Поиск по разделу (нестрогое соответствие) :
Документов, удовлетворяющих Вашему запросу: 41 [показано 5]
- Покупка ценных бумаг в кредит в пяти примерах
Степень соответствия запросу: 89,45%
Фрагменты текста поста : ... Рынок только тогда становится цивилизованным, когда покупатель может взять денежную ссуду под залог своей покупки, а продавец — взять взаймы ценные бумаги, если у него нет своих или он не хочет с ними расстаться... ... Предположим, клиенту кажется, что акции АБВ за год подорожают с 1 до 5 долл... ... У него на инвестиции есть 2 500 долл... ... Можно купить сейчас 2 500 акций и через год получить 12 500 долл... ... Прибыль составит 10 000 долл... ... , а норма прибыли — 400% (10 000 долл... ... / 2 500 долл... ... А можно одолжить у брокера еще 2 500 долл... ... под 100% годовых и купить 5 000 акций, чтобы через год получить за них 25 000 долл... ... Из этой суммы надо вычесть ссуду и проценты — всего 5 000 долл... ... Остается 20 000 долл... ... Прибыль клиента равна 17 500 долл... ... (20 000 долл... ... - 2 500 долл... ... ), а норма прибыли — 700% (17 500 долл... ... / 2 500 долл... ... Чем надежнее ценные бумаги и чем выше их цена, тем больше доля кредита в стоимости их покупки... ... долл... ... долл... ... ссуда не может превышать 25 тыс... ... долл... ... покупки акций по цене ниже 3 долл... ... Доля маржи + Доля ссуды = 100%... ... Пусть для покупки 5 000 акций АБВ в кредит клиенту требуется внести не менее 50% их рыночной стоимости и что клиент решил одолжить у брокера все положенные 2 500 долл... ... Счет после сделки будет выглядеть так: Рыночная стоимость: 5 000 долл... ... (5 000 акций * 1 долл... ... ) Маржа: 2 500 долл... ... Дебетовое сальдо: 2 500 долл... ... Долг клиента будет периодически нарастать на величину процентов по ссуде... ... Тогда после переоценки «по рынку» имеем: Рыночная стоимость: 4 000 долл... ... (5 000 акций * 0,8 долл... ... ) Маржа: 1 500 долл... ... (4 000 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо: 2500 долл... ... Должен ли клиент внести на счет (1) 1 000 долл... ... , чтобы маржа вновь сравнялась с дебетовым остатком или (2) 500 долл... ... Ведь маржа не может быть ниже 25% рыночной стоимости, а сейчас она равна 37,5%... ... х < 0,25 * х + 2500 долл... ... х < 2500 долл... ... / 0,75 = 3333 долл... ... Пусть рыночная стоимость упала до 3 000 долл... ... : Рыночная стоимость: 3 000 долл... ... (5 000 акций * 0,6 долл... ... ) Маржа: 500 долл... ... (4 000 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо: 2 500 долл... ... До 25% не хватает 250 долл... ... с отсрочкой не вышло, и фирма продала акций на 1 000 долл... ... Тогда имеем: Рыночная стоимость: 3 000 долл... ... - 1 000 долл... ... = 2 000 долл... ... Маржа: 500 долл... ... - 0 = 500 долл... ... Дебетовое сальдо 2 500 долл... ... - 1 000 долл... ... = 1 500 долл... ... Единственное различие между таким извещением и извещением о восстановлении «официальных» 25% заключается в том, что в случае подорожания акций «фирменное» извещение может быть аннулировано, а «официальное» нет... ... Третий вариант (хороший для клиента) — курс вырос на 10 центов: Рыночная стоимость 5 500 долл... ... (5 000 акций *1,1 долл... ... ) Маржа 3 000 долл... ... (5 500 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо 2 500 долл... ... Новая маржа (эквити) на 500 долл... ... Клиент может либо изъять избыток со счета, либо использовать его для новой покупки в кредит... ... После изъятия счет выглядит так: Рыночная стоимость 5 500 долл... ... (5 000 акций *1,1 долл... ... ) Маржа 2 500 долл... ... (5 500 долл... ... - дебетовое сальдо) Дебетовое сальдо 3 000 долл... ... Во втором случае фирма может ссудить клиенту максимум 500 долл... ... рыночную стоимость, которую клиент может оплатить без довложений на счет... ... Купленные в кредит ценные бумаги регистрируются на имя фирмы и остаются в ее распоряжении до погашения долга... ... При неплатежеспособности клиента фирма может продать их на такую сумму, которая требуется для нормализации счета... ... Фирма также вправе закладывать ценные бумаги в банк для финансирования дебетового сальдо поставлять их в связи с короткими продажами других