19.11.2001

А сами американцы могут уронить доллар

Потребительские цены в Соединенных Штатах в октябре снизились по сравнению с сентябрем на 0,3%. Такие данные сообщило в минувшую пятницу Министерство труда США. Это второе снижение за последние четыре месяца и третье – за последние 15 лет. Удешевление потребительских товаров и услуг в Америке стало еще одним следствием сентябрьской террористической атаки и последовавшим за ней падением нефтяных цен на мировом рынке, единодушно утверждают специалисты.

Действия террористов, направивших 11 сентября пассажирские «Боинги» в башни Всемирного торгового центра в Нью-Йорке и здание Пентагона в Вашингтоне, парализовали авиационный и туристический бизнес. Так, например, десять крупнейших авиаперевозчиков США за октябрь потеряли 32% пассажиропотока. В борьбе за выживание авиакомпании, турфирмы и гостиницы начали снижать цены. В среднем стоимость авиаперевозок упала в Америке на 2,5% в октябре. Крупные авиакомпании США, такие как Delta Airlines, на отдельных рейсах опустили стоимость авиабилетов на 50%, стремясь вернуть пассажиров.

В то же время самым главным следствием трагических событий сентября стало падение нефтяных цен на мировом рынке. После небольшого скачка сразу после 11 сентября, «черное золото» начало стремительно дешеветь. Тревоги относительно состояния американской экономики и угроза глобальной рецессии превратили нефтетрейдеров в «медведей». К тому же Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) под нажимом США и других промышленно развитых стран воздержалась от использования своего традиционного механизма подъема цен на нефть – снижения экспортных квот. Вашингтон ясно дал понять Саудовской Аравии и другим крупным членам нефтяного картеля, что сокращение экспорта будет рассматриваться едва ли не как пособничество международному терроризму.

К концу октября нефтяные цены упали на треть против сентябрьских максимумов. Соответственно, высокими темпами начал дешеветь бензин. Стоимость моторного топлива понизилась на 10.7% в минувшем месяце. Это самое большое снижение бензиновых цен, начиная с июля, когда они упали на 11%. А поскольку мировой рынок нефти пока далек от стабильности, – опять-таки из-за нежелания ОПЕК – топливо для автомобилей продолжает дешеветь. Средняя стоимость бензина на заправочных станциях США опустилась до 1.22 долл. за галлон на минувшей неделе, что является минимумом с июля 1999 г. Всего в октябре энергоресурсы, охватывающие 8% потребительского рынка, подешевели на 6,3% против 2,6%-ного роста в сентябре. Октябрьский обвал стал самым мощным, начиная с марта 1986 г., когда электричество, газ и топливо упали в цене сразу на 6,9%.

Правда, в Америке падают не только потребительские цены. Снижается и промышленное производство. Причем, уже 13 месяцев подряд. В октябре выпуск продукции заводов и фабрик, шахт и коммунальных служб снизился на 1,1% к сентябрю и на 6,3 процента к октябрю 2000 г., сообщила в пятницу ФРС США. Октябрьское снижение стало самым большим за 11 лет, с ноября 1990 г. Комментаторы отмечают также, что столь затяжного спада в промышленном секторе не наблюдалось со времен Великой депрессии.

И если данные о снижении индекса потребительских цен вызывают у специалистов оптимизм, указывая на отсутствие инфляционного давления в экономике, то дальнейшее падение промышленного производства усиливает их тревогу. «Данные [за октябрь] оказались хуже, чем ожидалось. Удивляет сильное падение в производстве автомобилей на фоне роста объемов их продаж. Это значит, что фирмы по-прежнему не могут избавиться от скопившейся на складах продукции и не видят смысла в производстве новой, – говорит Кевин Логан (Kevin Logan), главный экономист Dresdner Kleinwort Wasserstein. – Это чревато снижением курса доллара. Инвесторы надеются, что экономика США вскоре начнет восстанавливаться, и поэтому покупают американскую валюту. Но октябрьские данные заставляют отнестись с сомнением к таким настроениям. Для рынка же нет ничего хуже обманутых ожиданий».

