|
Банки, нефтяники и аналитики ставят на рост курса доллара
02.12.2001
В завершающую декаду ноября курс американского доллара по отношению к российскому рублю продемонстрировал непривычную для последних недель стабильность. На протяжении десяти дней он так и не вышел за пределы узкого коридора 29,90-29,93 руб./долл., несмотря на все попытки банков «продавить» рынок. В итоге за минувший месяц отечественная валюта «похудела» всего на 0,74%, что несколько меньше октябрьских темпов девальвации (0,99%). За рубль горой встал самый мощный игрок. Центробанк.
Всю завершающуюся неделю, по словам валютных дилеров, Банк России «жестко» стоял с предложением долларов на отметке 29,95 руб./долл. Специалисты оценивают в 300-400 млн долл. объем его ежедневных валютных интервенций на биржевом и межбанковском рынках. Кстати сказать, недельный оборот сессии в СЭЛТ расчетами "tomorrow", где нет столь строгих ограничений на покупку валюты, как на ЕТС, достиг максимального более чем за год значения. Он составил 974 млн долл. Лишь в конце лета минувшего года этот показатель был выше – 1 185 млн долл. за неделю, начавшуюся 7 августа.
Высокие обороты биржевых торгов свидетельствуют о том, что коммерческие банки стремятся покупать валюту. По словам комментаторов – любой ценой. Стоимость однодневных рублевых межбанковских кредитов в ноябре находилась на уровне 8–10% годовых, поднимаясь в отдельные дни до 15–20% годовых. На рынке ощущался дефицит ликвидности, вызванный отчасти валютными интервенциями Центробанка. Тем не менее, натиск на рубль не ослабевал.
«Цены на рубли остаются очень высокими, однако, курс доллара не снижается, –комментирует события последних дней валютный дилер крупного московского банка. – Видимо, рынок решил бросить "последние силы" на перенос своих длинных позиций через отчетную дату, ожидая, что уже на следующей неделе курс доллара заметно вырастет». Высказывания других комментаторов не менее эмоциональны. «На рынке царит вакханалия в связи с тем, что народ рвется на стену, и постоянно падает», – говорит начальник отдела валютных операций банка «Зенит» Михаил Михалев, имея в виду попытки банков вести игру на повышение американской валюты и «контратаки» Центробанка.
Специалисты полагают, что Банк России все же не будет вечно удерживать обменный курс ниже отметки 30 руб./долл. «Помимо ослабления рынка нефти и уменьшения притока экспортной выручки, [в декабре] на рынок будут влиять и сезонные факторы, такие как увеличение объема покупок населения перед праздниками, – считает аналитик АКИБ "Церих" Андрей Рожков. – Вырастет спрос на импортные товары, что, в свою очередь, приведет к росту покупок валюты». Кроме того, в конце месяца пройдет погашение ОФЗ серии 25030, и на рынок выплеснется более 20 млрд руб.
Словом, банки ожидают дальнейшей девальвации. По их прогнозам, к концу года обменный курс может установиться в диапазоне 30,20–30,30 руб./долл. Некоторые специалисты полагают, что Центробанк может и еще заметнее ослабить рубль, чтобы не допустить его реального укрепления.
Меж тем дискуссии о необходимости и возможности ускорения девальвации рубля ведутся не только в офисах банков. По мнению специалистов, российские нефтяники усиливают давление на правительство с целью скорректировать курсовую политику в условиях невысоких цен на «черное золото». Контролируемая девальвация рубля снизит затраты нефтяных компаний на добычу нефти и повысит их прибыль. Да и многим отечественным товаропроизводителям она пойдет на пользу. «Реальный курс рубля [к доллару] растет, и это сокращает положительное влияние более низкого курса валюты на промышленность», – считает начальник аналитического отдела НИКойла Эрик Краус.
По словам члена бюджетного комитета Госдумы Николая Гончара, правительство всерьез рассматривает возможность девальвации рубля к концу года. «Это закрытая информация, но мне она известна, – заявил он. – Эта мера нужна не для компенсации доходов государства из-за падения цен на нефть, а для нефтяников, чтобы экспорт стал более выгодным, особенно, если его сократят».
В то же время некоторые специалисты полагают, что ослаблять рубль нет необходимости. По мнению главного экономиста банка Ренессанс Капитал Роланда Нэша, любой положительный эффект от девальвации будет нивелирован отрицательными последствиями. «С учетом нынешнего уровня цен на нефть, нефтяные компании остаются очень прибыльными, а девальвация рубля принесет больше вреда, чем пользы – считает он. – Центробанку придется печатать больше рублей [для выкупа экспортной выручки], что ускорит инфляцию. И это дестабилизирует валютный рынок, стабильность которого была крупнейшим достижением Банка России в течение последних двух лет».
