Ситуация в экономике Греции к осени ухудшится, что негативно отразится на государственных финансах. Принятые правительством меры экономии окажутся неэффективными. Бюджетный дефицит может вновь возрасти. Проблема останется нерешенной, но международное значение ее упадет: кризис сильнее ощутят другие члены ЕС. К таким выводам пришли специалисты Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО). Произведенное в начале года повышение налоговой нагрузки на население способствует сужению национального рынка. Дальнейшее сокращение мировой торговли и потока туристов в 2010 году больнее заденет греческие корабельные компании и предприятия связанные с туризмом.

В Греции принят пакет жестких антикризисных мер. Они включают сокращение государственных расходов, заморозку пенсий и повышение косвенных налогов. «В государственном секторе через снижение различных пособий сокращены зарплаты. Базовые ставки законсервированы. Остановлен прием новых сотрудников, несмотря на вакансии. На €200 млн. снижены расходы на образование, а государственные инвестиции – на €500 млн. Не удивительно, что 75,2% греков не поддерживают решения властей», - отмечает Борис Кагарлицкий, Директор ИГСО. Для привлечения средств предполагается программа приватизации, продажи крупных пакетов акций ведущих монополий. Правительство рассчитывает сдержать рост национального долга на уровне €300 млрд. и снизить бюджетный дефицит к концу 2010 года с 12,7% до 8,7% ВВП. Но план этот трудновыполним в условиях продолжающегося хозяйственного спада.

Экономика Греции считается одной из наиболее пострадавших от кризиса в еврозоне. ВВП страны продолжает сокращаться. Не прекращаются увольнения. Страдает легкая промышленность и сельское хозяйство. «Особенно сильно ударил кризис по греческим “постиндустриальным” секторам: мелкой торговле и сфере услуг, связанным с туризмом. Новый неудачный туристический сезон, вероятно, усугубит положение. 5-7% греков не могут платить банкам по долгам. Суммарно потребительские и частные долги способны осложнить к концу 2010 года положение банков. Доля проблемных займов в их портфелях растет», - говорит Василий Колташов, руководитель Центра экономических исследований ИГСО. По его словам, усиленное властями сокращение внутреннего рынка не обещает экономике ничего хорошего. Правительство Греции не намерено останавливаться на пути бюджетной экономии за счет трудящихся. Но осуществлять новые меры будет все труднее не только из-за протестных выступлений. Доходы казны в 2010 году упадут.

Повышение НДС до 10% на продукты питания и до 21% на обувь, одежду, мебель и т.п. сильно бьет по семейным бюджетам. 20% составляет акцизный сбор, взимаемый при продаже сигарет и алкогольных напитков. Еще более ощутимым оказывается взвинчивание косвенного налога на бензин до 24 центов за литр, что уже подняло цены до €1,4-1,6. От этой нагрузки освобождены только крупные компании. Однако они продолжают поднимать плату за свои услуги. Ожидается, что в ближайшее время оплата за электричество в стране возрастет на 5,5-8%. Население активно экономит. Кафе и рестораны ощущают отток клиентов. Выигрывают недорогие шашлычные. Небольшие магазины теряют клиентуру. Люди предпочитают делать покупки в супермаркетах. Распродажи происходят почти непрерывно. На рынке труда резко упал спрос на продавцов и официантов. Увеличивается армия безработных.

Объем ВВП в четвертом квартале 2009 года упал на 3,8% к аналогичному периоду 2008 года. Таким образом, в целом за год спад ВВП составил 7,9%, следует из вчерашних пересмотренных данных Росстата. Аналитики с нетерпением ждали пересмотренной поквартальной динамики, чтобы в случае чего построить новые прогнозы темпов роста ВВП. По оценкам экспертов, экономика в этом году покажет рост в диапазоне 3,8—4,3%.

Еще до обнародования пересмотренных статданных глава Росстата Александр Суринов подчеркивал, что предварительная оценка ВВП вряд ли будет значительно скорректирована, хотя и не исключал, что поквартальная динамика может показать несколько иные результаты. Аналитики долго ждали новых данных, особенно статистики по четвертому кварталу, исходя из которой они уже могли бы пересматривать свои прогнозы по темпам роста ВВП в текущем году.

Предположения Суринова оправдались, и значительных изменений в динамике ВВП не произошло. По данным Росстата, в третьем квартале прошлого года ВВП упал на 7,7% к аналогичному периоду 2008 года, долгожданный четвертый квартал показал падение экономики на 3,8%. Таким образом, подтвердилась первая оценка спада ВВП по итогам всего прошлого года в 7,9%.

Новые данные не приведут к корректировке ранее составленных аналитиками прогнозов темпов роста ВВП в текущем году. Однако экспертов все же озадачили некоторые детали. «Существенно изменилась только одна позиция — «финансовая деятельность», — отмечает генеральный директор ЦМАКП Елена Абрамова. — Из новых данных Росстата следует, что показатели первого и второго кварталов 2009 года отличаются от прежних данных статслужбы на 5—6 п.п., причина пока не понятна, возможно, это связано с погрешностью, либо с поздним приходом статистики».

Кроме того, неожиданно низкой оказалась счетная величина индекс-дефлятор ВВП по отношению к ценам 2008 года. «Всего 2,3%, и это предположить было очень сложно, значит, либо были темпы роста ВВП ниже, чем говорит Росстат, либо объем ВВП выше, пока сложно определить причину», — говорит Елена Абрамова.

