Инвесторы больше боятся замедления темпов экономического роста в США, чем стагнации в Европе

06.09.2002

Курс единой европейской валюты к американской вновь приблизился к отметке паритета. Несмотря на вчерашний рост американского фондового рынка, у инвесторов остаются сомнения в устойчивости оживления крупнейшей в мире экономики. Эхо вторника, когда ведущие фондовые индексы США упали на фоне появления разочаровывающих данных об уровне деловой активности в промышленной сфере, по-прежнему слышится в комментариях экспертов.

Специалисты полагают, что интерес к американским активам будет уменьшаться, если не появятся признаки улучшения экономической ситуации в Америке. Это ведет к сокращению спроса на доллары.

К 15:30 мск доллар отступил до 0,9981 долл./евро по сравнению с 0,9914 долл./евро накануне вечером. Нынешняя отметка является наивысшим достижением евро с 26 июля – момента паритета двух ведущих мировых валют. И аналитики говорят о том, что новое равенство, возможно, не за горами. Некоторые из них считают, что это вопрос недель или даже дней.

Специалисты сходятся во мнении, что вновь правильнее говорить не столько об усилении евровалюты, сколько об ослаблении доллара. Строго говоря, состояние европейской экономики ничуть не лучше, чем американской. Но если в отношении США ожидания стоит назвать завышенными, то от Объединенной Европы никто и не ждал особых экономических успехов. Поэтому инвесторы спокойнее воспринимают макроэкономический «негатив» из Старого Света, чем из Нового.

Меж тем последние известия из еврозоны отнюдь не настраивают на оптимистический лад. Так, Еврокомиссия в очередной раз заявила о возможности пересмотра прогнозов экономического роста на текущий год. Причиной этого называются риски в виде недавних сильных колебаний курсов акций на фондовых биржах, нестабильности на финансовых рынках и возможного распространения кризиса из Латинской Америки.

Из Германии, наиболее крупной экономики зоны обращения единой европейской валюты, приходят противоречивые сообщения. Объем производственных заказов в стране сократился в июле 2002 г. на 0,9% по сравнению с июнем. Об этом сообщило сегодня Министерство финансов ФРГ. Аналитики полагали, что заказы вырастут на 0,5%. Германский Минфин ссылается на «снижение объемов экспортных заказов». В то же время число безработных в Германии сократилось в августе в абсолютном выражении, а с учетом сезонной корректировки выросло меньше, чем ожидалось. Впрочем, комментаторы отмечают, что сокращение безработицы отчасти вызвано необходимостью проведения восстановительных работ после недавнего наводнения.

«В целом это не очень хорошие данные, – отмечает Андреас Шойерле (Andreas Scheuerle), специалист DekaBank. – Мы не ожидаем рецессии в Германии, но мы уже опасаемся стагнации».

В то же время специалисты констатируют, что неопределенность в отношении американской экономики по-прежнему слишком высока. Усиливаются сомнения, насколько негативные тенденции второго квартала сохранятся в третьем. И без ответа пока остается главный для инвесторов вопрос о том, когда же начнет улучшаться ситуация с доходами компаний.

«Проблема в том, что и по прошествии половины квартала мы не можем судить о том, насколько улучшится или ухудшится ситуация к его концу, – подчеркивает Раббани Ваххаб (Rabbani Wahhab), менеджер Aberdeen Asset Management Ltd. – Мы не ставим слишком много на США. Мы предпочитаем ждать и смотреть».

Аналитики отмечают, что такого рода настроения – главный негативный фактор для американской валюты. «Доллар остается под давлением, потому что неопределенность достигла максимума, – констатирует Адам Кол (Adam Cole), старший валютный стратег Credit Agricole Indosuez. – Данные о безработице и промышленных заказах могут пролить некоторый свет, но не имеется никакого ясного стимула покупать американские активы».

См. также:

Публикации: