Авторский коллектив Института экономики переходного периода (ИЭПП).

Российская экономика в августе: предварительные данные и основные тенденции - Политико-экономические новости августа 2010 г. - Инфляция и денежно-кредитная политика - Финансовые рынки - Реальный сектор экономики: факторы и тенденции - Российская промышленность в июле 2010 г. - Инвестиции в реальный сектор экономики - Факторы экономического роста в 2009 г. – I полугодии 2010 г. - Внешняя торговля - Государственный бюджет - Российский банковский сектор - Ипотека в РФ - Отдельные вопросы налогообложения прибыли организаций: ст. 282.1 Налогового кодекса РФ - Обзор заседания Правительства Российской Федерации в августе 2010 г. - Обзор экономического законодательства - Обзор нормативных документов по вопросам налогообложения за июль–август 2010 г. - Изменения в нормативной базе бюджетного процесса - Статистическое приложение.

• Российская экономика в августе: предварительные данные и основные тенденции
• Политико-экономические новости августа 2010 г. (С. Жаворонков)
• Инфляция и денежно-кредитная политика (Н. Лукша)
• Финансовые рынки (Н. Буркова, Е. Худько)
• Реальный сектор экономики: факторы и тенденции (О. Изряднова)
• Российская промышленность в июле 2010 г. (С. Цухло)
• Инвестиции в реальный сектор экономики (О. Изряднова)
• Факторы экономического роста в 2009 г. – I полугодии 2010 г. (Е. Астафьева)
• Внешняя торговля (Н. Воловик, К. Резенкова)
• Государственный бюджет (Е. Фомина)
• Российский банковский сектор (С. Борисов)
• Ипотека в РФ (Г. Задонский)
• Отдельные вопросы налогообложения прибыли организаций: ст. 282.1 Налогового кодекса РФ (Т. Малинина)
• Обзор заседания Правительства Российской Федерации в Августе 2010 г. (М. Голдин)
• Обзор экономического законодательства (И. Толмачева)
• Обзор нормативных документов по вопросам налогообложения за июль–август 2010 г. (Л. Анисимова)
• Изменения в нормативной базе бюджетного процесса (М. Голдин)
• Статистическое приложение

Российская экономика в августе: предварительные данные и основные тенденции

Социально-политический фон

Чрезвычайная жара и лесные пожары стали основной новостью августа. Помимо организации тушения пожаров и наказания виновных в недостаточной подготовленности к ним (в частности, главы Рослесхоза А.Савинова), правительство России объявило о ряде мер, направленных на борьбу с последствиями засухи. Так, премьер-министр Владимир Путин подписал постановление о введении временного запрета на экспорт зерновых с 15 августа по 31 декабря, распространяющийся на уже заключенные контракты (эта мера вызвала сомнения у экспертов с точки зрения ее экономической обоснованности и горячую поддержку экспортеров, объявляющих форс-мажор по менее выгодным контрактам). Российские власти также объявили, что будут активно использовать через ФАС инструменты контроля за ценами на сельскохозяйственную продукцию, вместе с тем министр экономического развития Э. Набиулина выступила против регулирования цен даже в тех случаях, когда их рост по отдельным позициям превышает 30%.

Среди прочих событий августа можно отметить вынесение на общественное обсуждение законопроекта «О полиции». Сама форма предварительной публикации проекта (в интернете) для общественного обсуждения, а также изменение названия органов внутренних дел придают либеральный дизайн инициативе президента Медведева. Вместе с тем содержание законопроекта оценивается экспертами преимущественно негативно: проект продолжает и усиливает линию на централизацию системы управления органами внутренних дел, что противоречит мировым тенденциям, и де-факто скорее усиливает бесконтрольность деятельности этих органов, расширяя их права без соответствующего расширения механизмов внешнего контроля (в частности, деятельность полиции выводится из-под прокурорского надзора). Публикация проекта сопровождалась перестановками в руководстве СКП при Прокуратуре и центральном апарате МВД, за которыми некоторые эксперты усматривают подготовку к созданию единого следственного органа.

Конфликт вокруг Химкинского леса вышел в августе на новый уровень. В него включилось федеральное руководство «Единой России», организовавшее слушания в поддержку реализуемого проекта, мэр Москвы Юрий Лужков, также выступающий за строительство дороги по территории лесопарка, и, наконец, президент Дмитрий Медведев, распорядившийся приостановить осуществление проекта. С другой стороны, защитники леса провели акцию протеста в центре Москвы с участием рок-музыкантов, вызвавшую значительный резонанс.

Наконец, в августе президентом Д. Медведевым был назначен новый губернатор Калининградской области. Таким образом, Г. Боосу не удалось удержать за собой губернаторское кресло после масштабных акций протеста, прошедших в регионе в начале года. Правда, на место губернатора был предложен Н. Цуканов, чья кандидатура в наибольшей степени удовлетворяет Г. Бооса и в наименьшей степени (из трех представленных кандидатов) поддерживалась местными элитами.

