29.10.2001

Курс доллара по отношению к рублю на сегодняшних торгах на ММВБ достиг нового максимума. Единая торговая сессия завершилась результатом 29,6802 руб./долл., а на сессии в СЭЛТ расчетами tomorrow американская валюта подорожала до 29,7027 руб./долл. Впрочем, банковские дилеры отмечают, что доллар подорожал ровно до тех отметок, до которых ему позволил добраться Центральный банк.

«С утра торги на валютном рынке открылись на тех же уровнях, на каких произошло закрытие в пятницу, – говорит дилер "Местбанка" Александр Лукаш. – Затем на ЕТС почти сразу же начался рост курса доллара. И курс утренней сессии достиг отметок, на которых находился доллар на межбанковском рынке. Но на уровне 29,71-29,72 руб./долл., по всей видимости, Центробанк начал осуществлять валютные интервенции».

Впрочем, основной объем продаж валюты главным банком страны наблюдался не на ЕТС, а на межбанковском валютном рынке и на сессии в СЭЛТ расчетами «tomorrow». Так, в СЭЛТ объем торгов вырос шестикратно по сравнению с пятницей и составил 218,614 млн долл. Это абсолютный максимум более чем за месяц – с 6 сентября 2001 г.

«Сегодня после большой паузы Центральный банк вышел на рынок», - заявил дилер банка «Альба Альянс» Артем Рощин. По оценке специалиста, объем валютных интервенций на межбанке мог составить 200 млн долл. Не исключено, что близкую по размеру сумму долларов Центробанк продал на сессии в СЭЛТ. «ЦБ хотел показать, что выше [уровня] 29,70 руб./долл. нам в этом месяце делать нечего. Информация была принята к размышлению», – добавил Артем Рощин. По его словам, Банк России продал достаточно валюты, чтобы создать недостаток рублей в конце месяца.

Специалисты отмечают также, что валютные интервенции Центробанка не были заметны на ЕТС. По их мнению, такое поведение главного банка страны свидетельствует о его намерении установить новый, чуть более высокий по сравнению с ожиданиями трех-четырехдневной давности, коридор колебаний обменного курса. «Видимо, Центробанк сегодня показал тот уровень, выше которого он пока не хочет видеть курс», – заметил Александр Лукаш.

Как бы то ни было, за пять последних торговых дней доллар подорожал на 14 коп. Подобных темпов роста не наблюдалось с конца февраля. В мае и июне, когда тоже наблюдались «скачки» обменного курса, девальвация рубля была более плавной – 11-13 коп. за пять сессий.

Специалисты полагают, однако, что подобные темпы обесценения российской валюты не продлятся долго. Во-первых, рост курса доллара отчасти происходил под влиянием обилия дешевых рублей на рынке межбанковских кредитов. В конце каждого месяца ставки по суточным кредитам традиционно растут. Фактор отчетной даты, вероятно, скажется и на сей раз. Тем более что валютные интервенции Центробанка способствовали снижению рублевой ликвидности.

Во-вторых, ослабление рубля происходило при молчаливом одобрении Банка России. Именно его пассивностью в течение последних дней дилеры объясняли рост доллара. Но сегодня главный банк страны вышел на рынок и показал устраивающий его на данный момент потолок обменного курса. Дилеры традиционно предпочитают не спорить с Центробанком.

«Я думаю, что резерв для роста [доллара] исчерпан и новый месяц мы встретим на нынешнем уровне», – считает Александр Тимофеев, валютный дилер Моснефтехимбанка. Большинство специалистов полагают, что в наступающем месяце рубль продолжит дешеветь. Они отмечают, что изменение динамики на валютном рынке может быть связано с ускорением инфляции и желанием монетарных властей приблизить темпы девальвации к новым макроэкономическим условиям. Правда, от более точных прогнозов дилеры воздерживаются. «В ноябре возможен дальнейший рост [курса доллара] на 10-15 коп., однако когда это произойдет, пока не ясно», – считает, в частности, Александр Лукаш. Специалисты подчеркивают также, что все изменения на валютном рынке будут проходить лишь «по воле» Центробанка.

Rbc.ru

А. Илларионов: Сильный рубль - угроза российской экономике

29.10.2001

Укрепление реального курса рубля по-прежнему создает угрозу для конкурентоспособности российской экономики. Такое мнение сегодня высказал советник президента РФ по экономическим вопросам Андрей Илларионов, выступая в рамках выездной сессии Всемирного экономического форума.

Он отметил, что с 1999г. реальный курс рубля повысился на 44%, что негативно повлияло на конкурентоспособность экономики России. При этом, считает экономист, основной причиной укрепления рубля остается значительный приток в страну валютной выручки. Выкупая эту валюту и пополняя золотовалютные резервы, Центральный банк РФ эмитирует дополнительную денежную массу, что приводит к увеличению темпов внутренней инфляции и приводит к укреплению реального курса рубля.

Поэтому, по мнению А. Илларионова, мерами, способствующими устранению связанных с укреплением реального курса рубля угроз, являются выплаты по внешнему долгу без реструктуризации в полном объеме. Кроме того, отметил советник президента РФ, с этой точки зрения, возможное падение цен на нефть после терактов в США может сыграть благоприятную роль, так как оно будет способствовать сокращению экспортной валютной выручки в страну. Понижение нефтяных котировок на мировых рынках, хотя и способно оказать негативное влияние на бюджет страны, может стать фактором дополнительного стимулирования экономического роста в России, подчеркнул А.Илларионов.

Илларионов также заявил, что Россия к настоящему времени перешла в разряд стран с развивающимся типом экономики и вступает "в новый этап перехода к зрелой экономике". Он подчеркнул, что ситуация в России за последние 10 лет принципиально изменилась.

"Макроэкономические и структурные показатели сейчас значительно крепче, чем десятилетие назад, и практически приблизились к показателям Аргентины, Бразилии и Турции", - считает экономист.

А. Илларионов особо подчеркнул, что в экономике России за этот период произошли важные структурные изменения, в том числе кардинально снизились масштабы вмешательства государства в экономику. Если в 1990г. через государственный бюджет перераспределялось около 72% объема валового внутреннего продукта, то к 2001г. этот показатель сократился до 33% ВВП, отметил советник президента РФ.

Россия обладает всеми необходимыми ресурсами для полной выплаты своего внешнего долга, в том числе даже в "самом тяжелом 2003 г.". Такое мнение высказал Андрей Илларионов.

Он отметил, что, несмотря на неровный график платежей, даже в 2003г. и даже в случае самого пессимистического сценария объем платежей по внешнему долгу РФ не превысит 5,5% ВВП, что является, по его мнению, вполне адекватным показателем. В случае, если Россия обратится за рефинансированием этого долга путем новых заимствований на финансовых рынках, этот показатель будет еще ниже, подчеркнул А.Илларионов.

Он напомнил, что объем выплат внешнего долга в абсолютном выражении в 2003г. запланирован в размере 19 млрд долл. Между тем, в 1996-1997гг. Россия в реальном выражении выплачивала по своим долгам, включая ГКО, около 26 млрд долл. в год, сообщил советник президента РФ. По мнению А. Илларионова, начало ЦБ РФ и правительством досрочного погашения внешнего долга также будет способствовать решению проблемы 2003г.

А Илларионов назвал "ложью" утверждения о том, что значительные выплаты РФ по внешнему долгу могут привести к сокращению возможностей для ее экономического роста. "Люди, которые это утверждают, не удосуживаются взглянуть на реальные цифры", - подчеркнул экономист, отметив, что многие страны, осуществляющие значительные выплаты по своим внешним долгам, продолжают успешно развиваться.