клиентов и ссужать другим брокерам (в обмен на их рыночную стоимость)... ... Пусть акции торгуются по 1 долл... ... продает их по 1 долл... ... откупает по 0,6 долл... ... фиксирует прибыль в 2 000 долл... ... (5 000 долл... ... - 3 000 долл... ... При этом клиент отчаянно рискует: акции могут подорожать, скажем, до 1,5 долл... ... , и тогда придется потерять 2 500 долл... ... (7 500 долл... ... - 5 000 долл... ... Теоретически убыток является неограниченным: полностью оплаченные акции могут упасть в цене только до нуля, но неизвестно, как высоко может взлететь курс акций, которые предстоит откупить... ... Продавец может оказаться не в состоянии поддерживать маржу на должном уровне... ... Фирма обязана провести вынужденную покупку, если уровень маржи недостаточно высок или кредитор требует вернуть акции (он может сделать это в любой момент)... ... Но клиент, продав чужие акции, не может изъять выручку со счета или реинвестировать ее... ... Фирма, однако, может использовать кредитовый остаток в своем бизнесе или заработать на нем проценты... ... После короткой продажи счет клиента выглядит следующим образом: Короткая позиция: 5 000 долл... ... (5 000 акций * 1 долл... ... ) Маржа: 2 500 долл... ... (0,5 * 5 000 долл... ... ) Кредитовое сальдо: 7 500 долл... ... Пусть цена поднялась до 1,4 долл... ... : Короткая позиция: 7 000 долл... ... (5 000 акций * 1,4 долл... ... ) Маржа: 500 долл... ... Кредитовое сальдо: 7 500 долл... ... (7 000 долл... ... Из 2 500 маржевых долл... ... В результате доля маржи упала до 7%, и фирма известила клиента о необходимости довложения (при короткой продаже восстановительный минимум для маржи — 30%)... ... Предположим, через месяц цена упала до 0,6 долл... ... : Короткая позиция: 3 000 долл... ... (5 000 акций * 0,6 долл... ... ) Маржа: 4 500 долл... ... Кредитовое сальдо: 7 500 долл... ... 2 000 долл... ... (результат снижения цены) суммируются с 2 500 маржевых долл... ... Акции покупаются по 0,6 долл... ... и возвращаются фирме: Короткая позиция: 0 Маржа: 4 500 долл... ... Кредитовое сальдо: 4 500 долл... ... Фирма выдает клиенту все, что есть на счете, — 4 500 долл... ... Это 2 500 долл... ... начальной маржи и 2 000 долл... ... Короткая позиция: 3 000 долл... ... Начальная маржа: 4 500 долл... ... Для восстановления маржи нужны: 900 долл... ... (0,3 * 3 000 долл... ... ) Избыток: 3 600 долл... ... (4 500 долл... ... - 900 долл... ... Избыток: 3 600 долл... ... Восстановительный минимум: 30% Число акций: 5 000 Прирост цены = 3 600 долл... ... / (0,3 + 1) / 5 000 = 0,55 долл... ... Клиент получит извещение, когда цена достигнет 1,15 долл... ... (0,6 долл... ... + 0,55 долл... ... Он возникает тогда, когда сделки по кредитному счету прибыльны, и может быть изъят со счета или использован для новых сделок... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1360734474.html - Комбинированная финансовая отчетность и ее проформа
Степень соответствия запросу: 7,86%
Фрагменты текста поста : ... Проформа финансовой отчетности Термин «проформа финансовой отчетности» часто используется либо для обозначения предварительной неполной финансовой отчетности, подготавливаемой за один год в связи с недавним переходом на какие- либо стандарты (например, на МСФО) при необходимом раскрытии как минимум двух лет, либо, что и имеет отношение к консолидации, для обозначения консолидированной или комбинированной отчетности для компаний, находящихся под общим контролем материнской компании или физических лиц, которые находятся в процессе реструктуризации их организационной юридической схемы, в результате чего будет «обрисована» новая юридическая структура... ... Стоит иметь в виду, что объем полномочий управляющей компании в соответствии с различными договорами доверительного управления может быть разный... ... Если фактически такое влияние сильно проявляется или может проявляться, контроль над такой компанией существует и она подлежит консолидации в качестве дочерней... ... Более того, такая отчетность может быть даже проаудирована... ... Во многих таких группах между компаниями умышленно устранены любые связи... ... Также у собственников таких групп может появиться потребность совершать сделки с ними: продать бизнес, заложить его для обеспечения иных инвестиционных проектов и др... ... Но такая реструктуризация обычно занимает довольно длительное время: от пяти месяцев до полутора лет, а иногда не может быть завершена даже в эти сроки... ... эта группа привлекла на IPO на Лондонской бирже (LSE) около 250 млн долл... ... Этот стандарт может применяться как альтернатива полному комплекту МСФО малыми и средними предприятиями, кроме общественно значимых, т... ... Например, FIN 46(R) устанавливает, что компании должны в своей отчетности объединять компании с переменной долей участия (компании с переменной долей владения, variable interest entity, VIE), где оно является конечным бенефициаром даже при отсутствии большинства голосующих акций... ... Отметим, что, например, в МСФО, компании с переменной долей участия именуются компаниями специального назначения или структурированными компаниями... ... 46(R), Consolidation of Variable Interest Entities разъясняет, что объединение компаний с переменной долей участия осуществляется через консолидированную отчетность, а не посредством составления комбинированной отчетности — у группы имеется контроль... ... СПРАВОЧНО Под общим контролем (например, принадлежность одному физическому лицу или группе физических лиц) может находиться множество разных бизнесов, но если несколько из них объединяются в комбинированную отчетность, это не значит, что в ее периметр необходимо включить и остальные бизнесы (хотя, естественно, информация об операциях с ними раскрывается в качестве операций со связанными сторонами)... ... Так, требование выявить и включить в периметр консолидации все бизнесы, которые контролируются какой-либо из компаний группы, уже включенной в отчетность, вне зависимости от того, имеется ли доля в уставном капитале, сохраняется... ... Например, обязательно консолидируются компании специального назначения или структурированные компании (термины МСФО, в том числе ПКИ (SIC) 12, МСФО (IFRS) 3, МСФО (IFRS) 10 и МСФО (IFRS) 12), компании с переменной долей участия (термин US GAAP, а именно стандарта FIN 46(R)), а также компании, контроль над которыми имеется не на основе доли в капитале, а в соответствии с каким-либо другим договором... ... может определять ее финансовую и операционную политику с целью извлечения выгод от ее деятельности самостоятельно, решением руководства компании «А», без обязательного подкрепления своих требований авторитетом лица, под общим контролем которого находятся и компания «А», и компания «B», то составляется консолидированная финансовая отчетность... ... Следует также признать, что консолидированная отчетность при отсутствии корректной юридической структуры может выглядеть довольно «некрасиво»... ... При формальном выполнении стандартов компания может отойти от представления реальной экономической ситуации... ... Например, группа может контролировать какую-то компанию, но не владеть ее уставным капиталом... ... Тогда 100 % чистых активов этой компании формально отражаются в составе доли неконтролирующих акционеров (неконтролирующей доли)... ... Несмотря на уже довольно длительную историю стандартов, посвященных консолидации компаний специального назначения (структурированных компаний, компаний переменного участия), ни US GAAP, ни МСФО не содержат четких указаний, как представлять в отчете о финансовом положении (ОФП) и отчете о совокупном доходе (ОСД) долю чистых активов и финансовых результатов, которые относятся к части капитала компании, не принадлежащей прямо или косвенно группе... ... Практически можно разрешить эту ситуацию следующими способами: - Первый способ — формальный: доля неконтролирующих акционеров отражается в ОФП и ОСД просто как неконтролируемая доля (пусть и равная 100 %)... ... - Второй способ встречается реже: доля чистых активов (и финансовых результатов), которые относятся к части капитала компании специального назначения, не принадлежащей прямо или косвенно группе, не выделяется в долю неконтролирующих акционеров, а отражается в составе собственного капитала (и собственных финансовых результатов)... ... При этом необходимо иметь возможность доказать, что экономические выгоды, причитающиеся