Социологические опросы (ФОМ) демонстрируют некоторое снижение «позитива» в оценке текущей и ожидаемой экономической динамики, достаточно, впрочем, характерное для последнего месяца лета. Вместе с тем эти опросы еще не отразили эффекта значительного роста цен на продовольствие в августе.

Макроэкономика и бюджет

Макроэкономическая ситуация в августе определялась сохранявшейся неопределенностью в перспективах восстановления мировой экономики и ставшими уже привычными колебаниями цен на нефть в диапазоне 71–82 доллара за баррель (ICE. Brent); этот коридор остается базовым для колебаний мировых цен на нефть с октября 2009 г. Достигнув на протяжении июля очередного локального максимума последних четырех месяцев (82,6 долл. за баррель) к 24 августа цены опустились до 72,21 долл. за баррель, а затем вернулись к уровню 75–77 долл. Традиционно следовали за ценами российские фондовые индексы: от максимумов последних месяцев, достигнутых в первые дни августа (1429 пунктов ММВБ, 1523,8 пунктов РТС), индексы снижались на 7–9%, а затем, следуя за динамикой нефтяных цен, отыграли заметную часть этого падения. Соответственно, доллар, снижавшийся на протяжении июля по отношению к рублю (с уровня 31,31 руб./ долл. до 29,80 руб./долл.), вновь начал расти и составил на 31 августа 30,66 руб./долл. Стоимость бивалютной карзины, снижавшаяся с уровня 34,70 в первых числах июля до 34,10 в первых числах августа, также на протяжении августа росла, достигнув в первые числа сентября уровня 34,55 руб.

Золотовалютные резервы ЦБ в августе продолжали расти и колебались в диапазоне 474–478 млрд долл., что демонстрирует их новый уровень и по сравнению с предыдущим (в мае – начале июля размер золотовалютных резервов колебался вокруг уровня 460 млрд долл.) составляет 79,5% от докризисного максимума.

Главным событием и главной неожиданностью августа стало значительное ускорение инфляции, которая по итогам месяца составила 0,6% вместо обычных для этого времени года близких к нулю значений. Причиной разгона инфляции стала засуха, которая наложилась на возросшие инфляционные ожидания. Так, например, на волне паники рост цен на зерно вызвал стремительный рост цен на молоко и мясо, в то время как обычный лаг между повышением цен на зерно и мясомолочную продукцию составляет 3–6 месяцев. Ближайшие месяцы покажут насколько существенна монетарная составляющая разгона инфляции (с начала года по июль денежная масса М2 увеличилась на 10,4%), однако эксперты и Минэкономразвития уже повысили годовые прогнозы роста цен (прогноз МЭР повышен с 6–7% до 7–8%, а комментарии представителей министерства свидетельствуют, что ожидаемая цифра располагается ближе к верхней границе этого коридора).

Еще одним изменением тренда предыдущих месяцев стало сокращение в июле сразу на 11,1% избыточных резервов коммерческих банков. Это произошло за счет снижения депозитов банков в ЦБ на 45%, что в свою очередь связано с сокращением валютных интервенций Банка России на фоне снижающихся цен на нефть.

Благоприятная коньюнктура сырьевых рынков сформировала позитивные тенденции в сфере государственных финансов. Объем доходов расширенного правительства превысил уровень аналогичного периода 2009 г. на 1,9 п.п. ВВП, в то же время расходы бюджета в относительном выражении сократились на 2,6 п.п. ВВП, при том что в абсолютном выражении рост расходов составил 711 млрд руб. Это стало возможным за счет значительного роста доходов от внешнеэкономической деятельности, поступлений по НДПИ и налогу на прибыль организаций. В целом можно отметить, что уровень налоговой нагрузки на экономику за 6 месяцев 2010 г. увеличился на 2,6 п.п. ВВП относительно того же периода 2009 г. (с 29,8% ВВП до 32,4% ВВП). В относительном выражении сокращение расходов произошло по всем основным направлениям, рост расходов наблюдался лишь по направлению «социальная политика» и составил 1,7% ВВП в относительном выражении и 37,5% в абсолютном (расходы увеличились на 739,6 млрд. руб.); наибольшему сокращению подверглась статья «национальная экономика» – на 2,1% ВВП в относительном выражении и 23,5% в абсолютном выражении (сокращение на 243,5 млрд. руб.)

В августе 2010 г. Казначейство России подвело предварительные итоги исполнения федерального бюджета за первое полугодие текущего года: доходы федерального бюджета за январь–июль 2010 г. составили 18,8% ВВП, что на 0,8 п.п. ВВП выше их значения за аналогичный период 2009 г., в то время как расходы федерального бюджета за 7 месяцев 2010 г. снизились на 1,2 п.п. ВВП относительно их уровня в тот же период предыдущего года. В результате за январь–июль федеральный бюджет исполнен с дефицитом в 2,2% ВВП против 4,2% ВВП в 2009 г. Однако, размер ненефтегазового дефицита, по предварительным данным, вырос на 0,2 п.п. ВВП относительно параметров прошлого года и составил 10,7% ВВП. Напомним, что его величина, по рекомендациям Всемирного банка, не должна превышать 5% ВВП. Ключевым источником финансирования дефицита федерального бюджета остается Резервный фонд. Его размер за 7 месяцев сократился на 605,3 млрд руб. до 1225,2 млрд руб., однако его полного использования до конца 2010 г. вследствие снижения ожидаемой величины дефицита бюджета не произойдет, и часть средств удастся направить на покрытие дефицита бюджета в 2011 г.

Реальный сектор

Предварительные июльские данные вновь демонстрируют неустойчивость тенденций к восстановлению экономики. Данные по росту экономики и промышленного производства оказываются в июле ниже ожиданий уже второй месяц подряд. После роста ВВП в I квартале 2010 г. на 2,9% и II квартале на 5,2% относительно соответствующего периода предыдущего года, в июле, по оценке Минэкономразвития, ВВП снизился на 0,3% по сравнению с июнем текущего года (с исключением сезонности). Таким образом по предварительным итогам семи месяцев 2010 г. прирост ВВП составил 3,8% против 4,0% в I полугодии к соответствующему периоду предыдущего года. В июле по сравнению с предыдущим месяцем рост промышленного производства в целом составил 1,0% при увеличении добычи полезных ископаемых на 2,9%, производства и распределения электроэнергии, газа и воды на 2,0% и падении обрабатывающего производства на 0,4%. Сокращение инвестиционного спроса наиболее заметно отразилось на динамике производства машин и оборудования (74,8% к июню 2010 г.) и производстве транспортных средств (92,2%).

Снижение спроса на труд со стороны промышленности, строительства и сельского хозяйства привело к возобновлению роста безработицы с 6,8% экономически активного населения в июне до 7,0% в июле. Численность безработных (по методологии МОТ) в июле составила 5,4 млн чел. и на 0,2 млн чел. превысила показатель июня 2010 г. Следует отметить, кроме того, что в июне-июле фиксировалось расширение практики неполной занятости.

Основными препятствиями более динамичному восстановлению экономики остаются неустойчивая динамика спроса и низкая инвестиционная активность.

Инвестиции в основной капитал за январь–июль 2010 г. увеличились на 1,3% при сужении инвестиционного спроса на 20,4% к соответствующему периоду предыдущего года. При этом динамика инвестиций на протяжении текущего года оставалась крайне неустойчивой, что свидетельствовало о сохранении влияния факторов, сформировавшихся в острой фазе кризиса конца 2008 – первой половины 2009 гг. Индекс деловой активности в строительстве в 2010 г. оставался в области отрицательных значений. Объем работ в строительстве за январь– июль 2010 г. составил 97,0% от соответствующего показателя 2009 г., ввод в действие жилой площади – 95,9%. Фактором, усилившим снижение инвестиционной активности в июле 2010 г., стало отвлечение ресурсов в связи со сложившейся неблагоприятной климатической обстановкой. В июле 2010 г. по сравнению с июнем текущего года сокращение инвестиций в основной капитал составило 10,7%, объема работ в строительстве – 2,8% и ввода в действие жилой площади – 39%.

Конъюнктурные опросы Института Гайдара демонстрируют неуверенность производителей относительно динамики спроса. Число оценок спроса как «нормального» и «ниже нормы» колеблется в последние месяцы вокруг точки равновесия – определенной тенденции в динамике спроса не прощупывается, что оказывает дестимулирующее влияние на промышленность. В августовских опросах возобладали негативные оценки и ожидания, причем оценки ожидаемого спроса ухудшаются второй месяц подряд. Оптимизм начала года, когда предприятия ожидали роста продаж темпами +11–13 п.п., практически сошел на нет. Эта проблема прослеживается также и в оценках запасов готовой продукции и планов по их пополнению. Второй месяц подряд предприятия сообщают об отсутствии на складах излишков запасов готовой продукции, при этом лишь 8% предприятий имеют намерения увеличивать запасы.

Наконец, опросы демонстрируют, что баланс оценок фактического выпуска продукции (заявившие о росте выпуска минус заявившие о снижении) в августе остался на уровне предыдущих месяцев (+15 пунктов). Однако баланс оценок ожидаемых темпов выпуска продукции снизился в августе по сравнению с июльскими оценками и находится на самом низком уровне с начала года. Это тем более примечательно, что августовские опросы демонстрируют дальнейший рост уверенности предприятий в доступности кредитов – в августе об их доступности заявляли 69% предприятий. Таким образом опросы свидетельствуют в пользу вывода, что не недостаток финансовых ресурсов, но именно неуверенность в динамике спроса остается главным препятствием роста производства.

* * *

В целом можно сказать, что стагнация деловой активности и всплеск инфляции стали двумя главными экономическими тенденциями конца лета 2010 г. Насколько долговременными они окажутся или, наоборот, насколько обусловлены они климатическими аномалиями, станет главным вопросом нынешней осени.