Белый дом пока отрицает возможность девальвации. «У правительства нет сомнений в том, что будет сохраняться стабильность в денежно-кредитной сфере и устойчивость рубля», – заявил в пятницу премьер-министр Михаил Касьянов. Да и агрессивные интервенции Центробанка свидетельствуют, что монетарные власти пока не хотят вносить существенные изменения в политику обменного курса.
Рубль доходнее, доллар вернее
01.12.2001
А самым привлекательным инструментом для инвестиций остаются акции
Чем ближе к Новому году, тем быстрее растут цены. Недолгая пора сезонного удешевления плодоовощной продукции подошла к концу, и инфляция в России, где доля продуктов питания в рассматриваемом статистиками наборе продовольствия, промтоваров и услуг составляет около 50%, начала ускоряться. Кроме того, быстрыми темпами растут цены на одежду и обувь осенне-зимнего ассортимента, а также на топливо. Продолжается и повышение тарифов на коммунальные и жилищные услуги.
По предварительной оценке Госкомстата, потребительские цены в ноябре могут вырасти на 1,3–1,5%. В октябре их рост составлял 1,1%. Словом, инфляция вновь начинает всерьез уменьшать реальную доходность доступных частному инвестору финансовых инструментов.
Происходят изменения и на финансовых рынках. Рост курса доллара, заметно ускорившийся в октябре, в ноябре несколько затормозился. Сказались непрекращающиеся массированные валютные интервенции Центробанка. Если за октябрь американская валюта подорожала на 0,99%, то в минувшем месяце – на 0,74%. Рубль вновь начал укрепляться в реальном, учитывающем потребительскую инфляцию выражении.
Фондовый рынок испытывал на себе разнонаправленное воздействие мировых и внутренних новостей. Мощным стимулом к росту оказались успехи Соединенных Штатов и их союзников по антиталибской коалиции в Афганистане. Они привели к подъему фондовых индексов в Америке, вслед за этим и в Россию потянулись средства западных инвесторов. С другой стороны, лихорадка на нефтяном рынке и неоднозначно воспринятые шаги российского руководства в ответ на предложения ОПЕК служили поводами для фиксации прибыли игроками. Наиболее существенный рост российские «голубые фишки» продемонстрировали в первой половине месяца, а во второй их котировки практически замерли.
Тем не менее, ноябрь отечественный фондовый рынок завершил на мажорной ноте. Сказалось очередное повышение рейтинга российских государственных обязательств и банковских депозитов в национальной и иностранной валюте, осуществленное международным рейтинговым агентством Moody’s Investors Service. По мнению специалистов инвестиционных компаний, это создает предпосылки к продолжению роста в декабре.
За ноябрь индекс РТС повысился на 10,8%. Это чуть скромнее, чем в октябре, когда рост составил 13,3%. Тем не менее, акции российских эмитентов вновь оказались наиболее доходными среди доступных частному инвестору финансовых инструментов. Впрочем, многие специалисты полагают, что если наступивший месяц может оказаться довольно удачным для фондового рынка, то в новом году перспективы роста отнюдь не очевидны.
Государственные облигации, превосходящие акции по надежности, заметно уступают им в доходности. За ноябрь держатели купонных ОФЗ-ФД получили доход в размере 2,2–2,6%. Эти цифры также чуть меньше, чем в октябре. Но как бы то ни было, инвестиции в госбумаги пока позволяют получить положительную с учетом инфляции доходность.
А вот банковские вклады, как рублевые, так и валютные, в ноябре смогли лишь компенсировать владельцам инфляционные потери. Депозиты в Сбербанке в рублях по-прежнему дают 1,5% в месяц, сопоставимые по срокам вклады в валюте, пересчитанные в рубли, позволяют рассчитывать на доход в размере 1,4%.
В то же время декабрь и январь – месяцы традиционного ускорения темпов девальвации. Рассчитывая на это, банки активно покупают валюту на рынке, несмотря на дороговизну рублевых ресурсов. Едва ли банковским вкладчикам стоит придерживаться иной тактики: валютные вклады с учетом высоких девальвационных ожиданий выглядят надежнее.
Rbc.ru
Читайте также:
|
|