доле неконтролирующих акционеров, могут быть получены акционерами материнской компании группы или самой группой, что трудно, так как юридически группе эти части компаний специального назначения не принадлежат... ... Однако, например, на некоторых российских предприятиях номинальный владелец компании не только не контролирует ее деятельность, но и не имеет никаких прав на ее остаточное имущество, что говорит о целесообразности неотражения доли неконтролирующих акционеров вообще при консолидации этой компании... ... Но если номинальный владелец доли неконтролирующих акционеров имеет финансовый интерес в чистых активах компании, например претендует на часть чистых активов при ликвидации, может получать дивиденды и т... ... , то, вероятно, долю неконтролирующих акционеров отражать необходимо... ... Если обязательства группы перед номинальным владельцем доли заранее определены и не зависят от результатов деятельности компании, то может быть признано необходимым отражение обязательств в консолидированной отчетности... ... При составлении комбинированной отчетности (за исключением комбинированной и консолидированной отчетности) ситуация осложняется тем, что доли в уставных капиталах принадлежат лицам вне группы, часто просто физическим лицам... ... Возможен и следующий подход: если отчитывающаяся группа компаний до конца первого же отчетного периода приобретает классическую законченную юридическую структуру (материнская — дочерние компании), то может быть признано целесообразным уставный капитал на все представленные отчетные даты отражать соответствующим уставному капиталу новой материнской компании (т... ... Альтернативным образом может быть признано целесообразным отражать в предыдущих периодах полные уставные капиталы (с переводом в нераспределенную прибыль разницы в капиталах, возникшие в отчетном периоде в результате реорганизации)... ... Разница по альтернативному методу может переходить в состав нераспределенной прибыли в сумме 285... ... Согласно второму варианту может использоваться метод приобретения из МСФО (IFRS) 3 (метод покупки — purchase method), который предусматривает определение покупателя, переоценку активов и обязательств до справедливой стоимости на момент приобретения, отражение гудвилла как разницы между уплачиваемым вознаграждением, справедливой стоимостью доли неконтролирующих акционеров и чистыми активами приобретаемой компании, оцененными по справедливой стоимости... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1365243855.html - Управление изменениями: обновление вместо трансформации
Степень соответствия запросу: 1,18%
Фрагменты текста поста :
... Как Вы можете это описать... ... Тогда это может сработать... ... И может потребоваться лидер для того, чтобы активизировать людей... ... - По каким причинам лидерам может понадобиться регенерация организации... ... - Обычно по причинам ухудшающейся производительности, очевидно, это причина для регенерации, недостаток инноваций, потеря доли рынка, недовольные потребители, тому подобные причины... ... Так что по мере того, как такие компании растут, они начинают использовать свои связи с правительством, начинают покупать своих конкурентов, чтобы им не приходилось сильно конкурировать... ... Если Вы сможете найти способ измерить ценность интервью для Ваших читателей, тогда... ... Никто не может... ... Никто не сможет измерить, что он думает, он изучил... ... Я полагаю, что все, что способствует анализу ситуации, может помочь... ... Но лидер не может все сделать сам... ... Как мы можем все вместе использовать это в свете нашего собственного опыта в нашей компании... ... Высшее руководство может быть слишком оторвано, слишком ориентировано на финансовые показатели, или слишком занято внешними задачами, например общение с чиновниками и прочее... ... - Я заинтригован Россией, поскольку люди настолько интеллектуальны, хорошо образованны, яркие, и вместе с тем, в политическом смысле, страна не может действовать согласованно... ... Сноски: 1) Paul Brown «Краткая история управления изменениями 2) http://impm... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1344241665.html
- Плюсы и минусы рынка ценных бумаг
