Банки Америки подсчитывают убытки от банкротства Enron и долгового кризиса в Аргентине
17.01.2002
Четвертый квартал, вопреки некоторым надеждам, стал для крупнейших банков США еще более тяжелым, чем три предыдущих. Две крупных финансовых катастрофы, случившиеся в декабре, сильно подпортили отчетность ведущих американских банковских холдингов. Теперь же портится настроение у держателей их акций и у фондового рынка в целом.
Вчера инвестиционный банк №2 в Соединенных Штатах - J.P. Morgan Chase & Co. Inc. сообщил, что крупнейшее в американской истории банкротство энергетической компании Enron и дефолт в Аргентине привели к чистым убыткам в размере 332 млн долл. в четвертом квартале минувшего года. Прибыль банка без учета разовых затрат на реструктуризацию упала по результатам октября-декабря 2001 г. до 247 млн долл. против 763 млн долл. в аналогичном периоде 2000 г.
«Результаты четвертого квартала оказались столь печальными из-за спада в частных инвестициях на фондовом рынке, а также из-за банкротства Enron и финансового краха в Аргентине, – заявил главный исполнительный директор J.P. Morgan Chase Уильям Харрисон (William Harrison). – Минувший год принес нам много непростых испытаний, и наши финансовые результаты в полной мере отражают ухудшение экономической среды в США».
Многие аналитики отметили, что условия для банковского и инвестиционного бизнеса не были благоприятными в прошлом году. Продолжающееся два года падение американского фондового рынка серьезно сократило прибыль от трейдинга. Да и комиссионное вознаграждение от брокерских услуг также уменьшилось. Сократились и доходы от консалтинга, в особенности после того, как недовольные клиенты начали привлекать сотрудников аналитических подразделений банков и инвестиционных компаний к ответу за «неадекватные» советы. Наконец, из-за ухудшения макроэкономической среды число платежеспособных заемщиков снизилось, а количество просроченных ссуд возросло. Трагические события 11 сентября лишь усилили неблагоприятные тенденции.
Впрочем, и в этих условиях очень многое зависит от профессионализма банковских менеджеров и добросовестности клерков. Ряд комментаторов, например, обращают внимание на непростые связи между J.P. Morgan Chase и Enron, возможно, осложнившие жизнь банку. Как инвестиционный банк, J.P. Morgan выступал андеррайтером корпоративных облигаций энергокомпании. Как коммерческий банк, он ссужал Enron средствами. Его аналитическое подразделение меж тем штамповало оптимистические отчеты о состоянии будущего банкрота, даже в тот период, когда положение дел в Enron начало внушать тревогу наиболее прозорливым специалистам. «J.P. [Morgan] говорил о «китайской стене» между банковским, инвестиционным и консалтинговым бизнесом, – говорит Дэвид Хендлер (David Hendler), аналитик CreditSights. – Но жизнь показала, что в действительности эта граница очень тонка и конфликт интересов не всегда разрешается».
Стоит заметить также, что трудные экономические условия не помешали крупнейшему в Америке банковскому холдингу Citigroup Inc. завершить четвертый квартал 2001 г. с прибылью более высокой, чем в аналогичном периоде предыдущего года. Да, Citigroup списал со счета 228 млн долл. из-за банкротства Enron и еще 470 млн долл. из-за экономического обвала в Аргентине, где он был одним из самых крупных иностранных банков. Но несмотря на это, прибыль банка в четвертом квартале выросла на 36%.
«Это было трудный год для всех нас, поскольку мир столкнулся с беспрецедентными событиями 11 сентября, глобальным замедлением и необычно волатильными рынками, – заявил глава Citigroup Санфорд Уэйл (Sanford Weill). – Но мы завершили его необычно хорошо, даже невзирая на потери от [банкротства] Enron и краха в Аргентине».
Как считают аналитики, Citigroup смог получить прибыль от ипотечного кредитования, а также от деятельности своих зарубежных подразделений. Почти везде, за исключением Аргентины, банк получил прибыль, которая позволила ему компенсировать потери на Родине.
Rbc.ru
Три четверти случаев неплатежей по обязательствам пришлись в 2001 г. на долю американских компаний
16.01.2002
Минувший год оказался урожайным на негативные для инвесторов события. Начавшись кризисом в Турции и девальвацией турецкой лиры, завершился он «громким» дефолтом и девальвацией песо в Аргентине. Между этими двумя точками – лавина банкротств и волна неплатежей по собственным обязательствам в корпоративном секторе. Крах крупнейшей в мире энергетической компании Enron «достойно» увенчал период, начавшийся с дефолта Southern California Edison Co. и Pacific Gas & Electric Co.
В 2001 г., по данным авторитетных аналитических компаний, были побиты многие рекорды. В том числе и абсолютный максимум по числу дефолтов. По данным агентства Standard & Poors, 211 компаний в мире объявили в минувшем году о невозможности расплатиться по облигациям или вернуть кредиты. Годом ранее эта цифра была почти вдвое меньше – 132 случая неплатежа. Совокупный объем просроченных обязательств составил в 2001 г. 115,4 млрд долл. против 42,3 млрд долл. годом ранее. Почти 4% (3,99%, если быть совсем точным) компаний заявили о невозможности расплатиться с кредиторами, лишь двух сотых процента не хватило этому показателю, чтобы перекрыть печальный рекорд 1991 г. – 4,01%.
Стоит заметить, что отнюдь не на страны с переходной экономикой пришлось наибольшее число дефолтов «публичных» компаний. Бесспорное лидерство по этому показателю удерживают США. В Аргентине только 15 компаний и банков, из числа тех, чьи акции котируются на биржах, заявили в прошлом году о невозможности рассчитаться по своим обязательствам. Причем кредитные организации пострадали главным образом из-за наложенных аргентинским правительством ограничений на снятие наличных денег со счетов.
В Соединенных Штатах о дефолте объявили 162 компании – 76,78% случаев зарегистрированных Standard & Poors корпоративных неплатежей. Около 20% совокупного объема просроченных обязательств приходится на три компании – Enron, Southern California Edison Co. и Pacific Gas & Electric Co. Первая из них установила еще один рекорд, став крупнейшим по размерам активов банкротом в американской истории. К моменту краха Enron «стоила» 63 млрд долл.
Вообще говоря, дефолт идет рука об руку с банкротством. Чаще всего компания, заявившая о невозможности расплатиться по долгам, прибегает к той или иной разрешенной законом форме защиты от кредиторов. То есть к банкротству. Минувший год стал рекордным и по числу тех компаний в США, которые воспользовались этой возможностью.
По данным BankruptcyData.com, находящейся в Бостоне интернет–компании, которая занимается сбором статистики по банкротствам, 255 компаний из числа тех, чьи акции котируются на Уолл-стрит, обанкротились в прошлом году. В 2000 г. было зарегистрировано 176 случаев такого рода. Совокупные активы несостоятельных должников составили 258,5 млрд долл. против 94,8 млрд долл. в 2000 г. Зафиксирован также рост банкротств крупных компаний. По итогам 2001 г. к защите от кредиторов в соответствии со статьей 11 американского закона о несостоятельности обратилось 45 корпораций, чьи активы превышали 1 млрд долл. Годом ранее таких банкротов было вдвое меньше – 21.
Общее количество банкротств юридических и частных лиц составило, по данным Американского института по банкротствам, рекордные 1,437 тыс. случаев в 2001 фискальном году (промежуток между 1 октября 2000 г. и 30 сентября 2001 г.). Предшествующий фискальный год принес 1,262 тыс. случаев. За 9 месяцев 2001 г. число банкротств выросло на 19,5% по сравнению с аналогичным периодом 2000 г., отмечают исследователи. «Вне всякого сомнения, в 2001 г. мы установим новый рекорд по числу банкротств, – говорит Сэмюэль Джердано (Samuel Gerdano), директор института. – Груз накопленных в «шальных» 90-х гг. долгов и ослабление экономики означают, что и в ближайшем будущем многим придется искать защиты от кредиторов».
