Совет Джима Роджерса, сооснователя QuantumFund, вкладывать средства в российский фондовый рынок и рубли заслуживает доверия. Вряд ли этот известный инвестор и миллиардер был бы успешен, не чувствуя, как говорится, куда ветер дует. Выступая перед клиентами финансовой группы БКС на проходившей шестого апреля конференции, он высказал своё мнение относительно правильного вложения капитала. Из речи стало понятно, что в нынешней ситуации отдавать предпочтение евро и доллару недальновидное решение.

Самому Роджерсу Россия представляется не раскрывшей возможности нишей для инвестиций.

1966 год. Первое посещение Советского Союза, не оставившее у молодого человека приятных впечатлений. 46 лет он пребывал в таком настроении. Однако в 2012 году кардинально изменил своё мнение.

Привлекательным для миллиардера представляется факт пребывания российского фондового рынка не в лучшем состоянии, что даёт основание предполагать возможность для роста. Ведь кризис не будет длиться вечно, государство имеет огромный потенциал и неплохие условия для ведения бизнеса. Совокупность данных факторов неминуемо приводит к успеху.

Роджерс активно инвестирует в российские компании: «Фосагро», где в прошлом году стал членом совета директоров, Московскую Биржу, «Аэрофлот». Большую перспективу видит в развитии сельского хозяйства и российских ОФЗ.

Кормить «китайского дракона»

Китай – государство с многовековой историей, видевшее когда-то свой рассцвет и упадок. В XXI веке оно стремится удовлетворить свои амбиции, перехватив инициативу у США. Мир меняется. И хоть в Поднебесной у власти коммунистический режим, но по многим параметрам он даст фору капиталистическому. Поэтому лучше пораньше приступить к изучению китайского языка.

Надо понимать, что в Китае, несмотря на бурный экономический рост, есть много проблем различного характера (не очень хорошие железные дороги, загрязнение атмосферы), находящихся под контролем правительства, которое пытается их решить путём инвестиций. Роджерс планирует делать то же самое.

Отказ от покупки евро и долларов

Затронул Джим и тему американской валюты, которую олицетворяют с нерушимым колоссом. Бизнесмен заверил, что вскоре многие будут вынуждены пересмотреть данную точку зрения. Для него лично, хоть некоторые сочтут это непонятным, большую ценность имеют вложения в российскую и китайскую валюты.

По мнению Роджерса, занимаясь вложениями в тяжёлые периоды, можно разбогатеть. Всегда нужно рассматривать в качестве потенциального объекта вложений средств те страны, где прошла гражданская война. Масса ошеломляющих возможностей открывается по причине деморализации общества, дешевизны товаров и услуг, потребности в финансовых влияниях.

Когда идут военные действия, то лучше не рисковать. Украина, в его понимании, не относится к странам, привлекательным для инвестирования из-за всеобщего управленческого и экономического кризиса.

Во вторник официальные данные по валютным резервам центральных банков подтвердили доминирующий статус доллара на мировых рынках. Квартальный отчет Международного валютного фонда показал, что доля доллара к концу четвертого квартале 2014 года выросла до 62,9% по сравнению с 62,4% в третьем квартале. Учитывая уверенный рост резервной валюты с января этого года, можно предположить, что данные за первый квартал также зафиксируют рост. Последние три месяца ознаменовались ростом спроса на американскую валюту, началом количественного смягчения в Еврозоне и шокирующим решением Национального банка Швейцарии отказаться от минимально допустимого курса евро/франка. В первые три месяца года евро пережил одно из самых глубоких квартальных падений против доллара за всю историю своего существования.

В отчете МВФ по составу официальных валютных резервов, который также известен как данные Cofer, говорится о том, что доля евро в валютных резервах за последние три месяца 2014 года сократилась с 22,6% до 22,2%. В годовом исчислении резервы, деноминированные в единой валюте, сократились на 11%, при этом ожидается, что пропасть между двумя главными компонентами расширится еще сильнее в отчете Cofer за первый квартал, который будет опубликован в июне. По словам Алана Раскина из Deutsche Bank, данные Cofer за первый квартал отразят сокращение евровых резервов до уровня ниже 20%, тогда как доля доллара должна увеличиться до 65%. Отчет за четвертый квартал позволяет предположить, что, с учетом оценочной стоимости, центральные банки не спешили покупать доллар и продавать евро. Напротив, они просто пассивно позволили изменившейся оценочной стоимости повлиять на стоимость своего портфеля, что автоматически привело к росту доли доллара и сокращению доли евро. Стоимость вложений в японскую иену упала лишь на 3,4 млрд. долларов, что показалось весьма странным аналитикам и валютным стратегам Citigroup. «Принимая во внимание масштабы падения иены, сокращение должно было быть гораздо более существенным. Отсюда можно сделать вывод, что центральные банки покупали иену», - отметили в Citigroup.

Во вторник нисходящее давление на евро в паре с долларом продолжилось, в том числе и благодаря отчету по потребительскому доверию в США, который оказался лучше ожиданий. На прошлой неделе казалось, что у евро есть шанс хотя бы частично отыграть падение, но теперь доллар возобновил рост в ожидании публикуемого в пятницу ежемесячного отчета по рынку труда в США. Евро сумел зафиксироваться выше 12-летнего минимума, установленного 16 марта на отметке 1.046, но большинство аналитиков ждут возобновления продаж единой валюты. В определенной степени, программа покупки облигаций Европейского центрального банка на сумму 60 млрд. евро ежемесячно усиливает давление на евро и снижает дефляционные процессы в Еврозоне.

Источник: Forexpf.ru

В конце прошлого года старейшая международная финансовая организация опубликовала мрачный, безрадостный прогноз: если доллар продолжит расти, слабые места развивающихся рынков дадут о себе знать и обернутся серьезными проблемами, считают в Банке международных расчетов. Развивающимся странам не нужен сильный доллар, однако он продолжает укрепляться и, судя по всему, останавливаться в ближайшее время не собирается. Валюты многих стран из развивающегося сегмента - от южноафриканского ранда до индонезийской рупии - быстро обесцениваются. Индекс доллара, оценивающий стоимость американской валюты относительно корзины других валют, с начала года вырос на 11%. Сильный доллар - беда для большей части развивающихся стран, прельстившихся низкой ставкой по кредитам в США, и накопивших много долгов, деноминированных в мировой резервной валюте. Конечно, не все пострадали от укрепления доллара, например, Индия по-прежнему считается восходящей звездой и в основном зависит от состояния китайской экономики.

Некоторые аналитики считают, что Азия может оказаться вовлеченной в шторм на развивающихся рынках, особенно если темпы роста экономики Китая начнут резко снижаться, а Пекин попытается ослабить юань. Дальнейший рост доллара по-прежнему сулит нам неприятности, считает Ник Феррес, инвестиционный директор в Eastspring Investments, по его словам, попытка девальвировать юань спровоцирует массовые интервенции по всей Азии. Последним катализатором для распродажи в сегменте ЕМ стал благоприятный отчет по рынку труда в США, который спровоцировал новую волну слухов о том, что Федрезерв начнет повышать учетную ставку уже в июне. Более того, инвесторы уже начинают беспокоиться о том, какие последствия грозят развивающимся экономикам. Фонды собственного капитала на этой неделе зафиксировали чистый отток капитала с этих рынков, впервые после четырех недель притока.

"Падение некоторых валют и рынков в течение последних двух недель было на редкость стремительным", - отмечает Вин Тин, глава отдела по валютной стратегии на развивающихся рынках в Capital Economic. Однако для некоторых сегментов этого рынка курс доллара - не единственная причина слабости. Пока больше всего досталось Латинской Америке, которой приходится справляться с падением цен на энергоносители в условиях замедления темпов роста и политической нестабильности - сочетание этих факторов привело валютные курсы и локальные фондовые рынки к многолетним минимумам. В Бразилии разразился скандал, в котором оказались замешанными государственные чиновники и государственная нефтяная компания Petrobras, это еще больше осложнило и без того непростое экономическое положение; доходность по 10-летним государственным облигациям подскочила до рекордных 13.5%, а реал с начала года упал на 15% против доллара, пополнив ряды валютных аутсайдеров.

Попутный ветер изменился на встречный, скоро станет ясно, какие страны сумели воспользоваться ситуацией и провести структурные реформы, направленные на стимулирование роста. Аналитики Deutsche Bank особо выделили Польшу, Китай и Индонезию, как страны, которые существенно улучшили свои структурные показатели. Еще много работы предстоит Аргентине, Украине и Венесуэле. Однако для большинства управляющих активами самой яркой звездой развивающегося мира остается Индия. Дидье Сент-Джорджес из Carmignac отмечает, что среди развивающихся стран Индия - единственная страна с привлекательными перспективами, которой удалось добиться значительного прогресса в реформах. Ряд факторов помог Азии обрести устойчивость и некоторый иммунитет к росту доллара, чего не скажешь о других странах мира. Экономики растут в регионе, хоть и не так быстро, как прежде, а у Центробанков еще есть место для маневра и возможность понижать ставки.

Недавно Корея понизила ставку, став четвертой азиатской страной, решившейся на подобный шаг за последние две недели. То же самое ранее сделали Индия, Китай и Таиланд. Даже Малайзия с худшим фондовым рынком потеряла всего 4% в долларовом выражении, что намного меньше, чем в странах Восточной Европы или Латинской Америки. Но и в Азии есть проблемы. В ряде экономик за последние пять лет существенно выросли уровни долга - в первую очередь это относится к Китаю. Соседи Китая страдают из-за снижения темпов роста в стране, в частности, из-за падения спроса на импорт. Многие инвесторы считают, что неопределенность, связанная с динамикой развивающихся рынков, вскоре полностью лишит их привлекательности. "Сейчас не самые выгодные условия долларовых кредитов в развивающихся странах", - отмечает Роупер Страйп, управляющий фондами в Lombard Odier. "В нашем портфеле гораздо, гораздо меньше активов развивающихся рынков, чем шесть-девять месяцев назад". Хотя некоторые могут восстановиться. "Ловить падающий нож - занятие опасное и неблагодарное, но инвесторы, действительно преданные этому сегменту рынка, вероятно, смогут дождаться разворота". "Как правило, тот, кто глубоко и резко падает обычно также стремительно восстанавливается".

Материал на основе публикаций The Financial Times/Forexpf.ru