ЦМАКП пересматривать свой прогноз по темпам роста ВВП не будет, хотя г-жа Абрамова отмечает, что с новой статистикой поквартальная динамика «немного поехала». Так, по итогам этого года экономика покажет рост 4,3%, в следующем году ВВП выйдет на уровне 3%.

Главный экономист Дойче Банка Ярослав Лисоволик также подчеркивает, что прогноз банка останется неизменным. По его расчетам, в 2010 году ВВП покажет рост 3,8% при средней цене на нефть 60 долл. за баррель, в 2011 году экономика прирастет на 4,3%.

Кудрин не ждет снижения дефицита

По оценкам Минфина, дефицит бюджета 2010 года будет на уровне 6—6,8% ВВП, заявил вчера глава министерства Алексей Кудрин. Причем он подчеркнул, что не ждет существенного снижения показателя. В бюджете дефицит в этом году заложен в 6,8%, хотя немногим ранее Минфин прогнозировал его увеличение до 7,2% ВВП. Алексей Кудрин подчеркнул, что пересмотра бюджета не будет, несмотря на растущие цены на нефть. По мнению министра, всему виной укрепление рубля, о вреде которого он неоднократно высказывался. «На каждый полученный доллар мы будем терять три рубля из-за укрепления его курса», — цитирует РИА Новости озабоченность Кудрина.

ЕЛЕНА ЗИБРОВА

Выпускаемые ими еврооблигации пользуются повышенным спросом на Западе. Однако полученные деньги пока будут направляться в основном на погашение долгов, а не на выдачу кредитов, говорят банкиры.

Российские банки активно привлекают ликвидность на внешнем рынке путем размещения евробондов. Как сообщила «Эксперту Online» аналитик инвестиционной группы «Капиталъ» Кристина Лядская, с начала года банки привлекли на международных рынках путем выпуска евробондов порядка 4 млрд долларов. Так, например, ВТБ продал бумаги на 1,25 млрд долларов, Банк Москвы – на 750 млн долларов, Альфа-банк – на 600 млн долларов.

Напомним, что в кризисном 2009 году объем выпуска еврооблигаций всех российских компаний составил 13,7 млрд долларов.

Причина такой активности на облигационном рынке – повышенный интерес иностранцев к российским бумагам и вследствие этого двукратное снижение процентной ставки по ним. «Условия привлечения финансирования посредством выпуска евробондов значительно улучшились в этом году в сравнении с тем, что мы видели в прошлом: сейчас размещения, в том числе частных эмитентов, проходят под 6−8% годовых, что даже несколько ниже доходности по первым посткризисным размещениям квазисуверенных заемщиков", — говорит Лядская.

Еще в декабре прошлого года доход по бумагам составлял не менее 12−13%. Эксперты считают, что главная причина, по которой сокращается премия за риск по российским облигациям, в растущей цене нефти, что в том числе приводит к укреплению рубля, росту положительного сальдо платежного баланса, росту международных резервов ЦБ и сокращению оттока иностранного капитала.

Интерес зарубежных инвесторов к евробондам российских компаний обусловлен также возможностью досрочно выйти из бумаг, когда это будет нужно, чего нельзя сделать с кредитами. Пока, естественно, большей популярностью пользуются бумаги госкомпаний. Но и при выпуске еврооблигаций Альфа-банка спрос в пять раз превысил книгу заявок.

Банки пытаются использовать текущую благоприятную конъюнктуру для выхода на этот рынок, учитывая, что в дальнейшем она может ухудшиться в результате отказа от стимулирующих мер и окончания цикла ослабления денежно-кредитной политики. По мнению Лядской, финансовые компании направляют эти средства, главным образом, на рефинансирование своих обязательств. При этом график погашений у многих банков в этом году довольно плотный: так, например, у ВТБ в 2010 году оставшийся объем выплат составляет порядка 2 млрд долларов, а в 2011 году – свыше 4 млрд. долларов.

Лядская считает, что результатом размещений может стать улучшение ситуации с кредитованием на российском рынке. «Это облегчит банкам расплату по своим обязательствам и высвободит деньги на кредитование, в результате чего и ставки снизятся, и кредиты получить будет проще», – говорит Лядская.

В то же время исполняющий обязанности председателя правления Витас банка Сергей Сергеев считает, что прямой связи между выпуском евробондов и расширением кредитования нет. «Банки привлекают таким образом валюту, и если и будут ее вкладывать в кредиты, то тоже в валютные. А валютные кредиты в силу высоких рисков не очень-то пользуются спросом. Разве что у импортеров и экспортеров, но не у большинства российских компаний, работающих на внутреннем рынке», – говорит Сергеев.

По данным банкиров, они планируют за этот год выпустить еврооблигаций на сумму 10−13 млрд долларов. Плюс к этому о своих планах по выпуску евробондов в этом году заявляли и крупные нефинансовые компании. В ближайшее время ожидается выпуск евробондов РЖД. Планируемый объем выпуска – 1 млрд долларов. Уже в будущем году рынок еврооблигаций может выйти на докризисный уровень – около 30 млрд долларов.

Источник: Expert.ru