ЦБ оставил доллар без поддержки
11.02.2003, Rbc.ru
Операторы российского валютного рынка второй день подряд пребывают в крайней растерянности. Ожидания дилеров на «спасительное» вмешательство Центробанка не оправдались, и в головах многих аналитиков зашевелился червячок сомнения. Не является ли отказ главного банка страны от интервенций в поддержку американской валюты признаком изменения курсовой политики? Ответить на этот вопрос специалисты пытаются по-разному.
Курс рубля к доллару США на сегодняшних торгах на ММВБ продолжил рост. На Единой торговой сессии он, прибавив 3,74 копейки (0,1%), поднялся до максимального с начала года уровня. 31,7840 руб./долл. – таков средневзвешенный курс ЕТС. На сессии в СЭЛТ расчетами «завтра» американская валюта отступила еще дальше. Ее средневзвешенная оценка опустилась до 31,7510 руб./долл. против 31,8162 руб./долл. днем ранее. Это минимальный уровень с конца октября 2002 г.
Дилеры не исключают дальнейшего укрепления рубля, так как предложение валюты остается очень значительным, а Банк России изменил свою политику в сфере курсообразования и перестал поддерживать доллар. «На предыдущей неделе Центробанк скупал от 50% до 80% поступающей на рынок валюты, – отметил начальник отдела биржевых операций "Собинбанка" Дмитрий Смирнов. – Возможно, эти средства нужны были Минфину для расчетов по внешним долгам. В любом случае теперь ЦБ ушел с рынка».
Для многих отказ, возможно временный, Центробанка от интервенций в поддержку американской валюты стал полнейшей неожиданностью. Еще в конце прошлой недели, когда котировки доллара стабилизировались на отметке 31,8350 руб./долл., дилеры коммерческих банков дружно говорили о том, что «дно» рынка сформировано. Буквально вчера специалисты выражали надежду, что отметка 31,80 руб./долл. станет мощной преградой на пути ревальвации российского рубля. Быстрое и легкое взятие рынком обоих уровней заставило аналитиков заговорить о том, до каких пределов может укрепиться рубль.
Сама тематика подобных разговоров лучше всего свидетельствует о том, что в курсовую политику Центробанка действительно внесены определенные коррективы. Строго говоря, неожиданным этот факт не назовешь. Еще неделю назад сигнал рынку послал первый зампредседателя Центрального банка Олег Вьюгин.
«Я еще пока не нашел ни одного эксперта, который бы сказал, что рубль переоценен по отношению к основным [мировым] валютам, – заявил он в интервью. – Рубль пока недооценен».
По мнению первого зампреда ЦБ, существующий на сегодняшний день запас прочности в виде заниженного курса рубля чрезмерным. «Обычно эта разница (между номинальным курсом и паритетом покупательной способности рубля – авт.) исчисляется 10-20%, но не разами, как в случае с Россией, – подчеркнул Олег Вьюгин. – Потенциальный запас [укрепления рубля] есть, и очень большой. Он будет реализовываться…» Возможно, на позицию Центробанка повлиял январский скачок инфляции, предотвратить который не удалось, несмотря на отчаянные усилия монетарных властей. В январе потребительские цены выросли на 2,4% против 1,5% в декабре. Ряд экономистов полагают, что в отличие от прошлого года существенного торможения инфляции в феврале не произойдет.
Кроме того, эффективный курс рубля по отношению к корзине валют с начала нынешнего года укрепляется совсем не в таком быстром темпе, как по отношению к доллару. С точки зрения макроэкономики эта тенденция важнее. Рост евро на международном валютном рынке дает российским властям определенную свободу в сфере курсообразования. В то же время некоторые аналитики связывают отказ Центробанка от интервенций с тактическими соображениями. «Так как ЦБ купил огромное количество валюты (на уровне 31,8350 руб./долл. – авт.) и ничего не произошло, видимо, он решил поменять уровень поддержки», – заявил дилер "Моснарбанка" Василий Ушаков. По мнению специалиста, если это предположение верно, «дно» рынка сформируется на уровне 31,75–31,76 руб./долл.
С другой стороны, коммерческие банки признают, что «оперативный простор» для укрепления рубля налицо. Дилер "Коммерцбанка" Дмитрий Соловьев полагает, что курс может в ближайшие дни проверить на прочность уровень 31,70 руб./долл. «Сейчас на рынке, видимо, начнется коррекция, формально, по сравнению с предыдущими движениями курса, она может быть очень глубокой», – полагают и в Raiffeisenbank Austria Moscow.
Источник материала: Rbc.ru
Читайте также:
