В аналитическом докладе рассматривается процесс долларизации мировой экономики и показано, что достижение её объективных пределов привело к мировому кризису. Обосновывается прогноз развития внешнеэкономической ситуации и динамики цен на энергоносители. Сделан вывод о необходимости изменения механизма финансирования российской экономики.

• - Причины мирового кризиса и ожидаемые последствия
• - Российская экономика в 1992─2008 годах: темпы и источники роста
• - Действие кризиса на российскую экономику
• - Организационный ответ государства на экономический кризис
• - Базовый прогноз развития экономики России в 2010─2015 годах
• - Оценка потребностей в инвестициях
• - Исторические катастрофы
• - Перспективы активного выхода из кризиса
• - Выводы и направления дальнейших исследований

Экономическая ситуация в России утопает в плотном тумане мифов, напускаемом не только официозными средствами информации, но и политически ангажированными экономистами различной идеологической ориентации. Аналитики, близкие к правительственным кругам, делают свой бизнес на эксклюзивном доступе к эксклюзивным данным и «информационным технологиям», эксперты правой ориентации выступают в камуфляже истинной западности и эффективности, левые специалисты настаивают на своей фундаментальной верности математически выверенному государственничеству. Между тем ситуация развивается перпендикулярно официальным и неформальным релизам, а государственная экономическая политика напоминает зигзагообразные манёвры кораблей, спасающихся от невидимых ими авиабомб.

Цель настоящей работы – найти сравнительно твёрдые ориентиры, которые позволили бы сориентироваться в этом туманном поле и понять, на какие реальные факторы Россия может рассчитывать, планируя своё экономическое, а в конечном счёте и политическое будущее.

Игорь Лавровский, декабрь 2009 года

Федеральная резервная система (ФРС) США приняла решение о сохранении целевого диапазона базовой процентной ставки от 0% до 0,25% годовых. Об этом говорится в документе по итогам заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC).

Аналитики ожидали такого решения, тем более что ФРС часто повторяла, что будет удерживать ставку на «исключительно низком уровне» в течение «длительного времени».

«Экономическая активность продолжает укрепляться, состояние рынка труда стабилизировалось. Расходы домовладельцев увеличиваются умеренными темпами, хотя они по-прежнему сдерживаются высокой безработицей, умеренным ростом доходов, низким благосостоянием населения и жесткими условиями кредитования… Расходы бизнеса на оборудование и программное обеспечение существенно выросли. Тем не менее, инвестиции в нежилые здания и сооружения сокращаются, число новостроек остается без изменения на низком уровне, а работодатели продолжают с неохотой увеличивать рабочие места, – отмечается в документе. – В то время как банковское кредитование продолжает сокращаться, условия на финансовых рынках остаются поддерживающими для экономического роста. Хотя темпы восстановления экономики, вероятно, останутся умеренными еще какое-то время, комитет ожидает постепенного возвращения к высоким уровням потребления в контексте ценовой стабильности».

По мнению FOMC, инфляция будет оставаться слабой в течение некоторого времени, при этом долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. Поэтому комитет считает, что «экономические условия… являются основанием для исключительно низких уровней базовой процентной ставки на длительное время». В то же время для предоставления поддержки ипотечному кредитованию и рынку жилья, а также для улучшения общих условий на кредитных рынках ФРС находится в процессе приобретения 1,25 трлн долларов агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, и около 175 млрд долларов долгов агентств. Эти операции практически близки к завершению, и оставшаяся их часть будет выполнена до конца этого месяца. «Комитет продолжит оценивать экономический прогноз и финансовое развитие и применять инструменты денежно-кредитной политики в случае необходимости для содействия экономическому восстановлению и ценовой стабильности», – отмечается в сообщении.

Американские фондовые индексы продолжили повышение после заявления ФРС. Индекс Dow Jones Industrial Average к 21.16 мск вырос на 0,2%, Standard & Poor's 500 – на 0,5% и Nasdaq Composite – на 0,4%. За несколько минут до объявления ставки прирост индикаторов составлял 0,02−0,3%. Стоимость казначейских обязательств США также повышается. В частности, доходность наиболее ликвидных десятилетних бумаг упала до 3,67% годовых, что является минимальным уровнем более чем за неделю. В то же время курс американского доллара опустился по отношению к большинству мировых валют из-за того, что FOMC повторил фразу о сохранении «низких уровней базовой процентной ставки на длительное время».

Американский центробанк удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась семь раз. Для сравнения, базовая ставка Европейского центрального банка в настоящее время составляет 1% годовых, Банка Англии – 0,5% годовых, Банка Японии – 0,1% годовых. По оценке начальника аналитического отдела ИК «Галлион капитал» Александра Разуваева, американская статистика в целом говорит о том, «что период денежной халявы заканчивается». Поэтому «рано или поздно ФРС неизбежно сыграет на стороне „медведей”».

Источник: expert.ru

Высший арбитражный суд признал незаконными одностороннее увеличение банками ставок по кредитам и штрафы за просрочку платежей. Означает ли это, что по кредитам теперь можно будет расплачиваться, когда захочется, а не когда надо, и чем это грозит банкам?

Президиум Высшего арбитражного суда (ВАС) был последней инстанцией в тяжбе между Рос­потребнадзором и Русским банком развития. Претензий у чиновников к банкирам было три: в кредитном договоре они прописывали возможность одностороннего повышения банком процентов по кредитам физическим лицам, за просрочку платежей взимались пени, а все споры с заемщиком разрешались только в судах по месту нахождения банка. Президиум ВАС признал, что все эти нормы противоречат закону.

Что было

Право банка без согласия заемщика повысить процентную ставку прописано сегодня практически в каждом кредитном договоре. Обычно банк пользовался этим пунктом, когда повышалась ставка рефинансирования Центробанка. Так было, например, в разгар кризиса.

— Ставки в течение срока выплаты кредита могут повышаться много раз, но формально банк прав, и предъявлять претензии в этом случае сложно: ведь человек сам подписывал договор,

— объяснил «РР» ситуацию председатель Союза потребителей России Петр Шелищ.

Также в каждом договоре указываются пени и штрафы, часто драконовские, за несвоевременную выплату взносов по кредиту. Некоторые банкиры даже уверяют, что непунктуальный заемщик им выгоднее, чем педант: на штрафах за просрочку они зарабатывают больше, чем на основных процентах по кредиту.

И наконец, до сегодняшнего дня все споры банки предпочитали решать в судах по месту своей регистрации.

— Для банков это очень удобно, — объяснил «РР» преимущество этой схемы один из юристов Сбербанка. — Иски рассматривает один и тот же суд, часто даже один и тот же судья. Дело поставлено на поток, и решения принимаются нужные банку.

Что стало

В том, что практику одностороннего увеличения ставки по кредиту признают незаконной, можно было не сомневаться. В последнее время ВАС и Верховный суд последовательно принимали решения, которые защищают заемщика. Так, в прошлом году банки обязали указывать в договоре реальную процентную ставку по кредиту, запретили брать комиссионные за ведение счета, то есть делали все, чтобы исключить скрытые платежи, с помощью которых банки дурили доверчивых клиентов. Нынешнее решение лишь подтверждает эту тенденцию.

Судиться с банком теперь можно будет и по месту жительства заемщика, что увеличивает его шансы на победу в суде. Но главное — Президиум ВАС фактически ввел запрет на штрафы для непунктуальных плательщиков.

К чему это приведет

Именно последний пункт вызвал самую бурную критику со стороны банкиров. Большинство из них уверено, что отсутствие штрафов расслабит заемщиков, долги по кредитам начнут быстро расти, а финансовое положение банков — ухудшаться, и все это заставит банки повышать проценты по кредитам, чтобы возместить убытки. Фактически единственным способом давления на заемщиков останется суд.

Впрочем, полностью решение Президиума ВАС еще не опубли­ковано (это произойдет в течение недели), и некоторые банкиры надеются, что в нем окажутся более щадящие для них формулировки. Так, президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян в разговоре с «РР» выразил уверенность, что «за просрочку платить все равно придется», а под нож суд пустил лишь так называемые сложные проценты — это когда огромный долг образуется путем ежедневного начисления штрафов на штрафы. Именно таким образом за несколько недель, а то и дней штрафные санкции могут превысить сам платеж по кредиту.

Серьезные последствия будет иметь и признание незаконности одностороннего повышения процентных ставок по кредиту. ВАС ведь не принял новый закон, а просто интерпретировал существующий. Это значит, что в суд смогут подать все те, кому за последние три года (срок исковой давности) банки в одностороннем порядке увеличивали ставку по кредиту. И, скорее всего, дело они выиграют.

Вот только средства на оплату этих исков банки будут искать опять-таки в повышении ставок по кредитам. А кроме того, эксперты предполагают, что они вообще прекратят выдавать кредиты на долгий срок, ведь за 20–30 лет в экономике произойдет множество перемен, а ставка останется прежней.

Источник: expert.ru