Rbc.ru

Доллар отпущен в свободное плаванье

19.11.2001

Центробанк не будет тратить золотовалютные резервы на поддержку рубля

Курс доллара к российскому рублю в минувшую пятницу достиг очередного исторического максимума. Отметки 29,78 руб./долл. От рубежа, который еще совсем недавно считался «потолком» обменного курса в нынешнем году, американскую валюту отделяют сегодня лишь 22 копейки. Поэтому вполне естественным выглядит интерес к тому, потратит ли доллар на взятие 30-рублевого рубежа все оставшиеся полтора месяца, или преодолеет его раньше и пойдет выше.

Несколько недель назад сомнения на этот счет как у обывателей, так и у профессионалов отсутствовали. Курс 30 руб./долл. будет установлен в самом конце декабря, полагали многие специалисты. И ссылались на практически неограниченные возможности Банка России по управлению валютным рынком. Золотовалютные резервы на сегодняшний день находятся на столь высоком уровне, что банковским дилерам даже не приходит в голову тягаться с Центробанком. Все равно курс будет таким, каким пожелает его увидеть ЦБ, с обреченностью в голосе говорят они. Однако во второй половине минувшего и начале нынешнего месяца нотки обреченности в комментариях специалистов коммерческих банков стали менее различимыми. Разумеется, уверенности в том, кто именно хозяин на российском валютном рынке, не убыло ни на гран. Но зато возникли сомнения в желании Банка России столь же твердо отстаивать рубль, как и прежде. Валютный рынок буквально ожил в последние три-четыре недели.

Толчком к изменению настроений стало падение цен на нефть на мировом рынке. Стоимость российского «черного золота» не только подошла к критической для проекта бюджета-2002 отметке 18,5 долл. за баррель, но даже опустилась ниже ее. И прогнозы нефтетрейдеров на следующий год особым оптимизмом не отличаются. Часть из них полагают, что стоимость нефти достигла «дна» и теперь рынок ждет долгий период стабильности. Другие специалисты считают, что нынешние ценовые уровни еще могут быть пробиты вниз. И только в возможность скорого восстановления нефтяных цен хотя бы до «справедливой» отметки 25 долл. за баррель (по марке Brent) не верит практически никто.

Дешевая нефть означает, в первую очередь, сокращение притока в Россию экспортной валютной выручки. То есть, уменьшение предложения долларов на внутреннем валютном рынке. В условиях, когда стране предстоят значительные выплаты по внешним долгам в ближайшие два года, рассчитывать на снижение спроса на валюту не стоит. Более того, долговая «проблема-2003» объективно заставляет монетарные власти «экономить» золотовалютные резервы.

Это подтвердил на завершающейся неделе председатель Банка России Виктор Геращенко. «Центробанк не будет тратить излишнюю валюту для того, чтобы удержать обменный курс в рамках... – заявил он в четверг, 15 ноября. – Для нас важнее валютный резерв, чем движение курса выше, чем 30,10 [руб./долл.] или 29,95 [руб./долл.]».

Заявление Виктора Геращенко было истолковано как намек на возможность корректировки политики обменного курса. «За лето мы как-то подзабыли, что курс [рубля к доллару] у нас плавающий, потому что он изменялся в очень узком коридоре, – сказал дилер крупного московского банка. – Теперь доллар будет «плавать» свободнее. Думаю, Центробанк не будет, как раньше, «заливать» рынок валютой».

Еще один намек на возможное ускорение девальвации специалисты увидели в словах российских нефтяников. «Если даже цена на нефть опустится до 15 долл. за баррель, но сам доллар будет стоить в районе 35 рублей, это все равно, что мы будем экспортировать нефть по 21-22 долл. за баррель», – заявил в интервью вице-президент НК «ЛУКойл» Леонид Федун. Можно предположить, что российские нефтекомпании оказывают определенное давление на правительство с целью добиться корректировки денежно-кредитной политики.

Виктор Геращенко, правда, заявил в четверг: «Я не думаю, что курс доллара превысит 30 руб./долл. до конца года». Но в сочетании со словами о нежелании «тратить излишнюю валюту» мнение главного банкира страны воспринимается, скорее, как рыночный прогноз, а не как руководящее указание. Прогноз, который хотя и основан на самой полной информации о валютных и рублевых потоках в стране, не обязательно должен сбыться.