Центробанк отпустил курс рубля

18.01.2002

Стоит Центробанку ослабить влияние на валютный рынок, как спекулянты тут же возобновляют атаки на рубль, пишет «Время новостей».

Вот и 17 января вялость главного игрока спровоцировала рост курса доллара после недели стабильности. По итогам единой торговой сессии (ЕТС) средневзвешенный курс снизился на 10 копеек и составил 30,5798 рублей (официальный курс, соответственно, 30,58 рублей). Однако игра на повышение может закончиться так же быстро, как и началась: ЦБ уже не раз наказывал операторов за чрезмерную агрессивность по отношению к национальной валюте.

Скорректировав валютный курс по рынку на первой ЕТС после новогодних праздников, Центробанк продолжал удерживать рубль от снижения при помощи значительных объемов продаж валюты на ЕТС. В результате все это время доллар держался на отметке 30,44--30,5 рублей. Отчасти этому способствовал невысокий спрос на валюту со стороны банков, испытывающих некоторый недостаток свободных рублей. 17 января Центробанк несколько отвлекся и вел себя не так активно, как в предыдущие дни. Объем торгов на ЕТС хоть и превысил 210 миллионов долларов, но, как говорят участники рынка, ЦБ накормил рынок не более чем на 100 миллионов, причем в самом конце сессии, отмечает газета. Таким образом, суммарный объем валютных интервенций Банка России с начала года, по оценкам операторов, приблизился к 1,5 миллиарду долларов. Участники рынка ожидали снижения золотовалютных резервов. Однако 17 января Центробанк отрапортовал, что их объем за период с 4 по 11 января не изменился и составил 36,7 миллиардов долларов. Как считают дилеры, ЦБ изменил свою тактику в связи с предстоящими масштабными выплатами по внешнему долгу. В январе их объем составит порядка 1 миллиарда долларов. "Раньше для Банка России было важнее сбить инфляцию в начале года, - сказал руководитель казначейства одного из крупных банков-операторов. - Теперь он может менее жестко поддерживать рубль, стараясь сохранить валютные резервы", заключает газета.

Rbc.ru

Центробанк устал искусственно поддерживать рубль

17.01.2002

Два события, в равной степени ожидаемых и нежданных, произошли сегодня в валютной сфере. Банк России, на протяжении недели буквально заливавший рынок валютой, позволил обменному курсу рубля упасть сразу на 10 коп. И одновременно Центробанк сообщил, что его ресурсы для давления на рынок ничуть не пострадали от масштабных интервенций начала года. Впрочем, опубликованные данные о состоянии золотовалютных резервов относятся к концу минувшей недели.

Как сообщил сегодня Департамент внешних и общественных связей Банка России, объем золотовалютных резервов Российской Федерации по состоянию на 11 января 2002 г. составлял 36,7 млрд долл. и по сравнению с 4 января 2002 г. он не изменился. Хотя некоторые специалисты предполагали, что валютные закрома Центробанка могут пополняться за счет прямых покупок долларов у экспортеров, для большинства участников валютного рынка эта новость стала неожиданностью. Все-таки, по оценкам банковских дилеров, в течение трех рабочих дней, когда на ММВБ проходила Единая торговая сессия, главный банк страны выступал очень активно. Только на ЕТС 9 января, первой в новом году, им было продано 400-450 млн долл. Ежедневный объем интервенций в последующие два дня оценивался специалистами комбанков в 150-200 млн долл.

Иными словами, к 11 января Центробанк должен был лишиться от 700 до 850-900 млн долл. Если учесть, что первые январские дни характеризуются паузой в поступлении валютной выручки, уместно было рассчитывать на снижение объема золотовалютных резервов. В частности, именно так и произошло в начале 2001 г.: к 12 января запасы золота и валюты уменьшились на 200 млн долл., главным образом из-за интервенций в поддержку рубля.

Но в нынешнем году «повторения пройденного» не случилось. Можно, разумеется, предположить, что участники валютного рынка грубо ошибались и в действительности Центробанк не столь активно расходовал валюту. Но стабильно высокие объемы торгов на ЕТС заставляют все-таки доверять оценкам банковских аналитиков. Остается предположить, что имеет место продажа экспортной выручки, задержанной компаниями с прошлого года. В таком поведении экспортеров есть определенная логика – коль скоро январская девальвация неизбежна, имеет смысл перенести обязательные продажи на неделю-другую, благо, возможности для этого имеются.

Впрочем, фактор «отложенных продаж» имеет краткосрочный характер. По всей видимости, именно его исчерпание и трезвый анализ потоков экспортной выручки заставили Центробанк сегодня перевести обменный курс в новый диапазон. На сегодняшней ЕТС доллар вырос до 30,5798 руб./долл. против 30,4778 руб. долл. вчера, после того как Банк России прекратил поддержку рубля на уровне 30,47–30,48 руб./долл. Объемы торгов несколько снизились, но по-прежнему сохраняются на повышенном по сравнению с декабрем уровне.

Это событие также можно назвать неожиданным, хотя справедливее было бы именовать его долгожданным. На протяжении недели банковские дилеры говорили о готовности рынка перейти в новый диапазон сразу после того, как Центробанк немного ослабит давление. И вот сегодня они, дождавшись «подарка» от главного регулятора обменного курса, принялись гадать о его причинах. Некоторые связали этот шаг с состоянием золотовалютных резервов.

«“Отступление” Центробанка к уровню 30,6 руб./долл., по нашему мнению, может быть вызвано оценкой динамики золотовалютных резервов после длительных интервенций, общий объем которых с начала года, вероятно, перевалил за 1 млрд долл., – считают аналитики Доверительного и Инвестиционного банка. – В некоторой степени оно могло быть обусловлено и осознанием того факта, что состояние банковской ликвидности вряд ли ухудшится настолько, чтобы доллар надолго консолидировался на достаточно низком уровне». В таких условиях искусственное удержание обменного курса лишено смысла.

Rbc.ru

Читайте также: