций, отношение долга к уставному капиталу может быстро достигать опасной отметки... ... Этот конфликт разрешается на вторичном рынке , где ценные бумаги меняют своих владельцев... ... Если бы в свое время правительства и железнодорожные компании не смогли размещать в Лондоне свои долгосрочные облигации, то такие страны, как США, Канада или Россия, остались бы без железных дорог... ... Если рынок облигаций позволяет наращивать государственный долг, то рынок акций позволяет его сокращать... ... Когда государство продает пакет акций предприятия, выручка может пойти на погашение государственного долга... ... Перечисленные выгоды от рынка ценных бумаг находятся на макроуровне , т... ... они касаются таких общих понятий, как сбережения, инвестиции, процентные ставки, государственный долг... ... Там, где нет рынка ценных бумаг, компании часто прибегают к краткосрочным банковским ссудам и овердрафтам, чтобы пополнить свои оборотные средства... ... Это приводит к несовпадению активов и пассивов по срокам погашения долга и росту отношения долга к акционерному капиталу... ... Есть компании, для которых шанс получить капитал связан почти исключительно с рынком акций... ... Развитие рынка ценных бумаг не обходится без проблем для местной экономики... ... В результате потери (и прибыль) участников рынка выглядят особенно внушительными... ... Инвесторская психика травмируется, и доверие к молодому рынку от этого не возрастает... ... Когда многие пытаются манипулировать рынком в одно и то же время, происходят трагедии вроде краха на Уолл-стрит в 1920-х годах, в Гонконге в 1973 г... ... Миллионы россиян стали жертвами махинаторов из МММ, Чара-Банка, «Властелины», «Российского дома Селенга» и тому подобных организаций... ... В тех странах, где иностранные инвесторы имеют свободный доступ к рынку ценных бумаг, существует возможность дестабилизации финансовых потоков с негативными последствиями для обращающейся массы и цены местных денег... ... Дореволюционная Россия была близка к тому, чтобы реализовать эффект масштабного иностранного присутствия в своей добывающей и обрабатывающей промышленности... ... В общем, открытие рынка ценных бумаг для иностранцев только повышает благосостояние местного населения... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1344510773.html - «Биржа похожа на карточную игру»
Степень соответствия запросу: 2,53%
Фрагменты текста поста : ... Увы, биржа не поддается просчетам – рынки представляют собой сложнейший случайный процесс... ... На рынке преимуществ может быть два – информация, которой нет у других, и возможности, которых нет у других... ... Информация (оставим в стороне инсайд) может успешно использоваться там, где есть информационные «ниши», знания, доступные не всем, в то время как в рынке присутствуют игроки, которые этими знаниями не обладают... ... Яркий пример – малые, региональные рынки, на которых только начинается активная работа... ... По мере вписывания рынка в мировой цены растут... ... Мало кто сомневался, что акции этой компании будут расти в цене – доля рынка расширяется, компания выходит с новыми продуктами, становясь брендом для нового медийного пространства... ... На ваш взгляд, какие индустрии в России станут интересными для капиталовложений в ближайшие годы... ... Я думаю, что «нерыночный», то есть не зависящий от роста или падения индекса потенциал крупнейших отраслей в России более или менее исчерпан... ... Например, в России традиционно развивается добыча минеральных ресурсов, и, безусловно, ее развитие продолжится... ... IT- и медиабизнес в России еще очень мало представлены на рынках... ... Будут приниматься вынужденные меры, которые помогут развитию частного рынка... ... Мобильные коммуникации, интеграция, ШПД достаточно развиты, там революции не будет, скорее у секторов увеличится ликвидность и представительство на рынках... ... Россия – страна «просторная», и для многих доехать до ближайшего гипермаркета – по расстоянию все равно что переехать всю Бельгию... ... Банковские услуги в России развиты уже неплохо, пожалуй, дальнейшее движение пойдет в сторону интернет-платежей, вообще отказа от наличных операций и формирования no-name-рынка банковских услуг... ... Пока его уровень в стране низкий, хотя возможности рынка позволяют увеличить объемы кредитов в пять-шесть раз... ... Машиностроение же в России – традиционно слабая отрасль: для ее развития нужны научные и конструкторские кадры, соответствующая школа, принятый стандарт качества на уровне рабочих операций и, конечно, стратегический взгляд и готовность к вложениям на 15−... ... Андрей Мовчан работает на российском и международном финансовом рынке около 20 лет... ... Андрей Мовчан – лауреат премии «Персона года 2006» РИА РБК, «Шкипер в море инвестиций» по версии Top 18 Financials by Chivas, «Самый успешный руководитель УК в России» по версии журнала Forbes, «Лучший руководитель УК» по версии журнала «Финанс», «Легенда фондового рынка России» Spear’s Award 2009... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1340622507.html - Логика распределения ресурсов в экономике
Степень соответствия запросу: 1,99%
Фрагменты текста поста : ... В этих условиях ответ на вопрос о том, что производить, вытекает из тех предпочтений, которые потребители свободно выражают на рынке... ... На рынках ежедневно проводится как бы общее голосование, при котором потребители отдают «голоса» своих денег за миллионы различных товаров и услуг... ... Наконец, решение вопроса о том, для кого производить тоже происходит на рынках... ... Продажа факторов производства происходит на свободных рынках факторов... ... Продавцы на этих рынках и являются теми людьми, для которых фирмы производят... ... Помимо вмешательства правительства, есть в этих странах и другие факторы, которые мешают рынку находиться в совершенных условиях: Затраты на информацию... ... Те же проблемы существуют и на рынке ресурсов: рабочие редко осведомлены об уровне зарплаты и перспективах роста на конкурирующих фирмах... ... Под этим понимается возможность фирм управлять ценами своей продукции на рынке... ... В индустриально развитых странах приблизительно две трети ресурсов распределяется на рынках под воздействием ценового механизма... ... На рынках потребители, общаясь с производителями, передают им свои пожелания по характеристикам товаров и услуг, которые они хотели бы приобрести... ... Поскольку фирм существует много и они конкурируют друг с другом, на рынке появляется большое количество продуктов одного и того же назначения, но с разными возможностями и разным качеством изготовления... ... Стремление фирм выиграть конкуренцию побуждает их к рискованным вложениям с надеждой удержать или расширить свою долю рынка... ... Получается так, что потребитель теряет на рынке свою независимость... ... Несовершенства рынка... ... Если ЦПО не сумеет обеспечить соответствие предложения спросу, то недостаток товаров скорее приведет к образованию очередей, черному рынку и, возможно, общественным волнениям, чем к подъему цен... ... Иногда спрос оценивают по размеру очередей на дефицитные товары или по количеству нераспроданных товаров, иногда методом опроса населения, но такие оценки всегда менее точные, чем подсчет реального количества закупок на свободном рынке... ... Выбор товаров и услуг оказывается значительно уже, чем в условиях конкурентного рынка... ... Поскольку спрос на товары и услуги формируется в зависимости от тех продуктов, которые имеются на рынке, потребители высказывают свои пожелания в очень ограниченном диапазоне... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1348210703.html
История внешних поисковых запросов