Rbc.ru
ЕЦБ «не слишком оптимистичен» в отношении евро
15.01.2002
Главный банкир объединенной Европы не стал обнадеживать инвесторов
Курс единой европейской валюты – евро – немного снизился сегодня по отношению к американскому доллару и очень заметно – по отношению к японской иене, после того как председатель Европейского центрального банка Вим Дуйсенберг (Wim Duisenberg) выразил «слишком умеренный» оптимизм по поводу экономических перспектив Старого Света. «Я не являюсь чрезмерно оптимистически настроенным, – заявил он сегодня. – Я ожидаю, что экономический рост [в Европе] начнет восстанавливаться во второй половине нынешнего года и европейская экономика сможет реализовать свой потенциал».
Потенциал к росту ВВП в Евросоюзе, впрочем, весьма невелик. Вим Дуйсенберг оценил его в 2,0–2,5% по итогам текущего года. Эти цифры заметно меньше ожиданий рынка. Можно отметить также, что «потенциальный рост» в Европе, как явствует из оценок главы Европейского центробанка, несколько ниже аналогичных оценок для Америки. Согласно большинству прогнозов, рост ВВП США в 2002 г. может составить от 2,5 до 4,0%.
Не удивительно, что «не слишком оптимистические» настроения Вима Дуйсенберга передались валютному рынку. Сразу после того как его высказывание появилось на лентах информагентств, курс евро к доллару упал почти на полпроцента – до отметки 0,8905 долл./евро против 0,8948 долл./евро накануне вечером. В дальнейшем евровалюта немного скорректировалась вверх и в течение дня колебалась в пределах 0,8915–0,8925 долл./евро.
Небольшим стимулом для покупателей евро стала информация с германского розничного рынка. Согласно сообщению немецкого офиса статистики, объем розничных продаж в Германии вырос в ноябре на 1,6%. Аналитики ожидали лишь 0,2%-го роста этого показателя. Чуть лучше прогнозов оказались и макроэкономические данные из Франции. Индустриальное производство во второй по величине экономике еврозоны осталось в прошлом месяце на неизменном уровне, тогда как специалисты предсказывали 0,3%-й спад.
Однако эти цифры не смогли затмить неудовлетворительное состояние европейской экономики. Согласно сообщению центробанка Германии, экономический спад в стране, которая считается локомотивом еврозоны, возможно, стал реальностью. По оценке банка, рост ВВП в четвертом квартале может оказаться нулевым либо отрицательным. В последнем случае формальное определение рецессии – снижение объемов ВВП на протяжении двух кварталов подряд – окажется выполненным, что позволит более уверенно говорить о переходе экономического цикла в ФРГ в новую стадию.
Лишним подтверждением неуверенности инвесторов в отношении перспектив экономического роста в еврозоне являются данные с другого сегмента валютного рынка –иена-евро. Хотя японская экономика находится в состоянии рецессии, ее валюта выросла сегодня по отношению к евро почти на 1%. К середине сегодняшнего дня иена выросла до 116,88 иена/евро против 118,03 иена/евро накануне вечером. Отмечалось также укрепление иены по отношению к доллару.
Главным поводом для этого стало заявление Банка Китая о нежелательности дальнейшего ослабления японской валюты. Глава китайского центробанка Дай Сянлонг (Dai Xianglong) выразил надежду, что при проведении валютной политики монетарные власти Страны восходящего солнца будут учитывать интересы соседей по Азиатско-Тихоокеанскому региону и поддержат стабильность иены. Однако аналитики полагают, что в сегменте иена-доллар воздействие этого заявления будет кратковременным. «Хотя комментарии со стороны китайских должностных лиц способствуют сохранению пары иена-доллар в нынешних границах, наши оценки неизменны: Япония нуждается в более слабой национальной валюте», – заявил Дэвид Манн (David Mann), валютный экономист Standard Chartered.
Перспективы евро представляются специалистам не столь однозначными. В течение последних дней соотношение этих валют оставалось в коридоре 0,8850–0,8950 долл./евро. Некоторые аналитики полагают, что границы этого диапазона останутся неизменными. Есть, правда, и те, кто верят в перспективы евровалюты. «Если данные о розничных продажах в США окажутся хуже ожидаемых, у евро появится потенциал к росту», – полагает Ричард Грейс (Richard Grace), экономист WestLB.
Rbc.ru
Читайте также: