Китай впервые с 2004 года получил квартальный дефицит торгового баланса в 1,02 млрд долларов из-за ралли цен на сырье. Это может снизить давление на Китай, который США обвиняли искусственном занижении курса юаня для поддержания экспорта.

Китай впервые с 2004 года заявил о квартальном дефиците торгового баланса по итогам первых трех месяцев 2011 года. Это может означать, что валютная выручка, которую страна традиционно зарабатывает на операциях своего бизнеса с зарубежным, может быть намного ниже, чем ранее прогнозировали экономисты, считают эксперты MarketWatch.

Дефицит за первые три месяца текущего года составил 1,02 млрд долларов, сообщило Главное таможенное управление КНР.

В марте торговый профицит Китая составил 140 млн долларов против дефицита в 7,3 млрд долларов за февраль, на фоне роста экспорта за месяц на 35,8% год к году и наращивания импорта на 27,3%. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидали дефицита в 4,2 млрд долларов, а исследование Dow Jones Newswires прогнозировали дефицит за март в размере 4 млрд долларов. Таким образом, неожиданный для аналитиков мартовский профицит помог Китаю сузить дефицит торгового баланса за январь-март.

Около половины роста импорта в Китай за первый квартал обеспечили растущие сырьевые цены при наращивании объемов ввоза других товаров, говорит MarketWatch Кевин Лайн, экономист гонконгской инвесткомпании Daiwa Securities.

Впрочем, большинство экономистов по-прежнему полагает, что Китай завершит этот год с профицитом, хотя излишки могут сократиться очень скоро. «Условия торговли для Китая ухудшаются на фоне роста цен на нефть, так что сальдо торгового баланса может сократиться намного быстрее, чем ожидает мир», — заявил Тин Лу, экономист по Китаю в BofA Merrill Lynch.

С 2004 года значительные показатели квартального профицита торгового баланса в сочетании с миллиардами долларов притока капитала помогли Китаю скопить крупнейшие в мире валютные резервы. На конец 2010 года они оценивались примерно в 2,87 трлн долларов.

Сужение активного сальдо торгового баланса может облегчить международное давление на Китай, который обвинялся рядом государств и, в частности, США в искусственном занижении курса юаня и создании преференций для своих экспортеров.

Вашингтон, один из самых резких критиков торговой политики Пекина, признал в марте, что Китай предпринимает шаги для повышения импорта, отмечает China Post. Министр финансов США Тимоти Гайтнер заявил в марте, что у Китая не было выбора, кроме как сменить свою стратегию роста в сторону наращивания внутреннего спроса при ослаблении спроса в США и Европе. В дальнейших планах Китая — сокращение импортных тарифов, а также ослабление некоторых ограничений для импортеров.

По оценкам аналитиков, за 2011 год юань может подорожать на 4-6% к доллару США. За последние 12 месяцев юань подорожал к доллару на 4%. В понедельник, 11 апреля, Народный банк Китая установил курс юаня на рекордно высоком уровне 6,5401 к доллару США.

Брайан Джексон, стратег RBC Capital Markets, считает, что китайский торговый дефицит за первый квартал, вызванный дорогой нефтью и высокими ценами на другие виды сырья, не означает, что в экономике Китая происходит ребалансировка и выход на более высокое внутреннее потребление. Квартальный дефицит не означает, что Китаю нужно замедлить удорожание юаня для защиты своих экспортеров. Он выиграет от дальнейшего укрепления курса, который поможет справиться с импортируемой инфляцией, считает Джексон.

Профицит в 2011 году составит 120-140 млрд долларов, пишет китайская госгазета «Жэньминь жибао». Основной вклад в создание профицита, как ожидается, внесет четвертый квартал, на который традиционно приходится резкий рост китайского экспорта в преддверии череды праздников на Западе.

Цены на нефть имеют свойство подрывать мировую экономику, и часто причиной этого становились события на Ближнем Востоке. Арабское нефтяное эмбарго 1973г., иранская революция в 1978-79гг. и вторжение Саддама Хусейна в Кувейт в 1990г. - это болезненные напоминая о том, как взрывоопасная смесь геополитики и геологии, существующая в данном регионе, может нанести серьезный ущерб.

Учитывая распространение волны массовых протестов по Аравийскому полуострову, можно ли говорить о том, что мир ожидает еще один нефтяной шок? Есть серьезные основания для беспокойства. На Ближнем Востоке и в Северной Африке добывается больше трети мировой нефти. Массовые волнения в Ливии показывают, как революция может быстро подорвать поставки нефти. Объем добычи нефти в Ливии уменьшился вдвое, учитывая бегство иностранных рабочих и разделение страны на части. Распространение волнений по региону угрожает дальнейшими разрушениями.

Реакция рынка на удивление сдержанна. После обострения ситуации в Ливии стоимость сырой нефти марки Brent подскочила на 15%, достигнув 24 февраля 120 долларов за баррель. Однако обещание увеличить объем добычи, данное Саудовской Аравией, привело к снижению стоимости. 2 марта она составляла 116 долларов - на 20% больше, чем в начале года, но значительно меньше максимумов 2008г. Большинство экономистов настроено оптимистично: они считают, что мировой рост может замедлиться на несколько десятых процента, но не настолько, чтобы поставить под угрозу восстановление в богатых странах. Однако здесь не упоминаются два больших риска. Во-первых, серьезный подрыв поставок, и даже опасения по этому поводу, может вызвать резкий рост цен на нефть. Во-вторых, более дорогая нефть может спровоцировать инфляцию, а это может привести к ужесточению монетарной политики, что препятствует восстановлению. Многое будет зависеть от мастерства центральных банков.

Запасы, саудовцы и стабильность

Пока что объемы поставок изменились незначительно. Волнения в Ливии привели к уменьшению мировых объемов нефти всего на 1%. В 1973г. этот показатель составлял около 7.5%. Сегодня на нефтяных рынках существует множество средств защиты. Правительства обладают запасами, которых не было в 1973г. Объемы коммерческих запасов нефти больше, чем во время ценовых максимумов 2008г. Технически Саудовская Аравия, центральный банк нефтяного рынка, обладает достаточными резервными мощностями, чтобы заменить Ливию, Алжир и ряд других небольших нефтедобывающих стран. И саудовцы дали понять, что хотят приступить к перекачке нефти.Тем не менее с большими разрушениями справиться будет невозможно. Структура нефтяной отрасли крайне сложна: важнейшее значение имеет поставка надлежащего сорта нефти в надлежащее место и в надлежащее время. Кроме того, речь также идет о самой Саудовской Аравии. Королевству присущи многие характеристики, спровоцировавшие нестабильность в других странах, включая массы разочарованных молодых людей. Несмотря на то, что на устранение разногласий уже потрачено 36 млрд. долларов, население требует реформ. Первые признаки нестабильности привели бы к распространению паники по всему нефтяному рынку.

Хотя от этого поставки не уменьшаются, на цены влияет и второй фактор: постоянное сокращение резервных мощностей. В условиях быстрого роста мировой экономики спрос на нефть значительно опережает темпы увеличения объемов доступных поставок. Поэтому любые волнения на Ближнем Востоке приведут к ускорению и увеличению ценового роста, который уже начался. К чему это привело бы? Несколько успокаивает то, что по сравнению с 1970-ми мировая экономика не столь уязвима перед повышением цен на нефть. В мировом производстве сейчас используется меньше нефти. Уровень инфляции ниже, а вероятность того, что зарплаты увеличатся вслед за ростом цен, спровоцированным энергоносителями, гораздо меньше, поэтому центральным банкам не нужно действовать так решительно. Однако то, что экономика стала менее подвержена потрясениям, не означает наличие у нее иммунитета. Подорожание нефти по-прежнему предполагает переход от потребителей нефти к нефтяным компаниям, а поскольку последние склонны больше накапливать, это приводит к сокращению мирового спроса. Опыт показывает, что повышение цен на нефть на 10% приведет к замедлению мирового роста на четверть процента. Учитывая то, что сейчас темпы роста мировой экономики составляют 4.5%, это предполагает, что для подрыва восстановления цены на нефть должны были бы преодолеть максимум 2008г. почти в 150 долларов за баррель. Но даже менее значительное увеличение привело бы к замедлению роста и повышению инфляции.

Вынужденные действия

В Соединенных Штатах ФРС предстоит сделать довольно простой выбор. Из-за зависимости от нефти (и низких налогов на нее) американская экономика чрезмерно уязвима. Тем нее менее уровень инфляции очень низок, а в экономике полно резервов. Благодаря этому центральный банк страны может не обращать внимания на резкие скачки цен на нефть. В Европе, где налоги на топливо выше, непосредственные последствия повышения цен на нефть не столь значительны. Однако европейские центральные банки уже обеспокоены повышением цен: поэтому есть опасения, что они могут принять излишние превентивные меры и столкнуть все еще слабые европейские экономики назад в рецессию. Напротив, самый серьезный риск для развивающегося мира - бездействие. Подорожание нефти усилит инфляцию, в особенности за счет повышения цен на продукты питания, а в таких странах, как Китай, Бразилия и Индия население по-прежнему тратит существенную часть средств на продукты питания. Правда, центральные банки повышают процентные ставки, однако делают это с опозданием. В развивающихся странах сохраняются свободные монетарные условия, а инфляционные ожидания растут.

К сожалению, слишком многие правительства пытаются побороть инфляцию и успокоить население за счет субсидирования цен и на продукты питания, и на топливо. Это не только уменьшает восприимчивость потребителей к повышению цен, но может ударить по карману правительств. Это приведет к увеличению нового, оптимистичного, бюджета Индии. Однако самая серьезная опасность кроется на самом Ближнем Востоке, где субсидии на продукты питания и топливо предоставляются повсеместно, и где политики постоянно увеличивают их размер для подавления волнений. Такие импортеры топлива, как Египет, сталкиваются с разрушительным повышением цен на нефть и максимальным увеличением субсидий. В ответ нужно отказаться от таких субсидий и целенаправленно оказывать помощь беднейшему населению, однако маловероятно, что хотя бы один арабский правитель прямо сейчас согласится на такие реформы.

В худшем случае развитие опасной ситуации будет развиваться по кругу: в условиях взаимного влияния подорожания нефти и политической нестабильности. Даже если этого удастся избежать, краткосрочные перспективы для мировой экономики сомнительнее, чем многие представляют. Однако есть надежда: остальные страны могут в конце концов справиться со своей зависимостью от нефти и Ближнего Востока. Список необходимых мер известен - от инвестирования в инфраструктуру развития электротранспорта до регулирования цен на углерод. Нефтяные шоки 1970х годов изменили мировую экономику. Возможно, нефтяные потрясения 2011г. дадут такой же результат - но за это придется заплатить меньшую цену.

Рост цен на продовольствие является результатом антикризисной политики наравне с дальнейшим усугублением ситуации с доходами населения. К такому заключению пришли специалисты Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО).

В России росту цен на продукты содействуют высокие мировые цены на нефть, обеспечивающие материальную базу для развития спекуляций. Прибыль сырьевых монополий идет не на развитие экономики, а на поддержание разоряющих национальный рынок продовольственных спекуляций.

Вероятное повторение в текущем году краха спекуляций 2008 года или частичное падение цен на фондовых и сырьевых рынках, как весной 2010 года, не приведет к снижению цен на продовольствие. «Продукты питания экономичной группы продолжат дорожать в 2011 году. Золото и серебро также укрепят свои позиции, в то время как спекуляции сырьем и ценными бумагами снова вошли в зону повышенного риска», - полагает Борис Кагарлицкий, Директор ИГСО. По его словам, рост мировых цен на продовольствие в огромной мере является последствием монетарных методов борьбы с проявлениями мирового кризиса в 2008-2010 годах. Дорожающие продукты питания, это плата населения за два года макроэкономической стабилизации и восстановление властями относительной устойчивости банковского сектора. Государственная помощь спекулянтам остается главной антикризисной доктриной.

В 2010 году вопреки высоким мировым ценам на углеводороды в России произошло ощутимое падение уровня жизни большинства граждан. «Спрос сосредоточился на продуктах самой экономичной группы. В этой товарной зоне развернулись основные спекуляции. Гречневая крупа подорожала за 2010 год почти на 200%, капуста и картофель поднялись на 100%, пшено – на 75%. Сравнительно слабо подорожали «дешевые протеины», куриное мясо и яйца, что объясняется не только широким предложением, но и отходом массового покупателя к еще более скромной пище», - отмечает Василий Колташов, руководитель Центра экономических исследований ИГСО. Запрет правительства на вывоз зерна помог в 2010 году удержать низкие цены на хлеб (рост составил всего 6%). Но давление спекуляций другими продуктами, вероятно, приведет в 2011 году к ускорению роста цен на муку, хлебные изделия и макароны.

В сентябре 2009 года ИГСО представил Доклад «Природа мировой инфляции». В нем предупреждалось о неминуемом ускорении роста мировых цен на предметы первой необходимости и особенно продукты питания экономичной группы. В документе было рассмотрено, как общее падение потребительского спроса может вызывать рост цен на наиболее необходимые населению товары. Было доказано, что при слабости низового спроса, политика субсидирования частного сектора ведет к росту спекуляций. Банки используют получаемые от государства средства не для кредитования промышленности, а для рыночных спекуляций. При этом, чем более сужается потребительский рынок, тем большее значение приобретают спекуляции продовольствием. Именно этот сценарий начал реализовываться в 2010 году. Неурожай явился лишь дополнительным фактором.