Степень соответствия запросу: 0,79%
Фрагменты текста поста : ... На первый взгляд может показаться, что рынок ценных бумаг — место, где торгуют капиталом... ... На первый взгляд может показаться, что рынок ценных бумаг — место, где торгуют капиталом... ... Хорошо отрегулированный рынок ценных бумаг может повысить эффективность финансовой системы, так как он создает конкуренцию между различными финансовыми активами и финансовыми институтами за кошелек инвестора... ... У компаний, лишенных возможности получать капитал посредством выпуска акций, отношение долга к уставному капиталу может быстро достигать опасной отметки... ... И наоборот, у компаний, лишенных возможности получать капитал посредством выпуска облигаций, плата за капитал может быть завышенной из-за необходимости иметь дело с отдельными финансовыми институтами... ... Чем ликвиднее вторичный рынок, тем охотнее инвесторы вступают в долгосрочную связь с заемщиками... ... Без долгосрочных заимствований общественное развитие не может быть полнокровным... ... Больше денег получает тот, кто работает эффективнее, хотя один рынок ценных бумаг не может «заставить» весь капитал работать на благо общества... ... Если рынок облигаций позволяет наращивать государственный долг, то рынок акций позволяет его сокращать... ... Когда государство продает пакет акций предприятия, выручка может пойти на погашение государственного долга... ... они касаются таких общих понятий, как сбережения, инвестиции, процентные ставки, государственный долг... ... Он может приносить пользу не всем сразу, а отдельным компаниям или группам компаний... ... Это приводит к несовпадению активов и пассивов по срокам погашения долга и росту отношения долга к акционерному капиталу... ... У них есть идея, концепция, проект, может быть, прототип нового изделия и больше ничего... ... Может даже показаться,что он отвлекает деньги из этих сфер... ... Рынок ценных бумаг может создавать или обострять сложности в отношениях с внешним миром... ... Например, иностранный контроль над кредитными учреждениями может вызвать отток сбережений за границу и проблемы для кредитно-денежной политики... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1344510773.html - Разработка политики управления дебиторской задолженностью
Степень соответствия запросу: 0,72%
Фрагменты текста поста : ... Кредитная политика может жесткой (минимальной отсрочки платежей или непредоставление отсрочек вообще) или либеральной (предоставление значительной отсрочки платежей)... ... Кредитная политика может быть двух видов: жесткая — предоставление минимальной отсрочки платежей или непредоставление отсрочек вообще... ... Либеральную кредитную политику применяют организации, работающие на конкурентных рынках и не обладающие существенной рыночной властью... ... Общий лимит может увеличиваться более быстрыми темпами, чем выручка, если организация переходит к более либеральной кредитной политике... ... контролируемая покупателем доля рынка... ... Чем лучше эти характеристики, тем выгоднее покупатель, тем больше лимит, который может быть ему предоставлен... ... При установлении лимита задолженности по отдельному покупателю необходимо учитывать то, что его доля в дебиторской задолженности должна приблизительно соответствовать его доле в суммарной выручке организации... ... Этот показатель отражает соотношение между долей покупателя в задолженности и его долей в выручке... ... У выгодных и надежных доля в дебиторской задолженности должна быть больше их доли в выручке, а у невыгодных и ненадежных покупателей — значительно меньше... ... Лимит по отдельному i -му покупателю рассчитывается по формуле ДЗлим i = ДЗлим * d i * k нв где d i — доля i -го покупателя в выручке... ... О — номинальный темп прироста объема, измеренный в долях единицы... ... m в — валовая маржа в долях единицы (отношение валовой прибыли к цене)... ... д лп — доля прироста выручки, которая обусловлена либерализацией кредитной политики... ... Если выигрыш превысит потери, то либерализацию кредитной политики можно признать оправданной, а саму кредитную политику — эффективной... Подробнее: http://www.finansy.ru/st/post_1370438787.html
История внешних поисковых запросов
